（一）供應(yīng)情況
1．我國燃料油生產(chǎn)情況
我國燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團公司生產(chǎn)，少量為地方煉廠生產(chǎn)。2003年全國燃料油產(chǎn)量為2004萬噸，兩大集團公司燃料油產(chǎn)量1475萬噸，占全國總產(chǎn)量的70%左右。從燃料油生產(chǎn)地域來看，明顯呈現(xiàn)地區(qū)集中的態(tài)勢。華東和東北地區(qū)的產(chǎn)量遠遠大于其他地區(qū)。
國內(nèi)煉廠為了提高石油加工的經(jīng)濟效益，在加工過程中一直采用深拔、摻渣等工藝減少渣油和燃料油的產(chǎn)量，提高輕油收率。同時由于重油催化裂化、渣油加氫等重油深度加工技術(shù)的發(fā)展，也為原油深度加工提供了可能，加之近年來加工的進口輕質(zhì)油品較多，也促進了國內(nèi)煉廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)化。上述幾點原因造成90年代以來國內(nèi)燃料油產(chǎn)量的不斷下降。.
2．我國燃料油進出口情況
由于國產(chǎn)燃料油數(shù)量急劇減少，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，對燃料油需求不斷上升，因此國內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，我國燃料油供應(yīng)越來越依賴進口，進口量由65萬噸一直增加到2003年的2378萬噸，增長了近36倍，占據(jù)了國內(nèi)燃料油市場的半壁以上江山。目前燃料油已成為除原油以外進口量的石油產(chǎn)品。
（二）需求情況
我國燃料油消費的主要方式是以燃燒加熱為主，少量用于制氣原料，具有較強的節(jié)約和替代潛力。同時我國煤炭資源比較豐富，很多大型煤礦生產(chǎn)能力未充分發(fā)揮。從我國石油供需情況看，工業(yè)用油占石油消費量的一半，其中燃料油又占工業(yè)用油的35%，因此，我國減少工業(yè)用油的重點將放在燃料油替代方面，是緩解我國石油消費過快增長的有效途徑。
根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，我國燃料油消費主要是用作燒油，主要集中在發(fā)電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業(yè)。其中電力行業(yè)的用量，占消費總量的32%；其次是石化行業(yè)，主要用于化肥原料和石化企業(yè)的燃料，占消費總量的25%；再次是交通運輸行業(yè)，主要是船舶燃料，占消費總量的22%；近年來需求增加最多的是建材和輕工行業(yè)(包括平板玻璃、玻璃器皿、建筑及生活陶瓷等制造企業(yè))，占消費總量的14%，鋼鐵部門的燃料油消費占全部消費量的比例為7%左右。
（三）影響因素
1、 供求關(guān)系的影響
供求關(guān)系是影響任何一種商品市場定價的根本因素，燃料油也不例外。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)高速的發(fā)展，我國對能源的需求也快速增長，到2003年國內(nèi)燃料油的產(chǎn)量僅能滿足國內(nèi)需求的一半，而進口資源占到供應(yīng)總量的半壁江山，進口數(shù)量的增減極大地影響著國內(nèi)燃料油的供應(yīng)狀況，因此權(quán)威部門公布的燃料油進出口數(shù)據(jù)是判斷供求狀況的一個重要指標。
新加坡普式現(xiàn)貨價格(MOPS)是新加坡燃料油的基準價格，也是我國進口燃料油的基準價格，所以MOPS及其貼水狀況反映了進口燃料油的成本，對我國的燃料油價格影響更為直接。
2、原油價格走勢的影響
燃料油是原油的下游產(chǎn)品，原油價格的走勢是影響燃料油供需狀況的一個重要因素，因此燃料油的價格走勢與原油存在著很強的相關(guān)性。據(jù)對近幾年價格走勢的研究，紐約商品交易所WTI原油期貨和新加坡燃料油現(xiàn)貨市場180CST高硫燃料油之間的相關(guān)度高達90%以上，WTI指美國西得克薩斯中質(zhì)原油，其期貨合約在紐約商品交易所上市。國際上主要的原油期貨品種還有IPE，IPE是指北海布倫特原油，在英國國際石油交易所上市。WTI和IPE的價格趨勢是判斷燃料油價格走勢的二個重要依據(jù)。
3、產(chǎn)油國特別是OPEC各成員國的生產(chǎn)政策的影響
自80年代以來，非OPEC國家石油產(chǎn)量約占世界石油產(chǎn)量的三分之二，最近幾年有所下降，但其石油剩余可采儲量是有限的，并且各國的生產(chǎn)政策也不統(tǒng)一，因此其對原油價格的影響無法與OPEC組織相提并論。OPEC組織國家控制著世界上絕大部分石油資源，為了共同的利益，各成員國之間達到的關(guān)于產(chǎn)量和油價的協(xié)議，能夠得到多數(shù)國家的支持，所以該組織在國際石油市場中扮演著不可替代的角色，其生產(chǎn)政策對原油價格具有重大的影響力。
4、國際與國內(nèi)經(jīng)濟的影響
燃料油是各國經(jīng)濟發(fā)展中的重要能源，特別是在電力行業(yè)、石化行業(yè)、交通運輸行業(yè)、建材和輕工行業(yè)使用范圍越來越廣泛，燃料油的需求與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。在分析宏觀經(jīng)濟時，有兩個指標是很重要的，一是經(jīng)濟增長率，或者說是GDP增長率，另一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率。在經(jīng)濟增長時，燃料油的需求也會增長，從而帶動燃料油價格的上升，在經(jīng)濟滑坡時，燃料油需求的萎縮會促使價格的下跌。因此，要把握和預(yù)測好燃料油價格的未來走勢，把握宏觀經(jīng)濟的演變是相當重要的。
5、地緣政治的影響
在影響油價的因素中，地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中，世界主要產(chǎn)油國的國內(nèi)發(fā)生革命或*，中東地區(qū)爆發(fā)戰(zhàn)爭等，尤其是近期恐怖主義在世界范圍的擴散和加劇，都會對油價產(chǎn)生重要的影響?；仡櫧嗄陙淼挠蛢r走勢不難發(fā)現(xiàn)，世界主要產(chǎn)油國或中東地區(qū)地緣政治發(fā)生的重大變化，都會反映在油價的走勢中。
6、投機力量的影響
國際對沖基金以及其它投機資金是各石油市場最活躍的投機力量，由于基金對宏觀基本面的理解更為深刻并具有＂先知先覺＂，所以基金的頭寸與油價的漲跌之間有著非常好的相關(guān)性，雖然在基金參與的影響下，價格的漲跌都可能出現(xiàn)過度，但了解基金的動向也是把握行情的關(guān)鍵。
7、相關(guān)市場的影響
匯率的影響。國際上燃料油的交易一般以美元標價，而目前國際上幾種主要貨幣均實行浮動匯率制，以美元標價的國際燃料油價格勢必會受到匯率的影響。利率的影響。利率是政府調(diào)控經(jīng)濟的一個重要手段，根據(jù)利率的變化，可了解政府的經(jīng)濟政策，從而預(yù)測經(jīng)濟發(fā)展情況的演變，以及其對原油和燃料油的需求影響。所以匯率市場和利率市場都對油價有相當?shù)挠绊憽?
1．我國燃料油生產(chǎn)情況
我國燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團公司生產(chǎn)，少量為地方煉廠生產(chǎn)。2003年全國燃料油產(chǎn)量為2004萬噸，兩大集團公司燃料油產(chǎn)量1475萬噸，占全國總產(chǎn)量的70%左右。從燃料油生產(chǎn)地域來看，明顯呈現(xiàn)地區(qū)集中的態(tài)勢。華東和東北地區(qū)的產(chǎn)量遠遠大于其他地區(qū)。
國內(nèi)煉廠為了提高石油加工的經(jīng)濟效益，在加工過程中一直采用深拔、摻渣等工藝減少渣油和燃料油的產(chǎn)量，提高輕油收率。同時由于重油催化裂化、渣油加氫等重油深度加工技術(shù)的發(fā)展，也為原油深度加工提供了可能，加之近年來加工的進口輕質(zhì)油品較多，也促進了國內(nèi)煉廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)化。上述幾點原因造成90年代以來國內(nèi)燃料油產(chǎn)量的不斷下降。.
2．我國燃料油進出口情況
由于國產(chǎn)燃料油數(shù)量急劇減少，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，對燃料油需求不斷上升，因此國內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，我國燃料油供應(yīng)越來越依賴進口，進口量由65萬噸一直增加到2003年的2378萬噸，增長了近36倍，占據(jù)了國內(nèi)燃料油市場的半壁以上江山。目前燃料油已成為除原油以外進口量的石油產(chǎn)品。
（二）需求情況
我國燃料油消費的主要方式是以燃燒加熱為主，少量用于制氣原料，具有較強的節(jié)約和替代潛力。同時我國煤炭資源比較豐富，很多大型煤礦生產(chǎn)能力未充分發(fā)揮。從我國石油供需情況看，工業(yè)用油占石油消費量的一半，其中燃料油又占工業(yè)用油的35%，因此，我國減少工業(yè)用油的重點將放在燃料油替代方面，是緩解我國石油消費過快增長的有效途徑。
根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，我國燃料油消費主要是用作燒油，主要集中在發(fā)電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業(yè)。其中電力行業(yè)的用量，占消費總量的32%；其次是石化行業(yè)，主要用于化肥原料和石化企業(yè)的燃料，占消費總量的25%；再次是交通運輸行業(yè)，主要是船舶燃料，占消費總量的22%；近年來需求增加最多的是建材和輕工行業(yè)(包括平板玻璃、玻璃器皿、建筑及生活陶瓷等制造企業(yè))，占消費總量的14%，鋼鐵部門的燃料油消費占全部消費量的比例為7%左右。
（三）影響因素
1、 供求關(guān)系的影響
供求關(guān)系是影響任何一種商品市場定價的根本因素，燃料油也不例外。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)高速的發(fā)展，我國對能源的需求也快速增長，到2003年國內(nèi)燃料油的產(chǎn)量僅能滿足國內(nèi)需求的一半，而進口資源占到供應(yīng)總量的半壁江山，進口數(shù)量的增減極大地影響著國內(nèi)燃料油的供應(yīng)狀況，因此權(quán)威部門公布的燃料油進出口數(shù)據(jù)是判斷供求狀況的一個重要指標。
新加坡普式現(xiàn)貨價格(MOPS)是新加坡燃料油的基準價格，也是我國進口燃料油的基準價格，所以MOPS及其貼水狀況反映了進口燃料油的成本，對我國的燃料油價格影響更為直接。
2、原油價格走勢的影響
燃料油是原油的下游產(chǎn)品，原油價格的走勢是影響燃料油供需狀況的一個重要因素，因此燃料油的價格走勢與原油存在著很強的相關(guān)性。據(jù)對近幾年價格走勢的研究，紐約商品交易所WTI原油期貨和新加坡燃料油現(xiàn)貨市場180CST高硫燃料油之間的相關(guān)度高達90%以上，WTI指美國西得克薩斯中質(zhì)原油，其期貨合約在紐約商品交易所上市。國際上主要的原油期貨品種還有IPE，IPE是指北海布倫特原油，在英國國際石油交易所上市。WTI和IPE的價格趨勢是判斷燃料油價格走勢的二個重要依據(jù)。
3、產(chǎn)油國特別是OPEC各成員國的生產(chǎn)政策的影響
自80年代以來，非OPEC國家石油產(chǎn)量約占世界石油產(chǎn)量的三分之二，最近幾年有所下降，但其石油剩余可采儲量是有限的，并且各國的生產(chǎn)政策也不統(tǒng)一，因此其對原油價格的影響無法與OPEC組織相提并論。OPEC組織國家控制著世界上絕大部分石油資源，為了共同的利益，各成員國之間達到的關(guān)于產(chǎn)量和油價的協(xié)議，能夠得到多數(shù)國家的支持，所以該組織在國際石油市場中扮演著不可替代的角色，其生產(chǎn)政策對原油價格具有重大的影響力。
4、國際與國內(nèi)經(jīng)濟的影響
燃料油是各國經(jīng)濟發(fā)展中的重要能源，特別是在電力行業(yè)、石化行業(yè)、交通運輸行業(yè)、建材和輕工行業(yè)使用范圍越來越廣泛，燃料油的需求與經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。在分析宏觀經(jīng)濟時，有兩個指標是很重要的，一是經(jīng)濟增長率，或者說是GDP增長率，另一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率。在經(jīng)濟增長時，燃料油的需求也會增長，從而帶動燃料油價格的上升，在經(jīng)濟滑坡時，燃料油需求的萎縮會促使價格的下跌。因此，要把握和預(yù)測好燃料油價格的未來走勢，把握宏觀經(jīng)濟的演變是相當重要的。
5、地緣政治的影響
在影響油價的因素中，地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中，世界主要產(chǎn)油國的國內(nèi)發(fā)生革命或*，中東地區(qū)爆發(fā)戰(zhàn)爭等，尤其是近期恐怖主義在世界范圍的擴散和加劇，都會對油價產(chǎn)生重要的影響?；仡櫧嗄陙淼挠蛢r走勢不難發(fā)現(xiàn)，世界主要產(chǎn)油國或中東地區(qū)地緣政治發(fā)生的重大變化，都會反映在油價的走勢中。
6、投機力量的影響
國際對沖基金以及其它投機資金是各石油市場最活躍的投機力量，由于基金對宏觀基本面的理解更為深刻并具有＂先知先覺＂，所以基金的頭寸與油價的漲跌之間有著非常好的相關(guān)性，雖然在基金參與的影響下，價格的漲跌都可能出現(xiàn)過度，但了解基金的動向也是把握行情的關(guān)鍵。
7、相關(guān)市場的影響
匯率的影響。國際上燃料油的交易一般以美元標價，而目前國際上幾種主要貨幣均實行浮動匯率制，以美元標價的國際燃料油價格勢必會受到匯率的影響。利率的影響。利率是政府調(diào)控經(jīng)濟的一個重要手段，根據(jù)利率的變化，可了解政府的經(jīng)濟政策，從而預(yù)測經(jīng)濟發(fā)展情況的演變，以及其對原油和燃料油的需求影響。所以匯率市場和利率市場都對油價有相當?shù)挠绊憽?