．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提
B．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制
C．風(fēng)險(xiǎn)披露
D．交易員的業(yè)績(jī)
22．套利對(duì)期貨市場(chǎng)的作用( )。
A．有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平
B．有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高
C．對(duì)于排除或減弱市場(chǎng)壟斷力量、保證交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)具有很大的好處
D．抑制過(guò)度投機(jī)
23．套期保值的形式有( )。
A．買進(jìn)套期保值
B．多頭套期保值
C．賣出套期保值
D．空頭套期保值
24．( )都采用了套利定價(jià)技術(shù)。
A．CAPM
B．APT
C．布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論
D．MM定理
25．下列采用了整合技術(shù)的金融工具有( )。
A．遠(yuǎn)期互換
B．STRIPS
C．期貨期權(quán)
D．附認(rèn)股權(quán)的公司債
26．運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方法有( )。
A．通過(guò)多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B．將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖
C．集中投資、長(zhǎng)期持有
D．購(gòu)買損失保險(xiǎn)
27．股指期貨買進(jìn)套期保值主要有下列( )情況。
A．機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后幣
B．長(zhǎng)期持股的大股東
C．交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)
D．機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票
28．股指期貨理論價(jià)格的決定主要取決于( )。
A．現(xiàn)貨指數(shù)水平
B．構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益
C．利率水平
D．距離合約到期的時(shí)間
29．關(guān)于股指期貨的跨期套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．按操作方向的不同，可分為牛市套利和熊市套利
B．牛市套利認(rèn)為較近交割期合約與較遠(yuǎn)期交割合約的價(jià)差將變大
C．熊市套利者會(huì)賣出近期的股指期貨合約，買入遠(yuǎn)期的股指期貨合約
D．跨期套利即市場(chǎng)間價(jià)差套利
30．關(guān)于Alpha套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．Alpha套利策略一般希望股票(組合)的Alpha為0
B．Alpha策略又稱“絕對(duì)收益策略”
C．Alpha策略并不依靠對(duì)股票(組合)或大盤(pán)的趨勢(shì)判斷，而是研究其相對(duì)于指數(shù)的相對(duì)投資價(jià)值
D．Alpha套利是借助市場(chǎng)中一些“事件”機(jī)會(huì)，利用金融模型分析事件的方向及力度，尋找套利機(jī)會(huì)
三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)
1．廣義的金融工程主要是指利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶需要并具有特定風(fēng)險(xiǎn)與收益的新的金融產(chǎn)品。 ( )
2．金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。 ( )
3．套利活動(dòng)是對(duì)沖原則的具體運(yùn)用，在市場(chǎng)均衡元套利機(jī)會(huì)時(shí)的價(jià)格就是無(wú)套利分析的定價(jià)基礎(chǔ)。 ( )
4．現(xiàn)有的大多數(shù)金融工具或金融產(chǎn)品都有其特定的結(jié)構(gòu)形式與風(fēng)險(xiǎn)特性。 ( )
5．無(wú)論運(yùn)用傳統(tǒng)的有效組合技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)還是運(yùn)用分解技術(shù)來(lái)拆開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)、分離風(fēng)險(xiǎn)，都只能降低風(fēng)險(xiǎn)而不能徹底消除金融工具或產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
6．從實(shí)踐的角度看，混合金融工具主要應(yīng)用于跨利率市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)等，它是以上幾大市場(chǎng)基本金融工具的部分整合體。 ( )
7．整合新型的混合金融工具替代多手操作來(lái)不斷滿足投資人或發(fā)行人的實(shí)際需求。將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動(dòng)力。 ( )
8．套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。 ( )
9.擁有龐大資金的交易專家在進(jìn)行避險(xiǎn)交易時(shí)，通常會(huì)一次性針對(duì)所有持股進(jìn)行保值避險(xiǎn)。 ( )
10．如果投資者預(yù)測(cè)股市將大幅下調(diào)，投資組合β系數(shù)將變大，則可根據(jù)β系數(shù)變化的幅度，對(duì)套期保值期貨合約數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 ( )
11．套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“差價(jià)定律”。 ( )
12．在兩種資產(chǎn)之間進(jìn)行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價(jià)格差或比率存在一個(gè)理的區(qū)間，并且一旦兩個(gè)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)偏離這個(gè)區(qū)間。它們遲早又會(huì)重新回到合理對(duì)比關(guān)系上。 ( )
13．套利的潛在利潤(rùn)基于價(jià)格的上漲或下跌。 ( )
14．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，其豐富和發(fā)展了期貨投機(jī)的內(nèi)容。并使期貨投機(jī)不僅僅局限于期貨合約絕對(duì)價(jià)格的水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對(duì)價(jià)格的水平變化。 ( )
15．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，具有較高的交易風(fēng)險(xiǎn)，從而很難獲得較為穩(wěn)定的交易收入。( )
16．當(dāng)交易所漲跌停板制度、交割制度發(fā)生變化時(shí)，套利行為同樣受到影響。 ( )
17．市場(chǎng)間差價(jià)套利是針對(duì)不同交易所上市的同一種品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。 ( )
18．跨品種價(jià)差套利中。兩個(gè)指數(shù)之間相關(guān)性越大越好，但必須是在同一交易所交易的指數(shù)期貨品種。 ( )
19．套期保值與期現(xiàn)套利的相同之處在于兩者的目的都是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
20．名義值法作為風(fēng)險(xiǎn)的度量具有極強(qiáng)的指導(dǎo)意義。 ( )
21．金融衍生品交易量飛快增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)變得越來(lái)越復(fù)雜，不特別是針對(duì)金融衍生品的財(cái)務(wù)和披露規(guī)則無(wú)法跟上金融創(chuàng)新的步伐，使得對(duì)金融產(chǎn)品的估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量變得非常困難。 ( )
22．VaR法在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量、監(jiān)管等領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用，成為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的主流。 ( )
23．德?tīng)査龖B(tài)分布法大大簡(jiǎn)化了計(jì)算量，且有效地處理了實(shí)際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象。 ( )
24．通過(guò)對(duì)每個(gè)交易員、交易單位和整個(gè)機(jī)構(gòu)設(shè)置VaR限額，可以使每個(gè)交易員、交易單位及整個(gè)金融機(jī)構(gòu)都確切地明了他們所進(jìn)行的金融交易有多大風(fēng)險(xiǎn)，有效防止過(guò)度投機(jī)行為的出現(xiàn)。 ( )
25．VaR模型應(yīng)用的真正興起始于1996年的“資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定”。巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)指出，銀行可以運(yùn)用經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門審查的內(nèi)部模型來(lái)確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本充足性要求，并推薦了VaR方法。 ( )
B．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制
C．風(fēng)險(xiǎn)披露
D．交易員的業(yè)績(jī)
22．套利對(duì)期貨市場(chǎng)的作用( )。
A．有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平
B．有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高
C．對(duì)于排除或減弱市場(chǎng)壟斷力量、保證交易者的正常進(jìn)出和套期保值操作的順利實(shí)現(xiàn)具有很大的好處
D．抑制過(guò)度投機(jī)
23．套期保值的形式有( )。
A．買進(jìn)套期保值
B．多頭套期保值
C．賣出套期保值
D．空頭套期保值
24．( )都采用了套利定價(jià)技術(shù)。
A．CAPM
B．APT
C．布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論
D．MM定理
25．下列采用了整合技術(shù)的金融工具有( )。
A．遠(yuǎn)期互換
B．STRIPS
C．期貨期權(quán)
D．附認(rèn)股權(quán)的公司債
26．運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方法有( )。
A．通過(guò)多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B．將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖
C．集中投資、長(zhǎng)期持有
D．購(gòu)買損失保險(xiǎn)
27．股指期貨買進(jìn)套期保值主要有下列( )情況。
A．機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后幣
B．長(zhǎng)期持股的大股東
C．交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)
D．機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票
28．股指期貨理論價(jià)格的決定主要取決于( )。
A．現(xiàn)貨指數(shù)水平
B．構(gòu)成指數(shù)的成分股股息收益
C．利率水平
D．距離合約到期的時(shí)間
29．關(guān)于股指期貨的跨期套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．按操作方向的不同，可分為牛市套利和熊市套利
B．牛市套利認(rèn)為較近交割期合約與較遠(yuǎn)期交割合約的價(jià)差將變大
C．熊市套利者會(huì)賣出近期的股指期貨合約，買入遠(yuǎn)期的股指期貨合約
D．跨期套利即市場(chǎng)間價(jià)差套利
30．關(guān)于Alpha套利，下列說(shuō)法正確的有( )。
A．Alpha套利策略一般希望股票(組合)的Alpha為0
B．Alpha策略又稱“絕對(duì)收益策略”
C．Alpha策略并不依靠對(duì)股票(組合)或大盤(pán)的趨勢(shì)判斷，而是研究其相對(duì)于指數(shù)的相對(duì)投資價(jià)值
D．Alpha套利是借助市場(chǎng)中一些“事件”機(jī)會(huì)，利用金融模型分析事件的方向及力度，尋找套利機(jī)會(huì)
三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)
1．廣義的金融工程主要是指利用先進(jìn)的數(shù)學(xué)及通訊工具，在各種現(xiàn)有基本金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行不同形式的組合分解，以設(shè)計(jì)出符合客戶需要并具有特定風(fēng)險(xiǎn)與收益的新的金融產(chǎn)品。 ( )
2．金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。 ( )
3．套利活動(dòng)是對(duì)沖原則的具體運(yùn)用，在市場(chǎng)均衡元套利機(jī)會(huì)時(shí)的價(jià)格就是無(wú)套利分析的定價(jià)基礎(chǔ)。 ( )
4．現(xiàn)有的大多數(shù)金融工具或金融產(chǎn)品都有其特定的結(jié)構(gòu)形式與風(fēng)險(xiǎn)特性。 ( )
5．無(wú)論運(yùn)用傳統(tǒng)的有效組合技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)還是運(yùn)用分解技術(shù)來(lái)拆開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)、分離風(fēng)險(xiǎn)，都只能降低風(fēng)險(xiǎn)而不能徹底消除金融工具或產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
6．從實(shí)踐的角度看，混合金融工具主要應(yīng)用于跨利率市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)等，它是以上幾大市場(chǎng)基本金融工具的部分整合體。 ( )
7．整合新型的混合金融工具替代多手操作來(lái)不斷滿足投資人或發(fā)行人的實(shí)際需求。將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動(dòng)力。 ( )
8．套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。 ( )
9.擁有龐大資金的交易專家在進(jìn)行避險(xiǎn)交易時(shí)，通常會(huì)一次性針對(duì)所有持股進(jìn)行保值避險(xiǎn)。 ( )
10．如果投資者預(yù)測(cè)股市將大幅下調(diào)，投資組合β系數(shù)將變大，則可根據(jù)β系數(shù)變化的幅度，對(duì)套期保值期貨合約數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。 ( )
11．套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是“差價(jià)定律”。 ( )
12．在兩種資產(chǎn)之間進(jìn)行套利交易的前提條件是：兩種資產(chǎn)的價(jià)格差或比率存在一個(gè)理的區(qū)間，并且一旦兩個(gè)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)偏離這個(gè)區(qū)間。它們遲早又會(huì)重新回到合理對(duì)比關(guān)系上。 ( )
13．套利的潛在利潤(rùn)基于價(jià)格的上漲或下跌。 ( )
14．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，其豐富和發(fā)展了期貨投機(jī)的內(nèi)容。并使期貨投機(jī)不僅僅局限于期貨合約絕對(duì)價(jià)格的水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對(duì)價(jià)格的水平變化。 ( )
15．套利是期貨投機(jī)的特殊方式，具有較高的交易風(fēng)險(xiǎn)，從而很難獲得較為穩(wěn)定的交易收入。( )
16．當(dāng)交易所漲跌停板制度、交割制度發(fā)生變化時(shí)，套利行為同樣受到影響。 ( )
17．市場(chǎng)間差價(jià)套利是針對(duì)不同交易所上市的同一種品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利。 ( )
18．跨品種價(jià)差套利中。兩個(gè)指數(shù)之間相關(guān)性越大越好，但必須是在同一交易所交易的指數(shù)期貨品種。 ( )
19．套期保值與期現(xiàn)套利的相同之處在于兩者的目的都是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
20．名義值法作為風(fēng)險(xiǎn)的度量具有極強(qiáng)的指導(dǎo)意義。 ( )
21．金融衍生品交易量飛快增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)變得越來(lái)越復(fù)雜，不特別是針對(duì)金融衍生品的財(cái)務(wù)和披露規(guī)則無(wú)法跟上金融創(chuàng)新的步伐，使得對(duì)金融產(chǎn)品的估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量變得非常困難。 ( )
22．VaR法在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量、監(jiān)管等領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用，成為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的主流。 ( )
23．德?tīng)査龖B(tài)分布法大大簡(jiǎn)化了計(jì)算量，且有效地處理了實(shí)際數(shù)據(jù)中的厚尾現(xiàn)象。 ( )
24．通過(guò)對(duì)每個(gè)交易員、交易單位和整個(gè)機(jī)構(gòu)設(shè)置VaR限額，可以使每個(gè)交易員、交易單位及整個(gè)金融機(jī)構(gòu)都確切地明了他們所進(jìn)行的金融交易有多大風(fēng)險(xiǎn)，有效防止過(guò)度投機(jī)行為的出現(xiàn)。 ( )
25．VaR模型應(yīng)用的真正興起始于1996年的“資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定”。巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)指出，銀行可以運(yùn)用經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門審查的內(nèi)部模型來(lái)確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本充足性要求，并推薦了VaR方法。 ( )