財(cái)務(wù)管理目標(biāo):財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)
(一)所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)
經(jīng)營者和所有者的主要矛盾在于，經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本;而所有者或股東則希望經(jīng)營者以較小的享受成本帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。
為了協(xié)調(diào)這一矛盾，通常可以采用解聘、接收、激勵(lì)等措施。
解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者未能使企業(yè)價(jià)值達(dá)，就解聘經(jīng)營者。為此，經(jīng)營者會因?yàn)楹ε卤唤馄付?shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者經(jīng)營決策失誤、經(jīng)營不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價(jià)值提高，該公司就可能被其他公司強(qiáng)行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。為此，經(jīng)營者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價(jià)。
激勵(lì)是指將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值化的措施。激勵(lì)有兩種基本方式：
(1)"股票選擇權(quán)"方式。它是允許經(jīng)營者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票，當(dāng)股票的價(jià)格越高于固定價(jià)格時(shí)，經(jīng)營者所得的報(bào)酬就越多。經(jīng)營者為了獲取更大的股票漲價(jià)益處，就必然主動采取能夠提高股價(jià)的行動;
(2)"績效股"形式。它是公司運(yùn)用每股利潤、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，視其業(yè)績大小經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。如果公司的經(jīng)營業(yè)績未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)時(shí)，經(jīng)營者將部分喪失原先持有"績效股"。這種方式使經(jīng)營者不僅為了多得"績效股"而不斷采取措施提高公司的經(jīng)營業(yè)績，而且為了使每股市價(jià)化，也采取各種措施使股票市價(jià)穩(wěn)定上升。
(二)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
所有者與債權(quán)人的矛盾主要表現(xiàn)在：
(1)所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人約定的風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，這會增大償債的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價(jià)值降低。
為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的上述矛盾，通常可采用的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款等。
限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。
收回借款或停止借款是指當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護(hù)自身的權(quán)益。
財(cái)務(wù)管理的環(huán)境:財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。
(一)所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)
經(jīng)營者和所有者的主要矛盾在于，經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本;而所有者或股東則希望經(jīng)營者以較小的享受成本帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。
為了協(xié)調(diào)這一矛盾，通常可以采用解聘、接收、激勵(lì)等措施。
解聘是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者未能使企業(yè)價(jià)值達(dá)，就解聘經(jīng)營者。為此，經(jīng)營者會因?yàn)楹ε卤唤馄付?shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
接收是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者經(jīng)營決策失誤、經(jīng)營不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價(jià)值提高，該公司就可能被其他公司強(qiáng)行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。為此，經(jīng)營者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價(jià)。
激勵(lì)是指將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值化的措施。激勵(lì)有兩種基本方式：
(1)"股票選擇權(quán)"方式。它是允許經(jīng)營者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票，當(dāng)股票的價(jià)格越高于固定價(jià)格時(shí)，經(jīng)營者所得的報(bào)酬就越多。經(jīng)營者為了獲取更大的股票漲價(jià)益處，就必然主動采取能夠提高股價(jià)的行動;
(2)"績效股"形式。它是公司運(yùn)用每股利潤、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，視其業(yè)績大小經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。如果公司的經(jīng)營業(yè)績未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)時(shí)，經(jīng)營者將部分喪失原先持有"績效股"。這種方式使經(jīng)營者不僅為了多得"績效股"而不斷采取措施提高公司的經(jīng)營業(yè)績，而且為了使每股市價(jià)化，也采取各種措施使股票市價(jià)穩(wěn)定上升。
(二)所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
所有者與債權(quán)人的矛盾主要表現(xiàn)在：
(1)所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人約定的風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，這會增大償債的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)所有者或股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價(jià)值降低。
為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的上述矛盾，通常可采用的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款等。
限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。
收回借款或停止借款是指當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護(hù)自身的權(quán)益。
財(cái)務(wù)管理的環(huán)境:財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。