標(biāo)準(zhǔn)答案
一、單選題
1． A 2． B 3． D 4． B 5． C 6． A 7． A 8． B 9． C 10， A 11． D 12． A 13． A 14． C 15． D
16． C 17． A 18． B 19． B 20． B 21． A 22． B 23． A 24． A 25． B 26． A 27． B 28． C 29． A
30． A 31. D 32． C 33． D 34． C 35． C 36． C 37． A 38． D 39． A 40． B 41． C
二、多選題
1． ABCD 2． CD 3．ABD 4．BC 5．AD 6．BC 7．BC 8．AD 9.AC 10.BC 11.AC 12.BCD
13．BC 14．ABCD 15．ABD
三、判斷題
1．對 2．對 3．錯 4．錯 5，對 6．對
7．錯 8．對 9．對 10．錯 11．對 12．錯
13．錯 14．對 15．對 16．對 17．對 18．錯
19．對 20．對 21．錯 22．錯 23．對 24．對
25．對 26．對 27．錯 28．錯
四、計算題
1．答案：他應(yīng)該進行買人套期保值，在7月份買人11月份
合約500/5=100手，到11月買人現(xiàn)貨，平倉100手期貨合約。
(1)現(xiàn)貨虧損：
凈獲利：542500-375000=167500元
(2)現(xiàn)貨盈利：15000×7％×500=525000元
期貨虧損：15500×5％×500=387500元
凈獲利：525000-387500=137500元
2．答案：3月基差：1200-1240=-40元/噸
4月基差：1170-1200=-30元/噸
基差變化：縮小 10元/噸
套保結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損=1200-1170=30元/噸
期貨市場盈利=1240-1200=40元/噸
凈獲利：(40-30)×1000=10000元
3．答案：為了減少費用支出和資金占用，他應(yīng)該在出口前
購人現(xiàn)貨，在期貨市場上進行買人套期保值，在大連商品交易所買入5000/10=500手7月大豆合約。到兩個月后買人現(xiàn)貨的同時，賣出該合約。
套保結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損=2300-2100=200元/噸
期貨市場 6月份時7月合約價格=2300+50=2350元/噸
4月份時7月合約價格=2100+ (50—30)=2120元/噸
盈利=2350-2120=230元/噸
凈獲利：(230-200)×5000=150000元
4．答案：該咖啡進口商因采用買期保值對咖啡進行避險
設(shè)平倉時的期貨價為X現(xiàn)貨價為Y，則已知Y-X=-9．50，
每單位現(xiàn)貨的盈利=61．25-y
每單位期貨的盈利=X-66.10
每單位的凈損益=（61.25-y）+（X-66.10）=4.6
一、單選題
1． A 2． B 3． D 4． B 5． C 6． A 7． A 8． B 9． C 10， A 11． D 12． A 13． A 14． C 15． D
16． C 17． A 18． B 19． B 20． B 21． A 22． B 23． A 24． A 25． B 26． A 27． B 28． C 29． A
30． A 31. D 32． C 33． D 34． C 35． C 36． C 37． A 38． D 39． A 40． B 41． C
二、多選題
1． ABCD 2． CD 3．ABD 4．BC 5．AD 6．BC 7．BC 8．AD 9.AC 10.BC 11.AC 12.BCD
13．BC 14．ABCD 15．ABD
三、判斷題
1．對 2．對 3．錯 4．錯 5，對 6．對
7．錯 8．對 9．對 10．錯 11．對 12．錯
13．錯 14．對 15．對 16．對 17．對 18．錯
19．對 20．對 21．錯 22．錯 23．對 24．對
25．對 26．對 27．錯 28．錯
四、計算題
1．答案：他應(yīng)該進行買人套期保值，在7月份買人11月份
合約500/5=100手，到11月買人現(xiàn)貨，平倉100手期貨合約。
(1)現(xiàn)貨虧損：
凈獲利：542500-375000=167500元
(2)現(xiàn)貨盈利：15000×7％×500=525000元
期貨虧損：15500×5％×500=387500元
凈獲利：525000-387500=137500元
2．答案：3月基差：1200-1240=-40元/噸
4月基差：1170-1200=-30元/噸
基差變化：縮小 10元/噸
套保結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損=1200-1170=30元/噸
期貨市場盈利=1240-1200=40元/噸
凈獲利：(40-30)×1000=10000元
3．答案：為了減少費用支出和資金占用，他應(yīng)該在出口前
購人現(xiàn)貨，在期貨市場上進行買人套期保值，在大連商品交易所買入5000/10=500手7月大豆合約。到兩個月后買人現(xiàn)貨的同時，賣出該合約。
套保結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損=2300-2100=200元/噸
期貨市場 6月份時7月合約價格=2300+50=2350元/噸
4月份時7月合約價格=2100+ (50—30)=2120元/噸
盈利=2350-2120=230元/噸
凈獲利：(230-200)×5000=150000元
4．答案：該咖啡進口商因采用買期保值對咖啡進行避險
設(shè)平倉時的期貨價為X現(xiàn)貨價為Y，則已知Y-X=-9．50，
每單位現(xiàn)貨的盈利=61．25-y
每單位期貨的盈利=X-66.10
每單位的凈損益=（61.25-y）+（X-66.10）=4.6