四章 利率與金融資產(chǎn)定價
一、知識點歸納
（一）利率的計算
1．利率的分類
2．單利和復利
3．有效利率的計算
4．利率水平的決定
5．影響利率變動的因素
（二）我國利率市場化改革
1．我國利率市場化的提出
2．利率市場化改革的基本思路
3．利率市場化的步驟
4．利率市場化的社會經(jīng)濟效應
（三）各類收益率的計算
1．名義收益率
2．當期收益率
3．到期收益率
4．實際收益率
（四）債券到期收益率的計算
1．債券類型
2．到期收益率計算
（五）債券本期收益率的計算
（六）利率與有價證券價格
1．利率期限結(jié)構(gòu)
2．有價證券價格與利率風險
（七）有價證券定價
1．票據(jù)定價
2．債券定價
3．股票定價
（八）有效市場理論
1．弱式有效市場
2．半強式有效市場
3．強式有效市場
（九）資產(chǎn)組合市場
1．資產(chǎn)組合理論概述
2．資產(chǎn)組合理論基本內(nèi)容
（十）資本資產(chǎn)定價理論
1．資本市場線
2．證券市場線
3．資產(chǎn)風險一般有系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩類
（十一）期權(quán)定價理論
1、布萊克——斯科爾斯模型的基本假定
2、布萊克——斯科爾斯模型
二、歷年試題
2004
31．一筆為期三年的投資，在三年內(nèi)分別支付本金和利息，其中第一年450元 ，第二年600元，第三年650 元，市場利率為10％，則該筆投資的期值為( C )元。 、
A．1554．5 B．1754．5
C．1854．5 D．1954．5
32．現(xiàn)有一張無償還期債券，其市場價格為20 ，永久年金為5元時，該債券的年內(nèi)在回報率為( D )。
A．8％ B．12.5%
C．20％ D．25％
34．有價證券理論價格是一定市場利率和預期收益為基礎計算得出的( B )。
A．期值 B．現(xiàn)值
c．升值 D．貶值
多選
72．期權(quán)價格的決定因素有( ACDE )。
A．執(zhí)行價格 B．合同金額
C．期權(quán)期限 D．無風險市場利率
E. 期權(quán)代表資產(chǎn)的風險度
（二）2005
單選
31.實際利率即名義利率扣除（ C）。
A.利率變動率 B.匯率變動率
C.物價變動率 D.通貨變動率
33.馬科維茨指出，在同一期望收益前提下，最為有效的投資組合是（D ）。
A.高收益率 B.低收益
C.高風險 D.代風險
34.有價證券理論價格計算的基礎是一定市場利率和證券（C?。?。
A.交易量 B.現(xiàn)期收益
C.預期收益 D.交割量
36.某投資者用100萬元進行2年期投資，市場利率5.8%，利息按復利計算，則該投資者的投資期值為（ B）萬元
A.1019364 B.1119364
C.1129364 D.1219364
多選
71.西方經(jīng)濟學家將有效率市場分為（ABC ）。
A.強效率市場 B.弱效率市場
C.半強效率市場 D.半弱效率市場
E.全效率市場
2006
單選
31.馬科維茨投資組合理論認為，證券組合中各成份證券的相關系數(shù)越小，證券組合的風險分散化效果（ A）。
A.越好
B.越差
C.越難確定
D.越應引起關注
32.有效利率是指在復利支付利息條件下的一種復合利率，若已知市場利率是8%，復利每半年支付一次，則此時有效利率為（ B）。
A.8.08%
B.8.16%
C.8.24%
D.8.32%
33.投資選擇行為就是追求與風險相應的收益，這種行為就是（C ）。
A.股票交易過程
B.委托買賣過程
C.資產(chǎn)組合過程
D.證券定價過程
34.利率與有價證券價格呈（B ）。
A.正相關關系
B.負相關關系
C.弱相關關系
D.零相關關系
一、知識點歸納
（一）利率的計算
1．利率的分類
2．單利和復利
3．有效利率的計算
4．利率水平的決定
5．影響利率變動的因素
（二）我國利率市場化改革
1．我國利率市場化的提出
2．利率市場化改革的基本思路
3．利率市場化的步驟
4．利率市場化的社會經(jīng)濟效應
（三）各類收益率的計算
1．名義收益率
2．當期收益率
3．到期收益率
4．實際收益率
（四）債券到期收益率的計算
1．債券類型
2．到期收益率計算
（五）債券本期收益率的計算
（六）利率與有價證券價格
1．利率期限結(jié)構(gòu)
2．有價證券價格與利率風險
（七）有價證券定價
1．票據(jù)定價
2．債券定價
3．股票定價
（八）有效市場理論
1．弱式有效市場
2．半強式有效市場
3．強式有效市場
（九）資產(chǎn)組合市場
1．資產(chǎn)組合理論概述
2．資產(chǎn)組合理論基本內(nèi)容
（十）資本資產(chǎn)定價理論
1．資本市場線
2．證券市場線
3．資產(chǎn)風險一般有系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩類
（十一）期權(quán)定價理論
1、布萊克——斯科爾斯模型的基本假定
2、布萊克——斯科爾斯模型
二、歷年試題
2004
31．一筆為期三年的投資，在三年內(nèi)分別支付本金和利息，其中第一年450元 ，第二年600元，第三年650 元，市場利率為10％，則該筆投資的期值為( C )元。 、
A．1554．5 B．1754．5
C．1854．5 D．1954．5
32．現(xiàn)有一張無償還期債券，其市場價格為20 ，永久年金為5元時，該債券的年內(nèi)在回報率為( D )。
A．8％ B．12.5%
C．20％ D．25％
34．有價證券理論價格是一定市場利率和預期收益為基礎計算得出的( B )。
A．期值 B．現(xiàn)值
c．升值 D．貶值
多選
72．期權(quán)價格的決定因素有( ACDE )。
A．執(zhí)行價格 B．合同金額
C．期權(quán)期限 D．無風險市場利率
E. 期權(quán)代表資產(chǎn)的風險度
（二）2005
單選
31.實際利率即名義利率扣除（ C）。
A.利率變動率 B.匯率變動率
C.物價變動率 D.通貨變動率
33.馬科維茨指出，在同一期望收益前提下，最為有效的投資組合是（D ）。
A.高收益率 B.低收益
C.高風險 D.代風險
34.有價證券理論價格計算的基礎是一定市場利率和證券（C?。?。
A.交易量 B.現(xiàn)期收益
C.預期收益 D.交割量
36.某投資者用100萬元進行2年期投資，市場利率5.8%，利息按復利計算，則該投資者的投資期值為（ B）萬元
A.1019364 B.1119364
C.1129364 D.1219364
多選
71.西方經(jīng)濟學家將有效率市場分為（ABC ）。
A.強效率市場 B.弱效率市場
C.半強效率市場 D.半弱效率市場
E.全效率市場
2006
單選
31.馬科維茨投資組合理論認為，證券組合中各成份證券的相關系數(shù)越小，證券組合的風險分散化效果（ A）。
A.越好
B.越差
C.越難確定
D.越應引起關注
32.有效利率是指在復利支付利息條件下的一種復合利率，若已知市場利率是8%，復利每半年支付一次，則此時有效利率為（ B）。
A.8.08%
B.8.16%
C.8.24%
D.8.32%
33.投資選擇行為就是追求與風險相應的收益，這種行為就是（C ）。
A.股票交易過程
B.委托買賣過程
C.資產(chǎn)組合過程
D.證券定價過程
34.利率與有價證券價格呈（B ）。
A.正相關關系
B.負相關關系
C.弱相關關系
D.零相關關系