5. 進(jìn)行證券投資，應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（ ）。
A. 違約風(fēng)險(xiǎn) B. 利息率風(fēng)險(xiǎn) C. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) D. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) E. 期限性風(fēng)險(xiǎn)
6. 債券投資與股票投資相比（ ?。?BR> A. 收益穩(wěn)定性強(qiáng)，收益較高 B. 投資風(fēng)險(xiǎn)較小
C. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低 D. 沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)
7. 按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（ ）。
A ．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 B ．公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)
C ．特定股票的 β 系數(shù) D ．所有股票的年均收益率
8. 下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（ ）。
A. 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特別風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種
B. 公司特別風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)
C. 股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除
D. 當(dāng)投資組合中股票的種類(lèi)特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉
判斷題
1. 股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。（ ）
2. 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同證券的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，證券的種類(lèi)越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部證券的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（ ）
3. 一般情況下，債券市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降，隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。 ( )
4. 兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)。（ ）
計(jì)算題
1. 某公司在 2000 年 1 月 1 日 平價(jià)發(fā)行債券 , 期限 5 年 , 每張面值 1000 元 , 票面利率 10%, 每年 12 月 31 日計(jì)算并支付一次利息 . 要求 :
(1) 若 2003 年 1 月 1 日 的市場(chǎng)利率下降到 8%, 此時(shí)該債券的價(jià)值為多少 ?
(2) 若 2002 年 1 月 1 日 的市場(chǎng)利率為 12%, 該債券市價(jià)為 950 元 , 是否應(yīng)購(gòu)入該債券 ? 并說(shuō)明理由。
2 ．某投資者準(zhǔn)備投資于 A 、 B 、 C 、 D 四種股票，其 β 系數(shù)為別為 1.8 、 1.5 、 0.7 和 1.2 。該投資者擬定了以下兩種投資組合方案：
方案 股票
A
B
C
D
甲方案
40%
30%
20%
10%
乙方案
30%
30%
20%
20%
已知股票平均風(fēng)險(xiǎn)必要收益率為 15% ，國(guó)庫(kù)券的收益率為 12% ，試計(jì)算說(shuō)明哪一個(gè)方案報(bào)酬率較高？哪一個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)較大？
3.A 股票當(dāng)前每股市價(jià)為 12 元，剛收到上一年度派發(fā)的每股 1.2 元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng) 8 ％。投資 A 股票的必要投資收益率為 18% 。要求： 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售 A 股票是否對(duì)甲公司有利。
4. 甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買(mǎi)股票?，F(xiàn)有 M 公司股票和 N 公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知 M 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 9 元，上年每股股利為 0 ． 15 元，預(yù)計(jì)以后每年以 6 ％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 N 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 7 元，上年每股股利為 0 ． 60 元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為 8 ％．
要求：
（ 1 ）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算 M 、 N 公司股票價(jià)值。
（ 2 ）代甲企業(yè)作出股票投資決策
A. 違約風(fēng)險(xiǎn) B. 利息率風(fēng)險(xiǎn) C. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) D. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) E. 期限性風(fēng)險(xiǎn)
6. 債券投資與股票投資相比（ ?。?BR> A. 收益穩(wěn)定性強(qiáng)，收益較高 B. 投資風(fēng)險(xiǎn)較小
C. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低 D. 沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)
7. 按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有（ ）。
A ．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 B ．公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)
C ．特定股票的 β 系數(shù) D ．所有股票的年均收益率
8. 下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（ ）。
A. 證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特別風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種
B. 公司特別風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)
C. 股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除
D. 當(dāng)投資組合中股票的種類(lèi)特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉
判斷題
1. 股票的價(jià)值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。（ ）
2. 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同證券的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，證券的種類(lèi)越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部證券的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（ ）
3. 一般情況下，債券市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降，隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。 ( )
4. 兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合，不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)。（ ）
計(jì)算題
1. 某公司在 2000 年 1 月 1 日 平價(jià)發(fā)行債券 , 期限 5 年 , 每張面值 1000 元 , 票面利率 10%, 每年 12 月 31 日計(jì)算并支付一次利息 . 要求 :
(1) 若 2003 年 1 月 1 日 的市場(chǎng)利率下降到 8%, 此時(shí)該債券的價(jià)值為多少 ?
(2) 若 2002 年 1 月 1 日 的市場(chǎng)利率為 12%, 該債券市價(jià)為 950 元 , 是否應(yīng)購(gòu)入該債券 ? 并說(shuō)明理由。
2 ．某投資者準(zhǔn)備投資于 A 、 B 、 C 、 D 四種股票，其 β 系數(shù)為別為 1.8 、 1.5 、 0.7 和 1.2 。該投資者擬定了以下兩種投資組合方案：
方案 股票
A
B
C
D
甲方案
40%
30%
20%
10%
乙方案
30%
30%
20%
20%
已知股票平均風(fēng)險(xiǎn)必要收益率為 15% ，國(guó)庫(kù)券的收益率為 12% ，試計(jì)算說(shuō)明哪一個(gè)方案報(bào)酬率較高？哪一個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)較大？
3.A 股票當(dāng)前每股市價(jià)為 12 元，剛收到上一年度派發(fā)的每股 1.2 元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng) 8 ％。投資 A 股票的必要投資收益率為 18% 。要求： 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售 A 股票是否對(duì)甲公司有利。
4. 甲企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買(mǎi)股票?，F(xiàn)有 M 公司股票和 N 公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知 M 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 9 元，上年每股股利為 0 ． 15 元，預(yù)計(jì)以后每年以 6 ％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 N 公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 7 元，上年每股股利為 0 ． 60 元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為 8 ％．
要求：
（ 1 ）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算 M 、 N 公司股票價(jià)值。
（ 2 ）代甲企業(yè)作出股票投資決策