四、財(cái)務(wù)分析是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查研究，評價計(jì)劃完成情況，分析影響計(jì)劃執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進(jìn)措施。
財(cái)務(wù)分析的一般程序?yàn)椋?BR> （1） 進(jìn)行對比、做出評價；
（2） 因素分析、抓住關(guān)鍵；
（3） 落實(shí)措施、改進(jìn)工作。
五、財(cái)務(wù)檢查是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動和財(cái)務(wù)收支的合理性、合法性和有效性所進(jìn)行的檢查。
實(shí)行財(cái)務(wù)檢查要做好以下工作：
（1） 審閱憑證賬表，清查財(cái)產(chǎn)物資，揭露問題；
（2） 分清性質(zhì)、明確責(zé)任；
（3） 查明原因、整頓工作。
此外還要注意到，會計(jì)核算也是搞好財(cái)務(wù)管理不可缺少的科學(xué)方法。
第七節(jié) 資金時間價值
資金時間價值和投資風(fēng)險價值，是財(cái)務(wù)活動中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個價值觀念。資金時間價值和投資風(fēng)險價值對于籌資管理、投資管理，乃至成本管理、收益管理都有重要的影響。因此，在學(xué)習(xí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的管理以前，需要理解資金時間價值和投資風(fēng)險價值的基本要領(lǐng)和有關(guān)計(jì)算方法。
一、資金時間價值的概念
對于資金時間價值的含義要著重理解兩個問題：
1.資金時間價值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，在實(shí)質(zhì)上它是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。
2.資金時間價值可以用相對數(shù)和絕對數(shù)兩種形式表現(xiàn)，但通常以相對數(shù)利息率表示，其實(shí)際內(nèi)容是社會平均資金利潤率。一般的利息率除了包括資金時間價值以外，實(shí)際上還包含風(fēng)險價值和通貨膨脹這兩個因素。
資金時間價值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展的借貸關(guān)系的普遍存在。資本的所有者指導(dǎo)者把貨幣能夠增值這種使用價值讓渡給經(jīng)營者，經(jīng)營者就要將使用資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營而獲得的利潤支付一部分給資本的所有者作為報(bào)酬。這一觀念普遍化便形成了資金時間價值觀念。
在我國運(yùn)用資金時間價值的必要性表現(xiàn)為：
1.資金時間價值代表著無風(fēng)險的社會平均資金利潤率，它應(yīng)是企業(yè)資金利潤率的最低限度，因而它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核經(jīng)營成果的重要依據(jù)。
2.資金時間價值提示了不同時點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進(jìn)行籌資決策、投資決策必不可少的計(jì)量手段。
二、資金時間價值的計(jì)算
著重掌握以下幾種常用的資金時間價值的計(jì)算方法：
（一）單利終值和單利現(xiàn)值
（二）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值
（三）年金終值和年金現(xiàn)值
（四）永續(xù)年金現(xiàn)值
年金是一定期間的每期等額的收付款項(xiàng)。為了理解年金終值和年金現(xiàn)值的計(jì)算問題，學(xué)習(xí)時要充分利用時間序列圖（如教材中的圖1-2、圖1-3）。
要理解單利、復(fù)利和年金的含義，計(jì)算原理（計(jì)算公式的由來），并結(jié)合教材中的實(shí)例加以理解。
第八節(jié) 投資風(fēng)險價值
投資者如果冒著風(fēng)險進(jìn)行投資，就必須要求獲得超過資金時間價值以外的利潤。由于冒著風(fēng)險進(jìn)行投資而取得的利潤，就是投資的風(fēng)險價值（或風(fēng)險收益、風(fēng)險報(bào)酬）。這種額外利潤占投資總額的比率，就是風(fēng)險收益率。投資風(fēng)險價值有風(fēng)險收益額和風(fēng)險收益率兩種表示方法。在不考慮物價變動的條件下，投資收益率包括兩部分，一為資金時間價值，即無風(fēng)險投資收益率；另一為投資風(fēng)險價值，即風(fēng)險投資收益率。進(jìn)行投資決策必須考慮各種風(fēng)險因素，預(yù)測風(fēng)險對投資收益的影響程度，以判斷投資項(xiàng)目的可行性。
一、概率分布和預(yù)期收益
一個事件的概率是指這一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會。
根據(jù)某一事件的概率分布情況，可以計(jì)算出預(yù)期收益。預(yù)期收益是某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，是加權(quán)平均的中心值。其計(jì)算公式如下：
在預(yù)期收益相同的情況下，投資的風(fēng)險程度同收益的概率分布有密切的聯(lián)系。概率分布越集中，實(shí)際可能的結(jié)果就會越接近預(yù)期收益，投資的風(fēng)險程度就越??；相反，概率分布越分散，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越大，投資的風(fēng)險程度就越大。教材中根據(jù)概率分布表繪制了概率分布圖。
概率分布有兩種類型：
一種是不連續(xù)的概率分布，即概率分布在幾個特定的隨機(jī)變量點(diǎn)上，概率分布圖形成幾條個別的直線；
另一種是連續(xù)的概率分布，即概率分布在一定區(qū)間的連續(xù)各點(diǎn)上，概率分布圖形成一條曲線覆蓋的平面。
這兩個概率分布圖主要說明：概率分布愈集中，概率分布圖的峰度愈高，投資的風(fēng)險就越低；反之，概率點(diǎn)越多，概率分布越分散，概率分布圖的峰度越低，投資的風(fēng)險就越大。
二、風(fēng)險程度的衡量
投資風(fēng)險程度的大小，按未來年度預(yù)期收益的平均偏離程度來進(jìn)行估量。即用絕對數(shù)投資收益標(biāo)準(zhǔn)離差和相對數(shù)投資收益標(biāo)準(zhǔn)離差率，來表示風(fēng)險程度。其計(jì)算過程有以下四個步驟：
（一）計(jì)算投資項(xiàng)目的預(yù)期收益
預(yù)期收益=∑（投資收益×概率）
（二）計(jì)算投資項(xiàng)目收益的標(biāo)準(zhǔn)離差
（三）計(jì)算投資項(xiàng)目的收益標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差／期望值
（四）確定風(fēng)險價值系數(shù)，和投資方案應(yīng)得的風(fēng)險收益率
收益標(biāo)準(zhǔn)離差率可以代表投資者所冒風(fēng)險的大小，但它還不是收益率，要把收益標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)換成投資收益率，就必須借助于一個參數(shù)，即風(fēng)險投資系數(shù)。這個系數(shù)應(yīng)該以無風(fēng)險投資收益率（資金時間價值）為基礎(chǔ)確定，通常針對不同地區(qū)的某一行業(yè)參照資金時間價值高低加以規(guī)定。
要求的風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率
（五）分析風(fēng)險收益率，權(quán)衡投資方案是否可取
將預(yù)測的指標(biāo)同要求達(dá)到的指標(biāo)比較，如預(yù)測數(shù)大于要求達(dá)到的指標(biāo)，即為可取。即符合下列條件者為可取。
預(yù)測投資收益率-（無風(fēng)險收益率＋要求的風(fēng)險收益率）＞0
財(cái)務(wù)分析的一般程序?yàn)椋?BR> （1） 進(jìn)行對比、做出評價；
（2） 因素分析、抓住關(guān)鍵；
（3） 落實(shí)措施、改進(jìn)工作。
五、財(cái)務(wù)檢查是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動和財(cái)務(wù)收支的合理性、合法性和有效性所進(jìn)行的檢查。
實(shí)行財(cái)務(wù)檢查要做好以下工作：
（1） 審閱憑證賬表，清查財(cái)產(chǎn)物資，揭露問題；
（2） 分清性質(zhì)、明確責(zé)任；
（3） 查明原因、整頓工作。
此外還要注意到，會計(jì)核算也是搞好財(cái)務(wù)管理不可缺少的科學(xué)方法。
第七節(jié) 資金時間價值
資金時間價值和投資風(fēng)險價值，是財(cái)務(wù)活動中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個價值觀念。資金時間價值和投資風(fēng)險價值對于籌資管理、投資管理，乃至成本管理、收益管理都有重要的影響。因此，在學(xué)習(xí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的管理以前，需要理解資金時間價值和投資風(fēng)險價值的基本要領(lǐng)和有關(guān)計(jì)算方法。
一、資金時間價值的概念
對于資金時間價值的含義要著重理解兩個問題：
1.資金時間價值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，在實(shí)質(zhì)上它是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。
2.資金時間價值可以用相對數(shù)和絕對數(shù)兩種形式表現(xiàn)，但通常以相對數(shù)利息率表示，其實(shí)際內(nèi)容是社會平均資金利潤率。一般的利息率除了包括資金時間價值以外，實(shí)際上還包含風(fēng)險價值和通貨膨脹這兩個因素。
資金時間價值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展的借貸關(guān)系的普遍存在。資本的所有者指導(dǎo)者把貨幣能夠增值這種使用價值讓渡給經(jīng)營者，經(jīng)營者就要將使用資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營而獲得的利潤支付一部分給資本的所有者作為報(bào)酬。這一觀念普遍化便形成了資金時間價值觀念。
在我國運(yùn)用資金時間價值的必要性表現(xiàn)為：
1.資金時間價值代表著無風(fēng)險的社會平均資金利潤率，它應(yīng)是企業(yè)資金利潤率的最低限度，因而它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核經(jīng)營成果的重要依據(jù)。
2.資金時間價值提示了不同時點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進(jìn)行籌資決策、投資決策必不可少的計(jì)量手段。
二、資金時間價值的計(jì)算
著重掌握以下幾種常用的資金時間價值的計(jì)算方法：
（一）單利終值和單利現(xiàn)值
（二）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值
（三）年金終值和年金現(xiàn)值
（四）永續(xù)年金現(xiàn)值
年金是一定期間的每期等額的收付款項(xiàng)。為了理解年金終值和年金現(xiàn)值的計(jì)算問題，學(xué)習(xí)時要充分利用時間序列圖（如教材中的圖1-2、圖1-3）。
要理解單利、復(fù)利和年金的含義，計(jì)算原理（計(jì)算公式的由來），并結(jié)合教材中的實(shí)例加以理解。
第八節(jié) 投資風(fēng)險價值
投資者如果冒著風(fēng)險進(jìn)行投資，就必須要求獲得超過資金時間價值以外的利潤。由于冒著風(fēng)險進(jìn)行投資而取得的利潤，就是投資的風(fēng)險價值（或風(fēng)險收益、風(fēng)險報(bào)酬）。這種額外利潤占投資總額的比率，就是風(fēng)險收益率。投資風(fēng)險價值有風(fēng)險收益額和風(fēng)險收益率兩種表示方法。在不考慮物價變動的條件下，投資收益率包括兩部分，一為資金時間價值，即無風(fēng)險投資收益率；另一為投資風(fēng)險價值，即風(fēng)險投資收益率。進(jìn)行投資決策必須考慮各種風(fēng)險因素，預(yù)測風(fēng)險對投資收益的影響程度，以判斷投資項(xiàng)目的可行性。
一、概率分布和預(yù)期收益
一個事件的概率是指這一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會。
根據(jù)某一事件的概率分布情況，可以計(jì)算出預(yù)期收益。預(yù)期收益是某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，是加權(quán)平均的中心值。其計(jì)算公式如下：
在預(yù)期收益相同的情況下，投資的風(fēng)險程度同收益的概率分布有密切的聯(lián)系。概率分布越集中，實(shí)際可能的結(jié)果就會越接近預(yù)期收益，投資的風(fēng)險程度就越??；相反，概率分布越分散，實(shí)際收益率低于預(yù)期收益率的可能性就越大，投資的風(fēng)險程度就越大。教材中根據(jù)概率分布表繪制了概率分布圖。
概率分布有兩種類型：
一種是不連續(xù)的概率分布，即概率分布在幾個特定的隨機(jī)變量點(diǎn)上，概率分布圖形成幾條個別的直線；
另一種是連續(xù)的概率分布，即概率分布在一定區(qū)間的連續(xù)各點(diǎn)上，概率分布圖形成一條曲線覆蓋的平面。
這兩個概率分布圖主要說明：概率分布愈集中，概率分布圖的峰度愈高，投資的風(fēng)險就越低；反之，概率點(diǎn)越多，概率分布越分散，概率分布圖的峰度越低，投資的風(fēng)險就越大。
二、風(fēng)險程度的衡量
投資風(fēng)險程度的大小，按未來年度預(yù)期收益的平均偏離程度來進(jìn)行估量。即用絕對數(shù)投資收益標(biāo)準(zhǔn)離差和相對數(shù)投資收益標(biāo)準(zhǔn)離差率，來表示風(fēng)險程度。其計(jì)算過程有以下四個步驟：
（一）計(jì)算投資項(xiàng)目的預(yù)期收益
預(yù)期收益=∑（投資收益×概率）
（二）計(jì)算投資項(xiàng)目收益的標(biāo)準(zhǔn)離差
（三）計(jì)算投資項(xiàng)目的收益標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差／期望值
（四）確定風(fēng)險價值系數(shù)，和投資方案應(yīng)得的風(fēng)險收益率
收益標(biāo)準(zhǔn)離差率可以代表投資者所冒風(fēng)險的大小，但它還不是收益率，要把收益標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)換成投資收益率，就必須借助于一個參數(shù)，即風(fēng)險投資系數(shù)。這個系數(shù)應(yīng)該以無風(fēng)險投資收益率（資金時間價值）為基礎(chǔ)確定，通常針對不同地區(qū)的某一行業(yè)參照資金時間價值高低加以規(guī)定。
要求的風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率
（五）分析風(fēng)險收益率，權(quán)衡投資方案是否可取
將預(yù)測的指標(biāo)同要求達(dá)到的指標(biāo)比較，如預(yù)測數(shù)大于要求達(dá)到的指標(biāo)，即為可取。即符合下列條件者為可取。
預(yù)測投資收益率-（無風(fēng)險收益率＋要求的風(fēng)險收益率）＞0