第四編 資本市場法律制度
第十三章 公司股票發(fā)行與交易法律制度
第一節(jié) 股票發(fā)行與交易概述
一，股票的概念與種類
1.股票的概念：指股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。其法律特征為：收益性、流通性、非返還性、風(fēng)險性。（待補(bǔ)充）
2.股票的種類
（1）按股東承擔(dān)風(fēng)險程度和享有權(quán)利的不同，分為普通股和優(yōu)先股。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面，一是有固定的股息，不隨公司業(yè)績的好壞波動，并且可以優(yōu)先于普通股股東領(lǐng)取股息；二是當(dāng)公司破產(chǎn)進(jìn)行財產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有優(yōu)先于普通股股東的要求權(quán)，但是優(yōu)先股股東一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加公司的經(jīng)營管理。
（2）按投資主體及資金來源的不同，在我國現(xiàn)階段，股票可分為國有股、法人股和社會公眾股。國有股是指有關(guān)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份；法人股是指企業(yè)法人或者是具有法人資格并按企業(yè)經(jīng)營方式運(yùn)作的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份；社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。
（3）按投資對象及定價幣種的不同可分為人民幣普通股（A股）、境內(nèi)上市外資股（B股）和境外上市外資股。人民幣普通股又成為A股，是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含港、澳、臺投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票；B股是以人民幣表明幣值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的股票，其投資者縣與外國的自然人、法人和其他組織，港澳臺地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民以及中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定的其他投資者；境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者發(fā)行的，以人民幣表明幣值，以外幣認(rèn)購，在境外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓的股票。
二，股票發(fā)行與交易的基本原則（待補(bǔ)充）
1.公開、公正、公平原則
2.自愿、有償、誠實信用原則
三，股票發(fā)行與交易的監(jiān)督管理
1.政府統(tǒng)一管理，由政府證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對股票發(fā)行與交易，1992年10月成立的國務(wù)院證券管理委員會，由他對全國證券業(yè)和證券市場進(jìn)行統(tǒng)一的宏觀管理。
2.行業(yè)自律管理：（1）中國證券業(yè)協(xié)會，1991年8月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，由中國證監(jiān)會予以資格認(rèn)定。（2）證券交易所，目前我國只有深圳和上海兩家證券交易所，具體監(jiān)管的內(nèi)容為：對證券交易活動的監(jiān)管；對會員的監(jiān)督；對上市公司的監(jiān)管。（3）中介機(jī)構(gòu)，注冊會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。
第二節(jié) 股票發(fā)行條件
股票發(fā)行是指發(fā)行人以相同的條件向50個以上不特定的投資者公開募集股份的行為。
一，A股發(fā)行的條件
1.設(shè)立股份有限發(fā)行股票的條件：（1）其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；（2）其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)；（3）發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%；（4）在公司擬發(fā)行的股本總額中發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣3000萬，國家另有規(guī)定的除外；（5）面向公眾股份不少于擬發(fā)行股本總額的25%本公司職工認(rèn)購的不超過10%；（6）發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為；（7）主管機(jī)關(guān)規(guī)定的其他條件。
2.原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票的條件：（1）發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例不低于30%，無形資產(chǎn)不高于20%，主管機(jī)關(guān)另有規(guī)定除外；（2）近三年連續(xù)盈利。
3.股份有限公司增股的條件：（1）前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上；（2）公司在最近3年呢連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；（3）公司在最近3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載；（4）公司預(yù)期利率可達(dá)同期銀行存款利率；（5）前一次公開發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說明書所屬的用途相符，并且資金使用效益良好；（6）據(jù)前一次公開發(fā)行股票的時間不少于12個月；（7）期間沒有重大違紀(jì)行為；（8）主管機(jī)關(guān)規(guī)定的其他條件。
二，B股發(fā)行的條件
三，境外上市外資股發(fā)行的條件：（1）符合國家產(chǎn)業(yè)政策，企業(yè)應(yīng)屬于國家允許外商投資的行業(yè)；（2）企業(yè)有發(fā)展?jié)摿?，急需資金。（3）企業(yè)具有一定的規(guī)模和良好的經(jīng)濟(jì)效益。（4）對國務(wù)院確立的現(xiàn)代企業(yè)制度試點企業(yè)，試點取得明顯進(jìn)展的，同等條件下優(yōu)先考慮。（5）企業(yè)發(fā)行境外上市外資股籌資額預(yù)計可達(dá)4億人民幣以上。（6）企業(yè)有一定的創(chuàng)匯能力，創(chuàng)匯水平一般要達(dá)到稅后凈利潤額的10%以上。（7）企業(yè)有一定的知名度和經(jīng)營管理水平。
第三節(jié) 股票發(fā)行認(rèn)購方式
一，上網(wǎng)定價發(fā)行方式，是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，有主承銷商作為股票的賣方，投資者在一定的時間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行股票申購。
二，全額預(yù)交款方式，全額預(yù)交款、比例配售、余款即退的方式和全額預(yù)交款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存方式。
第四節(jié) 股票承銷協(xié)議
一，承銷協(xié)議，指發(fā)行人和主承銷商之間簽訂的，明確股票承銷過程中相互權(quán)利義務(wù)關(guān)系的書面合同。
二，承銷團(tuán)協(xié)議，向社會公開發(fā)行股票總額超過人民幣5千萬的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)成效。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)有主承銷和參與承銷的證券公司組成。在主承銷商和發(fā)行人簽訂股票承銷協(xié)議后，主要承銷商要和分銷商簽訂承銷團(tuán)協(xié)議。
第五節(jié) 股票上市交易條件與程序
一，股票上市交易的條件
1.股票經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行
2.股票發(fā)行人股本總額不少于人民幣5000萬元
3.公司成立時間在3年以上，并且最近3年連續(xù)盈利；
4.持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，25%，4億元，15%.
5.股票發(fā)行人在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。
6.國家法律、法規(guī)、規(guī)章及證券交易所規(guī)定的其他條件
7.外資股的上市，應(yīng)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的條件
二，股票交易程序
1.名冊登記和開戶
2.委托的辦理
3.委托的受理執(zhí)行
4.清算交割
5.股票保管和過戶
第六節(jié) 上市公告書
上市公告書的編制要求有：要覽、緒言、發(fā)行公司概況、股票發(fā)行及乘銷、董事監(jiān)事及高級管理人員持股情況、公司設(shè)立、管理企業(yè)及關(guān)聯(lián)交易、股本結(jié)構(gòu)及大股東持股情況、公司財務(wù)會計資料、董事會上市承諾、重要事項揭示、備查文件目錄。
第七節(jié) 股票上市交易規(guī)則
一，股票交易程序
1.名冊登記和開戶
2.委托的辦理
3.委托的受理執(zhí)行
4.清算
二，上市公司的收購
上市公司的收購可以采取要約收購或者協(xié)議收購的方式
1.收購公告；2.收購要約；3.收購要約的公告；4.收購期限；5.協(xié)議收購；6.收購結(jié)果。
三，停盤、復(fù)盤與上市的暫停與停止
1.停盤與復(fù)盤，停盤是指由于發(fā)生法律規(guī)定的事件，上市公司的股票暫停交易。復(fù)盤是指停盤的上市公司股票恢復(fù)交易。
2.暫停上市，上市公司出現(xiàn)了《公司法》第157條規(guī)定的情形，有中國證監(jiān)會決定暫停其股票上市的交易，主要包括：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開財務(wù)狀況，或者對財務(wù)狀況有虛假記載；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近3年連續(xù)虧損。
3.終止上市，上市公司出現(xiàn)了《公司法》第158條規(guī)定的情形，有中國證監(jiān)會決定終止其股票上市的交易，
第八節(jié) 禁止的股票交易行為
一，禁止買賣股票的情況
1.股份有限公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和持有公司5%以上的股東，將其所持有的公司股票在買入后6個月以內(nèi)賣出或在賣出后6個月內(nèi)賣出或者在賣出后6個月買入，由此獲得收益歸該公司所有。
2.證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算結(jié)構(gòu)從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員和法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得接受他人贈送的股票。
3.為股票發(fā)行出具審計報告、資產(chǎn)評估報告、法律意見書等文件的主業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿六個月內(nèi)，也不得買賣該股票。
4.為上市公司出具報告、資產(chǎn)評估報告、法律意見書等文件的主業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后的5日內(nèi)，不得買賣該種股票。
5.除為減少公司資本而注銷或得與持有本公司股票的其他公司合并外，股份有限公司不得收購自己的股票。
二，內(nèi)幕交易的界定及法律責(zé)任
內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員已獲得利益或者是減少損失為目的，利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券發(fā)行、交易的活動主要包括：（1）內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券；（2）內(nèi)幕人員向他人泄漏內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易；（3）非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)?shù)氖侄位蛘咂渌緩将@得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券；（4）其他內(nèi)幕交易行為。
三，操縱證券交易市場的界定
操縱證券市場的行為是任何單位或者是個人背離市場自由競爭和供求關(guān)系原則，人為的操縱證券價格，以誘使他人參與證券交易，為自己謀取私利、擾亂證券市場秩序的行為，包括（1）通過單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格；（2）與他人串通，以實現(xiàn)約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或證券交易量；（3）以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量；（4）以自己的不同賬戶在相同的時間內(nèi)進(jìn)行價格和數(shù)量相近、方向相反的交易；（5）出售或者要約出售其并不持有的證券，擾亂市場秩序；（6）以抬高或者壓低證券交易價格為目的，連續(xù)交易某種政權(quán)；（7）以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易；（8）利用職務(wù)便利，人為的壓低或者抬高證券價格；（9）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及股評人士利用媒介及其他傳播手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場正常運(yùn)行；（10）上市公司買賣或與他人串通買賣本公司的股票；（11）以其他方法操縱證券交易價格等。
四，虛假陳述的界定
虛假陳述是指對證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動的實事、性質(zhì)、前景、法律等事項作出不實、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者含有重大遺漏的、任何形式的虛假陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解真實情況下作出證券投資決定的行為。
五，欺詐客戶的界定
欺詐客戶是指證券公司、證券登記或者清算機(jī)構(gòu)及證券發(fā)行人或者發(fā)行代理人等在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中誘使投資者買賣證券以及違背客戶真實意愿、損害客戶利益的行為，包括：（1）違背客戶的委托為其買賣證券；（2）不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件；（3）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬號的資金；（4）私自買賣賬戶上的證券，或者假借客戶的名義買賣證券；（5）為謀取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣；（6）證券公司不按國家有關(guān)規(guī)定和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣委托；（7）證券公司將自營業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)混合操作；（8）證券登記或者清算機(jī)構(gòu)不按國家有關(guān)規(guī)定和本機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定辦理清算、交割、過戶、登記手續(xù)；（9）證券登記或者清算機(jī)構(gòu)擅自將顧客委托保管的證券用作抵押；（10）發(fā)行人或者發(fā)行代理人將證券出售給投資者時未向其提供招募說明書；（11）證券公司保證客戶交易的收益或者云賠償客戶的投資損失；（12）其他違背客戶真實意志，損害客戶利益的行為。
第十三章 公司股票發(fā)行與交易法律制度
第一節(jié) 股票發(fā)行與交易概述
一，股票的概念與種類
1.股票的概念：指股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。其法律特征為：收益性、流通性、非返還性、風(fēng)險性。（待補(bǔ)充）
2.股票的種類
（1）按股東承擔(dān)風(fēng)險程度和享有權(quán)利的不同，分為普通股和優(yōu)先股。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面，一是有固定的股息，不隨公司業(yè)績的好壞波動，并且可以優(yōu)先于普通股股東領(lǐng)取股息；二是當(dāng)公司破產(chǎn)進(jìn)行財產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有優(yōu)先于普通股股東的要求權(quán)，但是優(yōu)先股股東一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加公司的經(jīng)營管理。
（2）按投資主體及資金來源的不同，在我國現(xiàn)階段，股票可分為國有股、法人股和社會公眾股。國有股是指有關(guān)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份；法人股是指企業(yè)法人或者是具有法人資格并按企業(yè)經(jīng)營方式運(yùn)作的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份；社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。
（3）按投資對象及定價幣種的不同可分為人民幣普通股（A股）、境內(nèi)上市外資股（B股）和境外上市外資股。人民幣普通股又成為A股，是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含港、澳、臺投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票；B股是以人民幣表明幣值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的股票，其投資者縣與外國的自然人、法人和其他組織，港澳臺地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民以及中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定的其他投資者；境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者發(fā)行的，以人民幣表明幣值，以外幣認(rèn)購，在境外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓的股票。
二，股票發(fā)行與交易的基本原則（待補(bǔ)充）
1.公開、公正、公平原則
2.自愿、有償、誠實信用原則
三，股票發(fā)行與交易的監(jiān)督管理
1.政府統(tǒng)一管理，由政府證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對股票發(fā)行與交易，1992年10月成立的國務(wù)院證券管理委員會，由他對全國證券業(yè)和證券市場進(jìn)行統(tǒng)一的宏觀管理。
2.行業(yè)自律管理：（1）中國證券業(yè)協(xié)會，1991年8月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，由中國證監(jiān)會予以資格認(rèn)定。（2）證券交易所，目前我國只有深圳和上海兩家證券交易所，具體監(jiān)管的內(nèi)容為：對證券交易活動的監(jiān)管；對會員的監(jiān)督；對上市公司的監(jiān)管。（3）中介機(jī)構(gòu)，注冊會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。
第二節(jié) 股票發(fā)行條件
股票發(fā)行是指發(fā)行人以相同的條件向50個以上不特定的投資者公開募集股份的行為。
一，A股發(fā)行的條件
1.設(shè)立股份有限發(fā)行股票的條件：（1）其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；（2）其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)；（3）發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%；（4）在公司擬發(fā)行的股本總額中發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣3000萬，國家另有規(guī)定的除外；（5）面向公眾股份不少于擬發(fā)行股本總額的25%本公司職工認(rèn)購的不超過10%；（6）發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為；（7）主管機(jī)關(guān)規(guī)定的其他條件。
2.原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票的條件：（1）發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例不低于30%，無形資產(chǎn)不高于20%，主管機(jī)關(guān)另有規(guī)定除外；（2）近三年連續(xù)盈利。
3.股份有限公司增股的條件：（1）前一次發(fā)行的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上；（2）公司在最近3年呢連續(xù)盈利，并可向股東支付股利；（3）公司在最近3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載；（4）公司預(yù)期利率可達(dá)同期銀行存款利率；（5）前一次公開發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說明書所屬的用途相符，并且資金使用效益良好；（6）據(jù)前一次公開發(fā)行股票的時間不少于12個月；（7）期間沒有重大違紀(jì)行為；（8）主管機(jī)關(guān)規(guī)定的其他條件。
二，B股發(fā)行的條件
三，境外上市外資股發(fā)行的條件：（1）符合國家產(chǎn)業(yè)政策，企業(yè)應(yīng)屬于國家允許外商投資的行業(yè)；（2）企業(yè)有發(fā)展?jié)摿?，急需資金。（3）企業(yè)具有一定的規(guī)模和良好的經(jīng)濟(jì)效益。（4）對國務(wù)院確立的現(xiàn)代企業(yè)制度試點企業(yè)，試點取得明顯進(jìn)展的，同等條件下優(yōu)先考慮。（5）企業(yè)發(fā)行境外上市外資股籌資額預(yù)計可達(dá)4億人民幣以上。（6）企業(yè)有一定的創(chuàng)匯能力，創(chuàng)匯水平一般要達(dá)到稅后凈利潤額的10%以上。（7）企業(yè)有一定的知名度和經(jīng)營管理水平。
第三節(jié) 股票發(fā)行認(rèn)購方式
一，上網(wǎng)定價發(fā)行方式，是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，有主承銷商作為股票的賣方，投資者在一定的時間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行股票申購。
二，全額預(yù)交款方式，全額預(yù)交款、比例配售、余款即退的方式和全額預(yù)交款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存方式。
第四節(jié) 股票承銷協(xié)議
一，承銷協(xié)議，指發(fā)行人和主承銷商之間簽訂的，明確股票承銷過程中相互權(quán)利義務(wù)關(guān)系的書面合同。
二，承銷團(tuán)協(xié)議，向社會公開發(fā)行股票總額超過人民幣5千萬的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)成效。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)有主承銷和參與承銷的證券公司組成。在主承銷商和發(fā)行人簽訂股票承銷協(xié)議后，主要承銷商要和分銷商簽訂承銷團(tuán)協(xié)議。
第五節(jié) 股票上市交易條件與程序
一，股票上市交易的條件
1.股票經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行
2.股票發(fā)行人股本總額不少于人民幣5000萬元
3.公司成立時間在3年以上，并且最近3年連續(xù)盈利；
4.持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，25%，4億元，15%.
5.股票發(fā)行人在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。
6.國家法律、法規(guī)、規(guī)章及證券交易所規(guī)定的其他條件
7.外資股的上市，應(yīng)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的條件
二，股票交易程序
1.名冊登記和開戶
2.委托的辦理
3.委托的受理執(zhí)行
4.清算交割
5.股票保管和過戶
第六節(jié) 上市公告書
上市公告書的編制要求有：要覽、緒言、發(fā)行公司概況、股票發(fā)行及乘銷、董事監(jiān)事及高級管理人員持股情況、公司設(shè)立、管理企業(yè)及關(guān)聯(lián)交易、股本結(jié)構(gòu)及大股東持股情況、公司財務(wù)會計資料、董事會上市承諾、重要事項揭示、備查文件目錄。
第七節(jié) 股票上市交易規(guī)則
一，股票交易程序
1.名冊登記和開戶
2.委托的辦理
3.委托的受理執(zhí)行
4.清算
二，上市公司的收購
上市公司的收購可以采取要約收購或者協(xié)議收購的方式
1.收購公告；2.收購要約；3.收購要約的公告；4.收購期限；5.協(xié)議收購；6.收購結(jié)果。
三，停盤、復(fù)盤與上市的暫停與停止
1.停盤與復(fù)盤，停盤是指由于發(fā)生法律規(guī)定的事件，上市公司的股票暫停交易。復(fù)盤是指停盤的上市公司股票恢復(fù)交易。
2.暫停上市，上市公司出現(xiàn)了《公司法》第157條規(guī)定的情形，有中國證監(jiān)會決定暫停其股票上市的交易，主要包括：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開財務(wù)狀況，或者對財務(wù)狀況有虛假記載；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近3年連續(xù)虧損。
3.終止上市，上市公司出現(xiàn)了《公司法》第158條規(guī)定的情形，有中國證監(jiān)會決定終止其股票上市的交易，
第八節(jié) 禁止的股票交易行為
一，禁止買賣股票的情況
1.股份有限公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和持有公司5%以上的股東，將其所持有的公司股票在買入后6個月以內(nèi)賣出或在賣出后6個月內(nèi)賣出或者在賣出后6個月買入，由此獲得收益歸該公司所有。
2.證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算結(jié)構(gòu)從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員和法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得接受他人贈送的股票。
3.為股票發(fā)行出具審計報告、資產(chǎn)評估報告、法律意見書等文件的主業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，在該股票承銷期內(nèi)和期滿六個月內(nèi)，也不得買賣該股票。
4.為上市公司出具報告、資產(chǎn)評估報告、法律意見書等文件的主業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，自接受上市公司委托之日起至上述文件公開后的5日內(nèi)，不得買賣該種股票。
5.除為減少公司資本而注銷或得與持有本公司股票的其他公司合并外，股份有限公司不得收購自己的股票。
二，內(nèi)幕交易的界定及法律責(zé)任
內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員已獲得利益或者是減少損失為目的，利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券發(fā)行、交易的活動主要包括：（1）內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券；（2）內(nèi)幕人員向他人泄漏內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易；（3）非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)?shù)氖侄位蛘咂渌緩将@得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券；（4）其他內(nèi)幕交易行為。
三，操縱證券交易市場的界定
操縱證券市場的行為是任何單位或者是個人背離市場自由競爭和供求關(guān)系原則，人為的操縱證券價格，以誘使他人參與證券交易，為自己謀取私利、擾亂證券市場秩序的行為，包括（1）通過單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格；（2）與他人串通，以實現(xiàn)約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或證券交易量；（3）以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量；（4）以自己的不同賬戶在相同的時間內(nèi)進(jìn)行價格和數(shù)量相近、方向相反的交易；（5）出售或者要約出售其并不持有的證券，擾亂市場秩序；（6）以抬高或者壓低證券交易價格為目的，連續(xù)交易某種政權(quán)；（7）以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易；（8）利用職務(wù)便利，人為的壓低或者抬高證券價格；（9）證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及股評人士利用媒介及其他傳播手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場正常運(yùn)行；（10）上市公司買賣或與他人串通買賣本公司的股票；（11）以其他方法操縱證券交易價格等。
四，虛假陳述的界定
虛假陳述是指對證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動的實事、性質(zhì)、前景、法律等事項作出不實、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者含有重大遺漏的、任何形式的虛假陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解真實情況下作出證券投資決定的行為。
五，欺詐客戶的界定
欺詐客戶是指證券公司、證券登記或者清算機(jī)構(gòu)及證券發(fā)行人或者發(fā)行代理人等在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中誘使投資者買賣證券以及違背客戶真實意愿、損害客戶利益的行為，包括：（1）違背客戶的委托為其買賣證券；（2）不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件；（3）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬號的資金；（4）私自買賣賬戶上的證券，或者假借客戶的名義買賣證券；（5）為謀取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣；（6）證券公司不按國家有關(guān)規(guī)定和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣委托；（7）證券公司將自營業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)混合操作；（8）證券登記或者清算機(jī)構(gòu)不按國家有關(guān)規(guī)定和本機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定辦理清算、交割、過戶、登記手續(xù)；（9）證券登記或者清算機(jī)構(gòu)擅自將顧客委托保管的證券用作抵押；（10）發(fā)行人或者發(fā)行代理人將證券出售給投資者時未向其提供招募說明書；（11）證券公司保證客戶交易的收益或者云賠償客戶的投資損失；（12）其他違背客戶真實意志，損害客戶利益的行為。