試題三（20分）
某總承包企業(yè)擬開拓國內(nèi)某大城市工程承包市場。經(jīng)調(diào)查該市目前有A、B兩個BOT項目將要招標。兩個項目建成后經(jīng)營期限均為15年。
為了順利進行投標，企業(yè)經(jīng)營部將在該市投標全過程按先后順序分解為以下幾項工作：（1）投標申請；（2）接受資格審查；（3）領(lǐng)取招標文件；（4）參加投標預備會；（5）參加現(xiàn)場踏勘；（6）編制投標文件；（7）編制項目可行性研究論證報告；（8）投送投標文件；（9）投標文件內(nèi)容說明與陳述；（10）參加開標會議；（11）簽訂合同。
經(jīng)進一步調(diào)研，收集和整理出A、B兩個項目投資與收益數(shù)據(jù)，見表3.1.
表3. 1 A、B項目投資與收益數(shù)據(jù)表
項目名稱 初始投資（萬元） 運營期每年收益（萬元）
1~5年 6~10年 11~15年
A項目 10000 2000 2500 3000
B項目 7000 1500 2000 2500
基準折現(xiàn)率為6％，資金時間價值系數(shù)見表3.2.
n 5 10 15
（P／F，6%，n） 0.7474 0.5584 0.4173
（P／A，6%，n） 4.2123 7.3601 9.7122
問題
1.經(jīng)營部擬定的各項投標工作的先后順序有何不妥？
2.不考慮建設(shè)期的影響，分別列式計算A、B兩個項目總收益的凈現(xiàn)值。
3.據(jù)估計：投A項目中標概率為0.7，不中標費用損失80萬元；投B項目中標概率為0.65，不中標費用損失l00萬元。若投B項目中標并建成經(jīng)營5年后，可以自行決定是否擴建，如果擴建，其擴建投資4000萬元，擴建后B項目每年運營收益增加1000萬元。
按以下步驟求解該問題：
（1）計算B項目擴建后總收益的凈現(xiàn)值；
（2）將各方案總收益凈現(xiàn)值和不中標費用損失作為損益值，繪制投標決策樹；
（3）判斷B項目在5年后是否擴建？計算各機會點期望值，并做出投標決策。
（計算結(jié)果均保留二位小數(shù)。）
解析：
問題l
不妥之處有：
（1）參加投標預備會不應在參加現(xiàn)場踏勘之前；
（2）編制項目可行性研究論證報告不應在編制投標文件之后；
（3）投標文件內(nèi)容說明與陳述不應在參加開標會議之前。
問題2
各項目總收益凈現(xiàn)值計算：
A項目：PVA=一10 000+2000（P／A，6％，5）+2500（P／A，6％，5）（P／F，6％，5）+ 3000（P／A，6％，5）（P／F，6％，l0）=-10 000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+ 3000×4.2123×0.5584=-10000+8424.60+7870.68+7056.44=13351.72（萬元）
B項目PVB=-7000+1500（P／A，6％，5）+2000（P／A，6％，5）（P／F，6％，5）+2500（P／A，6％，5）（P／F，6％，l0）=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584=-7000+6318.45+6296.55+5880.37=11495.37（萬元）
問題3
（1）B項目擴建后總收益凈現(xiàn)值
PVB=11495.37+[1000（P／A，6％，l0）一4000]（P／F，6％，5）=11495.37 4-[1000×7.3601一4000]×0.7474=11495.37+3360.10×0.7474=14006.71（萬元）
（2）繪制決策樹
（3）5年后應該擴建。
計算各機會點期望值并做出投標決策：
點①：0.7×13351.72+0.3×（-80）=9322.20（萬元）
點②：0.65×14006.71+0.35×（-100）=9069.36（萬元）
所以，應投A項目。
試題四（20分）
某總承包企業(yè)擬開拓國內(nèi)某大城市工程承包市場。經(jīng)調(diào)查該市目前有A、B兩個BOT項目將要招標。兩個項目建成后經(jīng)營期限均為15年。
為了順利進行投標，企業(yè)經(jīng)營部將在該市投標全過程按先后順序分解為以下幾項工作：（1）投標申請；（2）接受資格審查；（3）領(lǐng)取招標文件；（4）參加投標預備會；（5）參加現(xiàn)場踏勘；（6）編制投標文件；（7）編制項目可行性研究論證報告；（8）投送投標文件；（9）投標文件內(nèi)容說明與陳述；（10）參加開標會議；（11）簽訂合同。
經(jīng)進一步調(diào)研，收集和整理出A、B兩個項目投資與收益數(shù)據(jù)，見表3.1.
表3. 1 A、B項目投資與收益數(shù)據(jù)表
項目名稱 初始投資（萬元） 運營期每年收益（萬元）
1~5年 6~10年 11~15年
A項目 10000 2000 2500 3000
B項目 7000 1500 2000 2500
基準折現(xiàn)率為6％，資金時間價值系數(shù)見表3.2.
n 5 10 15
（P／F，6%，n） 0.7474 0.5584 0.4173
（P／A，6%，n） 4.2123 7.3601 9.7122
問題
1.經(jīng)營部擬定的各項投標工作的先后順序有何不妥？
2.不考慮建設(shè)期的影響，分別列式計算A、B兩個項目總收益的凈現(xiàn)值。
3.據(jù)估計：投A項目中標概率為0.7，不中標費用損失80萬元；投B項目中標概率為0.65，不中標費用損失l00萬元。若投B項目中標并建成經(jīng)營5年后，可以自行決定是否擴建，如果擴建，其擴建投資4000萬元，擴建后B項目每年運營收益增加1000萬元。
按以下步驟求解該問題：
（1）計算B項目擴建后總收益的凈現(xiàn)值；
（2）將各方案總收益凈現(xiàn)值和不中標費用損失作為損益值，繪制投標決策樹；
（3）判斷B項目在5年后是否擴建？計算各機會點期望值，并做出投標決策。
（計算結(jié)果均保留二位小數(shù)。）
解析：
問題l
不妥之處有：
（1）參加投標預備會不應在參加現(xiàn)場踏勘之前；
（2）編制項目可行性研究論證報告不應在編制投標文件之后；
（3）投標文件內(nèi)容說明與陳述不應在參加開標會議之前。
問題2
各項目總收益凈現(xiàn)值計算：
A項目：PVA=一10 000+2000（P／A，6％，5）+2500（P／A，6％，5）（P／F，6％，5）+ 3000（P／A，6％，5）（P／F，6％，l0）=-10 000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+ 3000×4.2123×0.5584=-10000+8424.60+7870.68+7056.44=13351.72（萬元）
B項目PVB=-7000+1500（P／A，6％，5）+2000（P／A，6％，5）（P／F，6％，5）+2500（P／A，6％，5）（P／F，6％，l0）=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584=-7000+6318.45+6296.55+5880.37=11495.37（萬元）
問題3
（1）B項目擴建后總收益凈現(xiàn)值
PVB=11495.37+[1000（P／A，6％，l0）一4000]（P／F，6％，5）=11495.37 4-[1000×7.3601一4000]×0.7474=11495.37+3360.10×0.7474=14006.71（萬元）
（2）繪制決策樹
（3）5年后應該擴建。
計算各機會點期望值并做出投標決策：
點①：0.7×13351.72+0.3×（-80）=9322.20（萬元）
點②：0.65×14006.71+0.35×（-100）=9069.36（萬元）
所以，應投A項目。
試題四（20分）