比率法估價(jià)的基本模型及步驟

基本模型
    價(jià)格/銷售收入比率估價(jià)法，也稱收入乘數(shù)法。也是經(jīng)常使用的方法。
    這種方法以銷售收入作為評價(jià)企業(yè)價(jià)值的主要參數(shù)，以市場參照物的收入乘數(shù)（價(jià)格/銷售收入的比率）乘以被評估企業(yè)的銷售收入，作為被評估資產(chǎn)的評估價(jià)值。
    P=PS×S
    公式中：
    P—被評估公司的價(jià)值；
    PS—收入乘數(shù)，即價(jià)格/銷售收入；
    S—被評估的銷售收入。
     當(dāng)PE和PBV出現(xiàn)負(fù)值時(shí)，可采用PS比率法對公司的整體企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估價(jià)；
    使用PS比率，可以對經(jīng)營平穩(wěn)公司、高速增長公司，甚至對經(jīng)營困難的公司進(jìn)行估價(jià)；
    用銷售收入代替利潤或賬面值的好處是它的穩(wěn)定性，當(dāng)然在公司成本控制出現(xiàn)問題時(shí)，也可以成為一種弊端；
    PS的決定因素有：利潤增長率、凈利潤率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)性。
    步驟：
    用PS比率對企業(yè)進(jìn)行整體價(jià)值評估時(shí)：
    （一）選取可比公司（上市公司）；
    （二）測算可比公司的PS值；
    （三）對可比公司的PS值通過數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)分析方法得到被估公司預(yù)期PS值；
    （四）計(jì)算被評估企業(yè)整體價(jià)值。
    整體企業(yè)價(jià)值=銷售收入凈額×預(yù)期PS值