知識點
債券收益率
贖回收益率
可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券。通常在預(yù)期市場利率下降時，發(fā)行人會發(fā)行可贖回債券，以便未來用低利率成本發(fā)行的債券替代成本較高的已發(fā)債券。
對于可贖回債券，需要計算贖回收益率和到期收益率。贖回收益率一般以首次贖回收益率為代表。
首次贖回收益率是累計到首次贖回日止，利息支付額與指定的贖回價格加總的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券贖回（發(fā)行）價格的利率。
練習(xí)題
多選題
關(guān)于債券的提前贖回條款，以下說法正確的是（?。?。
A.債券的提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，在財務(wù)上對發(fā)行人有利
B.債券的提前贖回條款對投資者而言，意味著面臨較高的再投資利率
C.有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較低的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低
D.債券的提前贖回條款允許債券發(fā)行人在債券到期前按約定的贖回價格部分或全部償還債務(wù)
【正確答案】AD
債券收益率
贖回收益率
可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券。通常在預(yù)期市場利率下降時，發(fā)行人會發(fā)行可贖回債券，以便未來用低利率成本發(fā)行的債券替代成本較高的已發(fā)債券。
對于可贖回債券，需要計算贖回收益率和到期收益率。贖回收益率一般以首次贖回收益率為代表。
首次贖回收益率是累計到首次贖回日止，利息支付額與指定的贖回價格加總的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券贖回（發(fā)行）價格的利率。
練習(xí)題
多選題
關(guān)于債券的提前贖回條款，以下說法正確的是（?。?。
A.債券的提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，在財務(wù)上對發(fā)行人有利
B.債券的提前贖回條款對投資者而言，意味著面臨較高的再投資利率
C.有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較低的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低
D.債券的提前贖回條款允許債券發(fā)行人在債券到期前按約定的贖回價格部分或全部償還債務(wù)
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