（一）P119第四章經(jīng)濟(jì)評價(jià)案例分析題
1、分析題目已知信息：
總建筑面積：15000平方米
平均售價(jià)為2600元/平方米
各種稅費(fèi)：10%
基準(zhǔn)收益率：10%
（0）地價(jià)：800（第一年期初一次支出）
（1）建設(shè)期第一年：投資600萬，預(yù)售房屋10%
（2）建設(shè)期第二年：投資1000萬，預(yù)售房屋20%
（3）銷售期第一年：銷售房屋40%
（4）銷售其第二年：銷售房屋30%
2、計(jì)算每年現(xiàn)金流量
總銷售收入=2600×15000=3900萬
第零年：-800
第一年：3900×10%×90%-600=-249
第二年：3900×20%×90%-1000=-298
第三年：3900×40%×90%=1404
第四年：3900×30%×90%=1053
3、計(jì)算每年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值
第零年：-800
第一年：-249/1.1=-226.36
第二年：-298/1.12=-246.3
第三年：1404/1.13=1054.85
第四年：1053/1.14=719.2
第三年年末：-800-226.36-246.3+1054.85=-217.81
動(dòng)態(tài)投資回收期：3+217.81/719.2=3.3
4、該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
-800-226.36-246.3+1054.85+719.2=501.42
5、該項(xiàng)目能承受的貸款利率即是凈現(xiàn)值為零時(shí)的收益率，選用代入法。
當(dāng)X=20%，凈現(xiàn)值＞0；
當(dāng)X=22%，凈現(xiàn)值＞0；
當(dāng)X=25%，凈現(xiàn)值＜0
1、分析題目已知信息：
總建筑面積：15000平方米
平均售價(jià)為2600元/平方米
各種稅費(fèi)：10%
基準(zhǔn)收益率：10%
（0）地價(jià)：800（第一年期初一次支出）
（1）建設(shè)期第一年：投資600萬，預(yù)售房屋10%
（2）建設(shè)期第二年：投資1000萬，預(yù)售房屋20%
（3）銷售期第一年：銷售房屋40%
（4）銷售其第二年：銷售房屋30%
2、計(jì)算每年現(xiàn)金流量
總銷售收入=2600×15000=3900萬
第零年：-800
第一年：3900×10%×90%-600=-249
第二年：3900×20%×90%-1000=-298
第三年：3900×40%×90%=1404
第四年：3900×30%×90%=1053
3、計(jì)算每年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值
第零年：-800
第一年：-249/1.1=-226.36
第二年：-298/1.12=-246.3
第三年：1404/1.13=1054.85
第四年：1053/1.14=719.2
第三年年末：-800-226.36-246.3+1054.85=-217.81
動(dòng)態(tài)投資回收期：3+217.81/719.2=3.3
4、該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
-800-226.36-246.3+1054.85+719.2=501.42
5、該項(xiàng)目能承受的貸款利率即是凈現(xiàn)值為零時(shí)的收益率，選用代入法。
當(dāng)X=20%，凈現(xiàn)值＞0；
當(dāng)X=22%，凈現(xiàn)值＞0；
當(dāng)X=25%，凈現(xiàn)值＜0