第四章 工程項目的可行性研究
可行性研究：可行性研究是指對擬建項目在技術(shù)上是否適用、經(jīng)濟上是否有利、建設(shè)是否可行進行綜合分析和全面科學(xué)論證的工程經(jīng)濟研究活動。
可行性研究的作用：通過可行性研究可以避免或減少決策失誤，提高投資的綜合效果。
可行性研究的時期：工程項目分為投資前時期、投資時期、生產(chǎn)時期?？尚行匝芯课挥谕顿Y前時期。
可行性研究的程序：機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究、評價報告和決策。
機會研究：主要任務(wù)是提出工程項目投資方向的建議。主要解決兩方面的問題：社會是否需要、是否有開展的基本條件。分為一般機會研究和特定項目機會研究。
初步可行性研究：當(dāng)對機會研究的結(jié)果存在懷疑時才進行，進一步判斷項目是否有生命力，是否有較高的經(jīng)濟效益。
詳細可行性研究：是可行性研究的主要階段，為項目決策提供技術(shù)、經(jīng)濟、生產(chǎn)等各方面的依據(jù)，給出詳細的技術(shù)經(jīng)濟評價，提出最后結(jié)論。
評價報告和決策：評價報告是可行性研究的最后結(jié)論。
可行性研究的內(nèi)容：市場調(diào)查、生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)選擇、廠址選擇、投資和成本費用估算、經(jīng)濟評價。
生產(chǎn)規(guī)模：用產(chǎn)品表示的企業(yè)年綜合生產(chǎn)能力。
規(guī)模經(jīng)濟：因生產(chǎn)規(guī)模的變動而引起的報酬的變動。
規(guī)模報酬不變：規(guī)模增加幅度與報酬增加幅度相等。
規(guī)模報酬遞增：報酬的增加幅度大于規(guī)模增加幅度。
規(guī)模報酬遞減：報酬的增加幅度小于于規(guī)模增加幅度
市場調(diào)查：
市場調(diào)查的作用：掌握可靠的市場信息有利于工程項目設(shè)想的產(chǎn)生，減少盲目性，加強自覺性，使產(chǎn)品適銷對路；把握消費者當(dāng)前和潛在的需求為生產(chǎn)的發(fā)展和新產(chǎn)品的開發(fā)提供依據(jù)；掌握市場的性質(zhì)和大小決定銷量。
市場調(diào)查的內(nèi)容：國內(nèi)需求量、國內(nèi)供應(yīng)量、國外需求量、國外供應(yīng)量。
市場調(diào)查的方法：觀察法、調(diào)查法、實驗法。
觀察法：無方向觀察、有條件觀察、非正式搜集觀察、正式搜集觀察。
無方向觀察：沒有特定的目的，一般的接觸信息。
有條件觀察：有目的的接觸信息，但不主動尋找。
非正式搜集觀察：為接觸特定信息而進行的比較無組織的努力。
正式搜集觀察：為接觸特性信息而進行的有組織有計劃的努力。
調(diào)查法：介于觀察法的偶然性和實驗法的嚴(yán)謹(jǐn)性之間，分為三種：電話訪問、郵寄調(diào)查表、面談訪問。
實驗法：是一種正式的調(diào)研方法。
市場需求：在一定時間內(nèi)，一定地理區(qū)域內(nèi)，在一定的營銷環(huán)境和營銷方案下，特定的顧客愿意的購買的總數(shù)量。
市場預(yù)測：在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)得到的市場信息，經(jīng)過定性分析和定量計算，預(yù)測在未來一定時間內(nèi)市場對某種產(chǎn)品的需求量及其發(fā)展趨勢。
市場預(yù)測的作用：為企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模及其發(fā)展任務(wù)，新項目的設(shè)立提供依據(jù)；為經(jīng)營計劃的制定提供依據(jù)；為經(jīng)營決策提供基礎(chǔ)。
市場預(yù)測的程序：明確預(yù)測目標(biāo)、搜集分析資料、選擇預(yù)測方法、建立預(yù)測模型、評價修正結(jié)果。
市場預(yù)測的方法：定性預(yù)測、定量預(yù)測。
定性預(yù)測：專家座談法、銷售人員意見綜合法、特爾菲法、主觀概率法、交叉影響分析法。
特爾菲法：具有匿名性、反饋性、統(tǒng)一性。
定量預(yù)測：時間序列法、回歸分析法。
時間序列法：包括移動平均值法、指數(shù)平滑法。
回歸分析法：是通過對歷史資料的統(tǒng)計分析，找出各變量之間相關(guān)關(guān)系規(guī)律的數(shù)理統(tǒng)計方法，通過回歸分析將變量間不確定的相關(guān)關(guān)系轉(zhuǎn)化為確定的函數(shù)關(guān)系，并據(jù)此預(yù)測未來的函數(shù)關(guān)系。
一元回歸分析：研究自變量X和因變量Y之間線性相關(guān)關(guān)系的一種方法。
一元回歸分析的步驟：
（1）從一組歷史數(shù)據(jù)出發(fā)，確定變量X和變量Y之間的回歸方程。
（2）對回歸方程的可信度進行統(tǒng)計檢驗。
（3）利用回歸方程進行預(yù)測。
工程項目的經(jīng)濟評價：財務(wù)評價、國民經(jīng)濟評價。
財務(wù)評價基本報表：現(xiàn)金流量表（全部投資）、現(xiàn)金流量表（自有資金）、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表、財務(wù)外匯平衡表。
損益表：反映計算期內(nèi)各年利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況。
資金來源與運用表：反映計算期內(nèi)各年資金盈余和短缺情況。
資產(chǎn)負債表：反映計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系。
財務(wù)評價指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資產(chǎn)負債率、借貸償還期、流動比率、速動比率。
財務(wù)內(nèi)部收益率：計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等級等于零的折現(xiàn)率。
財務(wù)凈現(xiàn)值：按行業(yè)基準(zhǔn)收益率將計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。
投資利潤率：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后，一個正常生產(chǎn)年分的年利潤總額與總投資的比率。
投資利稅率：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后，一個正常生產(chǎn)年份的年利稅總額與總投資的比率。
借貸償還期：借貸償還期滿足貸款機構(gòu)要求期，認(rèn)為項目有清償能力。
資產(chǎn)負債率：負債合計/資產(chǎn)合計。反映項目各年面臨的財務(wù)風(fēng)險及償債能力。
流動比率：流動資產(chǎn)總額/流動負債總額。反映項目各年償付流動負債的能力。
速動比率：（流動資產(chǎn)總額-存貨）/流動負債能力。反映項目各年快速償付流動負債的能力。
國民經(jīng)濟評價基本報表：國民經(jīng)濟效益費用流量表（全部投資）、國民經(jīng)濟效益費用流量表（國內(nèi)投資）、經(jīng)濟外匯流量表。
國民經(jīng)濟評價指標(biāo)：包括國民經(jīng)濟盈利能力指標(biāo)、外匯效果指標(biāo)。
國民經(jīng)濟盈利能力指標(biāo)：經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值。
外匯效果指標(biāo)：經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟換匯成本、經(jīng)濟節(jié)匯成本。
經(jīng)濟換匯成本：小于或等于影子匯率時，表明項目出口是有利的。
經(jīng)濟節(jié)匯成本：小于或等于影子匯率時，表明項目替代進口是有利的。
財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價的關(guān)系：
評價角度不同：財務(wù)評價從項目財務(wù)的角度考察項目的盈利狀況、借款償還能力，以確定投資行為的財務(wù)可行性。國民經(jīng)濟評價從國家整體的角度出發(fā)，考察項目對國民經(jīng)濟的貢獻以及國民經(jīng)濟要付出的代價。
計算效益與費用的項目不同：財務(wù)評價將補貼計為收益，稅金和利息作為支出。國民經(jīng)濟評價補貼不計為收益，稅金和利息不計為支出。財務(wù)評價指計算項目直接發(fā)生的效益和費用，國民經(jīng)濟評價對項目的簡介效益和費用也要計算和分析。
采用的價格不同：財務(wù)評價對投入物和產(chǎn)出物采用財務(wù)價格，財務(wù)價格是以現(xiàn)行價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。國民經(jīng)濟采用影子價格。
采用的主要參數(shù)不同：財務(wù)評價采用官方匯率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率。國民經(jīng)濟評價采用國家統(tǒng)一測定的影子匯率和社會折現(xiàn)率。
技術(shù)改造項目的經(jīng)濟評價：有無比較法、前后比較法。
有改造無改造凈收益都增長時，前后比較法高估改造項目的增量凈收益。
有改造凈收益增長，無改造凈收益下降時，前后比較法低估改造項目的增量凈收益。
有改造無改造凈收益都下降，但有改造延緩下降速度時，前后比較法錯誤的認(rèn)為改造是負效益。
無改造收益不變、有改造收益增加時，前后比較法和有無比較法結(jié)果一致。
可行性研究：可行性研究是指對擬建項目在技術(shù)上是否適用、經(jīng)濟上是否有利、建設(shè)是否可行進行綜合分析和全面科學(xué)論證的工程經(jīng)濟研究活動。
可行性研究的作用：通過可行性研究可以避免或減少決策失誤，提高投資的綜合效果。
可行性研究的時期：工程項目分為投資前時期、投資時期、生產(chǎn)時期?？尚行匝芯课挥谕顿Y前時期。
可行性研究的程序：機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究、評價報告和決策。
機會研究：主要任務(wù)是提出工程項目投資方向的建議。主要解決兩方面的問題：社會是否需要、是否有開展的基本條件。分為一般機會研究和特定項目機會研究。
初步可行性研究：當(dāng)對機會研究的結(jié)果存在懷疑時才進行，進一步判斷項目是否有生命力，是否有較高的經(jīng)濟效益。
詳細可行性研究：是可行性研究的主要階段，為項目決策提供技術(shù)、經(jīng)濟、生產(chǎn)等各方面的依據(jù)，給出詳細的技術(shù)經(jīng)濟評價，提出最后結(jié)論。
評價報告和決策：評價報告是可行性研究的最后結(jié)論。
可行性研究的內(nèi)容：市場調(diào)查、生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)選擇、廠址選擇、投資和成本費用估算、經(jīng)濟評價。
生產(chǎn)規(guī)模：用產(chǎn)品表示的企業(yè)年綜合生產(chǎn)能力。
規(guī)模經(jīng)濟：因生產(chǎn)規(guī)模的變動而引起的報酬的變動。
規(guī)模報酬不變：規(guī)模增加幅度與報酬增加幅度相等。
規(guī)模報酬遞增：報酬的增加幅度大于規(guī)模增加幅度。
規(guī)模報酬遞減：報酬的增加幅度小于于規(guī)模增加幅度
市場調(diào)查：
市場調(diào)查的作用：掌握可靠的市場信息有利于工程項目設(shè)想的產(chǎn)生，減少盲目性，加強自覺性，使產(chǎn)品適銷對路；把握消費者當(dāng)前和潛在的需求為生產(chǎn)的發(fā)展和新產(chǎn)品的開發(fā)提供依據(jù)；掌握市場的性質(zhì)和大小決定銷量。
市場調(diào)查的內(nèi)容：國內(nèi)需求量、國內(nèi)供應(yīng)量、國外需求量、國外供應(yīng)量。
市場調(diào)查的方法：觀察法、調(diào)查法、實驗法。
觀察法：無方向觀察、有條件觀察、非正式搜集觀察、正式搜集觀察。
無方向觀察：沒有特定的目的，一般的接觸信息。
有條件觀察：有目的的接觸信息，但不主動尋找。
非正式搜集觀察：為接觸特定信息而進行的比較無組織的努力。
正式搜集觀察：為接觸特性信息而進行的有組織有計劃的努力。
調(diào)查法：介于觀察法的偶然性和實驗法的嚴(yán)謹(jǐn)性之間，分為三種：電話訪問、郵寄調(diào)查表、面談訪問。
實驗法：是一種正式的調(diào)研方法。
市場需求：在一定時間內(nèi)，一定地理區(qū)域內(nèi)，在一定的營銷環(huán)境和營銷方案下，特定的顧客愿意的購買的總數(shù)量。
市場預(yù)測：在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)得到的市場信息，經(jīng)過定性分析和定量計算，預(yù)測在未來一定時間內(nèi)市場對某種產(chǎn)品的需求量及其發(fā)展趨勢。
市場預(yù)測的作用：為企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模及其發(fā)展任務(wù)，新項目的設(shè)立提供依據(jù)；為經(jīng)營計劃的制定提供依據(jù)；為經(jīng)營決策提供基礎(chǔ)。
市場預(yù)測的程序：明確預(yù)測目標(biāo)、搜集分析資料、選擇預(yù)測方法、建立預(yù)測模型、評價修正結(jié)果。
市場預(yù)測的方法：定性預(yù)測、定量預(yù)測。
定性預(yù)測：專家座談法、銷售人員意見綜合法、特爾菲法、主觀概率法、交叉影響分析法。
特爾菲法：具有匿名性、反饋性、統(tǒng)一性。
定量預(yù)測：時間序列法、回歸分析法。
時間序列法：包括移動平均值法、指數(shù)平滑法。
回歸分析法：是通過對歷史資料的統(tǒng)計分析，找出各變量之間相關(guān)關(guān)系規(guī)律的數(shù)理統(tǒng)計方法，通過回歸分析將變量間不確定的相關(guān)關(guān)系轉(zhuǎn)化為確定的函數(shù)關(guān)系，并據(jù)此預(yù)測未來的函數(shù)關(guān)系。
一元回歸分析：研究自變量X和因變量Y之間線性相關(guān)關(guān)系的一種方法。
一元回歸分析的步驟：
（1）從一組歷史數(shù)據(jù)出發(fā)，確定變量X和變量Y之間的回歸方程。
（2）對回歸方程的可信度進行統(tǒng)計檢驗。
（3）利用回歸方程進行預(yù)測。
工程項目的經(jīng)濟評價：財務(wù)評價、國民經(jīng)濟評價。
財務(wù)評價基本報表：現(xiàn)金流量表（全部投資）、現(xiàn)金流量表（自有資金）、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表、財務(wù)外匯平衡表。
損益表：反映計算期內(nèi)各年利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況。
資金來源與運用表：反映計算期內(nèi)各年資金盈余和短缺情況。
資產(chǎn)負債表：反映計算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系。
財務(wù)評價指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資利潤率、投資利稅率、資產(chǎn)負債率、借貸償還期、流動比率、速動比率。
財務(wù)內(nèi)部收益率：計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等級等于零的折現(xiàn)率。
財務(wù)凈現(xiàn)值：按行業(yè)基準(zhǔn)收益率將計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。
投資利潤率：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后，一個正常生產(chǎn)年分的年利潤總額與總投資的比率。
投資利稅率：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后，一個正常生產(chǎn)年份的年利稅總額與總投資的比率。
借貸償還期：借貸償還期滿足貸款機構(gòu)要求期，認(rèn)為項目有清償能力。
資產(chǎn)負債率：負債合計/資產(chǎn)合計。反映項目各年面臨的財務(wù)風(fēng)險及償債能力。
流動比率：流動資產(chǎn)總額/流動負債總額。反映項目各年償付流動負債的能力。
速動比率：（流動資產(chǎn)總額-存貨）/流動負債能力。反映項目各年快速償付流動負債的能力。
國民經(jīng)濟評價基本報表：國民經(jīng)濟效益費用流量表（全部投資）、國民經(jīng)濟效益費用流量表（國內(nèi)投資）、經(jīng)濟外匯流量表。
國民經(jīng)濟評價指標(biāo)：包括國民經(jīng)濟盈利能力指標(biāo)、外匯效果指標(biāo)。
國民經(jīng)濟盈利能力指標(biāo)：經(jīng)濟內(nèi)部收益率、經(jīng)濟凈現(xiàn)值。
外匯效果指標(biāo)：經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟換匯成本、經(jīng)濟節(jié)匯成本。
經(jīng)濟換匯成本：小于或等于影子匯率時，表明項目出口是有利的。
經(jīng)濟節(jié)匯成本：小于或等于影子匯率時，表明項目替代進口是有利的。
財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價的關(guān)系：
評價角度不同：財務(wù)評價從項目財務(wù)的角度考察項目的盈利狀況、借款償還能力，以確定投資行為的財務(wù)可行性。國民經(jīng)濟評價從國家整體的角度出發(fā)，考察項目對國民經(jīng)濟的貢獻以及國民經(jīng)濟要付出的代價。
計算效益與費用的項目不同：財務(wù)評價將補貼計為收益，稅金和利息作為支出。國民經(jīng)濟評價補貼不計為收益，稅金和利息不計為支出。財務(wù)評價指計算項目直接發(fā)生的效益和費用，國民經(jīng)濟評價對項目的簡介效益和費用也要計算和分析。
采用的價格不同：財務(wù)評價對投入物和產(chǎn)出物采用財務(wù)價格，財務(wù)價格是以現(xiàn)行價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。國民經(jīng)濟采用影子價格。
采用的主要參數(shù)不同：財務(wù)評價采用官方匯率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率。國民經(jīng)濟評價采用國家統(tǒng)一測定的影子匯率和社會折現(xiàn)率。
技術(shù)改造項目的經(jīng)濟評價：有無比較法、前后比較法。
有改造無改造凈收益都增長時，前后比較法高估改造項目的增量凈收益。
有改造凈收益增長，無改造凈收益下降時，前后比較法低估改造項目的增量凈收益。
有改造無改造凈收益都下降，但有改造延緩下降速度時，前后比較法錯誤的認(rèn)為改造是負效益。
無改造收益不變、有改造收益增加時，前后比較法和有無比較法結(jié)果一致。