八、期貨基金的終止和清算
管理人在投資者同意下，終止日期之前９０天內(nèi)向所有投資人和托管人發(fā)出書面通知。基金自動終止的情況：
１、如果基金資產(chǎn)凈值低于某一定值（如５０萬）或低于當(dāng)前年度開始時資產(chǎn)凈值的一定百分比（２０％）。
２、在原托管人辭職或免職之后，沒有根據(jù)信托協(xié)議進(jìn)行任命繼任托管人。
３、如果ＣＰＯ辭職等問題。
４、達(dá)到基金在發(fā)起時規(guī)定的一定年限。
九、ＣＰＯ與ＣＴＡ的分工：
ＣＰＯ：制定投資目標(biāo)、確定投資組合中投資品種范圍、投資策略以及對ＣＴＡ的風(fēng)險監(jiān)控。
ＣＴＡ：設(shè)計交易程序、確定交易方法技術(shù)、交易的風(fēng)險管理（止損）
十、投資風(fēng)格的類型：
１、高風(fēng)險高收益；２、長期增長與低風(fēng)險；３、一般收益與風(fēng)險平衡。為此，形成了不同的投資風(fēng)格和投資策略。
·投資組合的選擇規(guī)定
·關(guān)于資產(chǎn)分散化程度的規(guī)定
·投資充分程度的規(guī)定
十一、投資策略
１、系統(tǒng)性和自由式（前者計算機投資決策系統(tǒng)，后者個人經(jīng)驗）
２、技術(shù)分析投資策略與基本分析投資策略（前者決定進(jìn)出時機，后者決定大方向）
３、多品種分散型與專業(yè)型（專一品種套利）
４、短（１天—１周）、中（１周－１個月）、長（１個月－幾個月以上）投資策略。
５、多ＣＴＡ策略與單ＣＴＡ策略。
投資策略發(fā)展趨勢：投資決策模型和計算輔助投資決策系統(tǒng)。擁有先進(jìn)的投資決策模型和系統(tǒng)已經(jīng)成為ＣＴＡ和ＣＰＯ的核心競爭力所在。
十二、期貨基金的風(fēng)險控制：
收益率＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險補償
貝塔系數(shù)＝某種投資工具的預(yù)期收益－該收益中的非風(fēng)險部分
整個市場的預(yù)期收益－該收益中的非風(fēng)險部分
Ｂ大于>１風(fēng)險高，Ｂ＝等于１，風(fēng)險相當(dāng)，Ｂ 小于<１，風(fēng)險低。
風(fēng)險控制的原則及目標(biāo)是：回避，減小，留置，共擔(dān)，轉(zhuǎn)移
十三、風(fēng)險的管理辦法
１、現(xiàn)金管理——入市資金量控制：！用于保證金的比率（１０％－３０％，不能超過５０％）；！投資單個市場的資產(chǎn)比率控制；！保證金資產(chǎn)形式做出限制，虛盈合約不能做保證金，賣出期權(quán)權(quán)利金不能用做保證金。
用于保證金外的其余資產(chǎn)主要發(fā)揮作用是：作為保證金的準(zhǔn)備金，隨時準(zhǔn)備彌補保證金的不足；作為后續(xù)投資的準(zhǔn)備金；以銀行存款或國債的形式預(yù)留一部分。
２、風(fēng)險管理：重點在于將風(fēng)險控制在合理的范圍之內(nèi)。
（總風(fēng)險）２＝（系統(tǒng)性風(fēng)險）２＋（非系統(tǒng)性風(fēng)險）２
·系統(tǒng)（全市）性風(fēng)險——運用指數(shù)期貨來控制和回避
·非系統(tǒng)性風(fēng)險——通過投資組合的分散化和多個ＣＴＡ來控制回避。
３、三大風(fēng)險控制技術(shù)：
·分散化：投資工具（市場）分散化，盡可能在相關(guān)度較低的市場和品種間交易組合；投資管理人（系統(tǒng)）分散化
·期貨＋期權(quán)。
·保護(hù)性止損：以低于支撐價的價格為止損上限，以高于阻力位的價格為止損下限。當(dāng)市場價格朝事先所預(yù)測的方向變化時，產(chǎn)生利潤而有利于投資者，這時ＣＴＡ應(yīng)該將止損向有利于投資者的方向推進(jìn)。
十四、期貨基金的費用
１、管理費：年費，基金凈值的１－３％。每日按凈值提取，日積月累。
２、ＣＴＡ費用：
固定咨詢費——以ＣＴＡ管理基金的每日凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，逐 日累計計算，在每個業(yè)績期末支付（０％－３％）。
業(yè)績激勵費——基金凈增加值的１０－３０％，一般為２０％，激勵費用逐日累積計算，在業(yè)績期末支付。
３、經(jīng)紀(jì)傭金。
４、基金日常運作費用
５、承銷費用和營銷費用。
十五、期貨基金的監(jiān)管框架
１、法律框架：
·《１９３４年證券交易法》和《商品交易法》
·《１９４０年投資顧問法》和《１９４０年投資公司法》
·《１９９９年金融服務(wù)現(xiàn)代法》（對上兩法進(jìn)行修訂）
２、監(jiān)管機構(gòu)：
兩個聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)
·證券交易委員會（ＳＥＣ）——基金設(shè)立登記、發(fā)行運作的監(jiān)管
·商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）——ＣＰＯ、ＣＴＡＤ的監(jiān)管
３、兩個自律組織：
·全國期貨業(yè)協(xié)會（ＮＦＡ）——審計、從業(yè)規(guī)范、仲裁
·全國證券商協(xié)會（ＮＡＳＤ）
１、 監(jiān)管的主要措施：
·期貨基金設(shè)立的登記注冊
·商品基金經(jīng)理（ＣＰ０）、商品交易顧問（ＣＴＡ）資格注冊。
·信息披露。
管理人在投資者同意下，終止日期之前９０天內(nèi)向所有投資人和托管人發(fā)出書面通知。基金自動終止的情況：
１、如果基金資產(chǎn)凈值低于某一定值（如５０萬）或低于當(dāng)前年度開始時資產(chǎn)凈值的一定百分比（２０％）。
２、在原托管人辭職或免職之后，沒有根據(jù)信托協(xié)議進(jìn)行任命繼任托管人。
３、如果ＣＰＯ辭職等問題。
４、達(dá)到基金在發(fā)起時規(guī)定的一定年限。
九、ＣＰＯ與ＣＴＡ的分工：
ＣＰＯ：制定投資目標(biāo)、確定投資組合中投資品種范圍、投資策略以及對ＣＴＡ的風(fēng)險監(jiān)控。
ＣＴＡ：設(shè)計交易程序、確定交易方法技術(shù)、交易的風(fēng)險管理（止損）
十、投資風(fēng)格的類型：
１、高風(fēng)險高收益；２、長期增長與低風(fēng)險；３、一般收益與風(fēng)險平衡。為此，形成了不同的投資風(fēng)格和投資策略。
·投資組合的選擇規(guī)定
·關(guān)于資產(chǎn)分散化程度的規(guī)定
·投資充分程度的規(guī)定
十一、投資策略
１、系統(tǒng)性和自由式（前者計算機投資決策系統(tǒng)，后者個人經(jīng)驗）
２、技術(shù)分析投資策略與基本分析投資策略（前者決定進(jìn)出時機，后者決定大方向）
３、多品種分散型與專業(yè)型（專一品種套利）
４、短（１天—１周）、中（１周－１個月）、長（１個月－幾個月以上）投資策略。
５、多ＣＴＡ策略與單ＣＴＡ策略。
投資策略發(fā)展趨勢：投資決策模型和計算輔助投資決策系統(tǒng)。擁有先進(jìn)的投資決策模型和系統(tǒng)已經(jīng)成為ＣＴＡ和ＣＰＯ的核心競爭力所在。
十二、期貨基金的風(fēng)險控制：
收益率＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險補償
貝塔系數(shù)＝某種投資工具的預(yù)期收益－該收益中的非風(fēng)險部分
整個市場的預(yù)期收益－該收益中的非風(fēng)險部分
Ｂ大于>１風(fēng)險高，Ｂ＝等于１，風(fēng)險相當(dāng)，Ｂ 小于<１，風(fēng)險低。
風(fēng)險控制的原則及目標(biāo)是：回避，減小，留置，共擔(dān)，轉(zhuǎn)移
十三、風(fēng)險的管理辦法
１、現(xiàn)金管理——入市資金量控制：！用于保證金的比率（１０％－３０％，不能超過５０％）；！投資單個市場的資產(chǎn)比率控制；！保證金資產(chǎn)形式做出限制，虛盈合約不能做保證金，賣出期權(quán)權(quán)利金不能用做保證金。
用于保證金外的其余資產(chǎn)主要發(fā)揮作用是：作為保證金的準(zhǔn)備金，隨時準(zhǔn)備彌補保證金的不足；作為后續(xù)投資的準(zhǔn)備金；以銀行存款或國債的形式預(yù)留一部分。
２、風(fēng)險管理：重點在于將風(fēng)險控制在合理的范圍之內(nèi)。
（總風(fēng)險）２＝（系統(tǒng)性風(fēng)險）２＋（非系統(tǒng)性風(fēng)險）２
·系統(tǒng)（全市）性風(fēng)險——運用指數(shù)期貨來控制和回避
·非系統(tǒng)性風(fēng)險——通過投資組合的分散化和多個ＣＴＡ來控制回避。
３、三大風(fēng)險控制技術(shù)：
·分散化：投資工具（市場）分散化，盡可能在相關(guān)度較低的市場和品種間交易組合；投資管理人（系統(tǒng)）分散化
·期貨＋期權(quán)。
·保護(hù)性止損：以低于支撐價的價格為止損上限，以高于阻力位的價格為止損下限。當(dāng)市場價格朝事先所預(yù)測的方向變化時，產(chǎn)生利潤而有利于投資者，這時ＣＴＡ應(yīng)該將止損向有利于投資者的方向推進(jìn)。
十四、期貨基金的費用
１、管理費：年費，基金凈值的１－３％。每日按凈值提取，日積月累。
２、ＣＴＡ費用：
固定咨詢費——以ＣＴＡ管理基金的每日凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，逐 日累計計算，在每個業(yè)績期末支付（０％－３％）。
業(yè)績激勵費——基金凈增加值的１０－３０％，一般為２０％，激勵費用逐日累積計算，在業(yè)績期末支付。
３、經(jīng)紀(jì)傭金。
４、基金日常運作費用
５、承銷費用和營銷費用。
十五、期貨基金的監(jiān)管框架
１、法律框架：
·《１９３４年證券交易法》和《商品交易法》
·《１９４０年投資顧問法》和《１９４０年投資公司法》
·《１９９９年金融服務(wù)現(xiàn)代法》（對上兩法進(jìn)行修訂）
２、監(jiān)管機構(gòu)：
兩個聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)
·證券交易委員會（ＳＥＣ）——基金設(shè)立登記、發(fā)行運作的監(jiān)管
·商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）——ＣＰＯ、ＣＴＡＤ的監(jiān)管
３、兩個自律組織：
·全國期貨業(yè)協(xié)會（ＮＦＡ）——審計、從業(yè)規(guī)范、仲裁
·全國證券商協(xié)會（ＮＡＳＤ）
１、 監(jiān)管的主要措施：
·期貨基金設(shè)立的登記注冊
·商品基金經(jīng)理（ＣＰ０）、商品交易顧問（ＣＴＡ）資格注冊。
·信息披露。