單選題
1.某公司具有以下的財(cái)務(wù)比率：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之比為1.6；經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之比為0.4；計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為55%，該公司去年的銷售額為200萬(wàn)元，假設(shè)這些比率在未來(lái)均會(huì)維持不變，并且經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債都會(huì)隨銷售的增加而同時(shí)增加，則該公司的銷售增長(zhǎng)到什么程度，才無(wú)須向外籌資。（ ）。
A.4.15%
B.3.90%
C.5.22%
D.4.6%
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算。
設(shè)銷售增長(zhǎng)率為g，因?yàn)椋?=1.6-0.4-0.1×[（1+g）÷g]×（1-0.55），所以：g=3.90%
當(dāng)增長(zhǎng)率為3.90%時(shí)，不需要向外界籌措資金。
2．某商業(yè)企業(yè)2006年預(yù)計(jì)全年的銷售收入為2000萬(wàn)元，假設(shè)全年均衡銷售，按年末應(yīng)收賬款計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，第三季度末預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款為300萬(wàn)元，則第四季度預(yù)計(jì)的銷售現(xiàn)金流入為（ ）萬(wàn)元。
A．500
B.620
C．550
D.575
【答案】C
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是銷售現(xiàn)金流入的計(jì)算。
2006年年末應(yīng)收賬款=2000/8=250（萬(wàn)元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售收入=2000/4=500（萬(wàn)元）
四季度的預(yù)計(jì)銷售現(xiàn)金流入=500+（300-250）=550（萬(wàn)元）。
3．某商業(yè)企業(yè)2005年預(yù)計(jì)全年的銷售收入為3000萬(wàn)元，銷售毛利率為20%，假設(shè)全年均衡銷售，當(dāng)期購(gòu)買當(dāng)期付款。按年末存貨計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為6次，第三季度末預(yù)計(jì)的存貨為400萬(wàn)元，則第四季度預(yù)計(jì)的采購(gòu)現(xiàn)金流出為（ ）萬(wàn)元。
A．560
B.750
C．640
D.600
【答案】D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是采購(gòu)現(xiàn)金流出的計(jì)算。
全年銷售成本=3000（1-20%）=2400（萬(wàn)元）
2005年年末存貨=2400/6=400（萬(wàn)元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售成本=2400/4=600（萬(wàn)元）
第四季度預(yù)計(jì)的采購(gòu)現(xiàn)金流出=期末存貨+本期銷貨-期初存貨=400+600-400=600（萬(wàn)元）。
4.在企業(yè)有盈利情況下,下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（ ）。
A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加
B.銷售凈利率的提高必然引起外部融資的減少
C.股利支付率的提高必然會(huì)引起外部融資增加
D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加
答案：C
解析：若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余，所以A不對(duì)；企業(yè)的銷售凈利率提高，并不必然引起外部融資的減少，還取 決于企業(yè)的股利分配政策，當(dāng)股利支付率為100%時(shí)，銷售凈利率不影響外部融資需求所以B不正確；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需 要量減少，所以D不對(duì)
5.某企業(yè)2006年的新增留存收益為300萬(wàn)元，所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，若2007年不增發(fā)新股，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，若預(yù)計(jì)2007年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1210萬(wàn)元，則2007年的股利支付率為（ ）
A 75.21％
B 72.73％
C 24.79％
D 10％
答案：B
解析：由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)率的條件，所以2007年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝2006年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝10％，2007年股利支付率等于2006年股利支付率
2006年凈利潤(rùn)×（1+10％）＝1210，所以2006年凈利潤(rùn)＝1210÷（1+10％）＝1100萬(wàn)元
股利支付率＝（1100-300）÷110×100％＝72.73％
6.下列說(shuō)法不正確的是（ ）
A可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股東權(quán)益增長(zhǎng)率
B銷售按可持續(xù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)時(shí)，負(fù)債與股東權(quán)益的增長(zhǎng)比例相同
C如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
D可持續(xù)增長(zhǎng)率等于期初權(quán)益本期凈利率乘以收益留存率
答案：C
解析：C中還缺少一個(gè)條件，就是不發(fā)行新股。
7.如果A公司2006年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2005年提高，在不發(fā)行新股且其他條件不變的條件下，則（ ）
A本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
B實(shí)際增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
C實(shí)際增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
D實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
答案：A
解析：如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，則
實(shí)際增長(zhǎng)率>上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，
本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
8.直接人工預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是（ ）
A銷售預(yù)算
B 現(xiàn)金預(yù)算
C 生產(chǎn)預(yù)算
D 產(chǎn)品成本預(yù)算
答案：C
解析：直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算都是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的
9.若企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為200萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元，金融負(fù)債為400萬(wàn)元，銷售收入為1000萬(wàn)元，若經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比例不變，銷售凈利率為10％，股利支付率為50％，企業(yè)金融資產(chǎn)的最低限額為60萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)2007年銷售收入會(huì)達(dá)到1500萬(wàn)元，則需要從外部籌集的資金是（ ）萬(wàn)元
A 125
B 85
C 165
D 200
答案：B
解析：外部融資需求
＝（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）×新增銷售額－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－留存收益的增加
＝（600/1000－200/1000）×（1500-1000）－（100-60）－1500×10％×（1-50％）
＝85萬(wàn)元
1.某公司具有以下的財(cái)務(wù)比率：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之比為1.6；經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之比為0.4；計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為55%，該公司去年的銷售額為200萬(wàn)元，假設(shè)這些比率在未來(lái)均會(huì)維持不變，并且經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債都會(huì)隨銷售的增加而同時(shí)增加，則該公司的銷售增長(zhǎng)到什么程度，才無(wú)須向外籌資。（ ）。
A.4.15%
B.3.90%
C.5.22%
D.4.6%
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算。
設(shè)銷售增長(zhǎng)率為g，因?yàn)椋?=1.6-0.4-0.1×[（1+g）÷g]×（1-0.55），所以：g=3.90%
當(dāng)增長(zhǎng)率為3.90%時(shí)，不需要向外界籌措資金。
2．某商業(yè)企業(yè)2006年預(yù)計(jì)全年的銷售收入為2000萬(wàn)元，假設(shè)全年均衡銷售，按年末應(yīng)收賬款計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，第三季度末預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款為300萬(wàn)元，則第四季度預(yù)計(jì)的銷售現(xiàn)金流入為（ ）萬(wàn)元。
A．500
B.620
C．550
D.575
【答案】C
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是銷售現(xiàn)金流入的計(jì)算。
2006年年末應(yīng)收賬款=2000/8=250（萬(wàn)元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售收入=2000/4=500（萬(wàn)元）
四季度的預(yù)計(jì)銷售現(xiàn)金流入=500+（300-250）=550（萬(wàn)元）。
3．某商業(yè)企業(yè)2005年預(yù)計(jì)全年的銷售收入為3000萬(wàn)元，銷售毛利率為20%，假設(shè)全年均衡銷售，當(dāng)期購(gòu)買當(dāng)期付款。按年末存貨計(jì)算的周轉(zhuǎn)次數(shù)為6次，第三季度末預(yù)計(jì)的存貨為400萬(wàn)元，則第四季度預(yù)計(jì)的采購(gòu)現(xiàn)金流出為（ ）萬(wàn)元。
A．560
B.750
C．640
D.600
【答案】D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是采購(gòu)現(xiàn)金流出的計(jì)算。
全年銷售成本=3000（1-20%）=2400（萬(wàn)元）
2005年年末存貨=2400/6=400（萬(wàn)元）
由于假設(shè)全年均衡銷售，所以，四季度預(yù)計(jì)銷售成本=2400/4=600（萬(wàn)元）
第四季度預(yù)計(jì)的采購(gòu)現(xiàn)金流出=期末存貨+本期銷貨-期初存貨=400+600-400=600（萬(wàn)元）。
4.在企業(yè)有盈利情況下,下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（ ）。
A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加
B.銷售凈利率的提高必然引起外部融資的減少
C.股利支付率的提高必然會(huì)引起外部融資增加
D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加
答案：C
解析：若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余，所以A不對(duì)；企業(yè)的銷售凈利率提高，并不必然引起外部融資的減少，還取 決于企業(yè)的股利分配政策，當(dāng)股利支付率為100%時(shí)，銷售凈利率不影響外部融資需求所以B不正確；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需 要量減少，所以D不對(duì)
5.某企業(yè)2006年的新增留存收益為300萬(wàn)元，所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，若2007年不增發(fā)新股，且能保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，若預(yù)計(jì)2007年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到1210萬(wàn)元，則2007年的股利支付率為（ ）
A 75.21％
B 72.73％
C 24.79％
D 10％
答案：B
解析：由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)率的條件，所以2007年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝2006年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝10％，2007年股利支付率等于2006年股利支付率
2006年凈利潤(rùn)×（1+10％）＝1210，所以2006年凈利潤(rùn)＝1210÷（1+10％）＝1100萬(wàn)元
股利支付率＝（1100-300）÷110×100％＝72.73％
6.下列說(shuō)法不正確的是（ ）
A可持續(xù)增長(zhǎng)率等于股東權(quán)益增長(zhǎng)率
B銷售按可持續(xù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)時(shí)，負(fù)債與股東權(quán)益的增長(zhǎng)比例相同
C如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
D可持續(xù)增長(zhǎng)率等于期初權(quán)益本期凈利率乘以收益留存率
答案：C
解析：C中還缺少一個(gè)條件，就是不發(fā)行新股。
7.如果A公司2006年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2005年提高，在不發(fā)行新股且其他條件不變的條件下，則（ ）
A本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
B實(shí)際增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率
C實(shí)際增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
D實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率
答案：A
解析：如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，則
實(shí)際增長(zhǎng)率>上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，
本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率
8.直接人工預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是（ ）
A銷售預(yù)算
B 現(xiàn)金預(yù)算
C 生產(chǎn)預(yù)算
D 產(chǎn)品成本預(yù)算
答案：C
解析：直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算都是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的
9.若企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為200萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元，金融負(fù)債為400萬(wàn)元，銷售收入為1000萬(wàn)元，若經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比例不變，銷售凈利率為10％，股利支付率為50％，企業(yè)金融資產(chǎn)的最低限額為60萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)2007年銷售收入會(huì)達(dá)到1500萬(wàn)元，則需要從外部籌集的資金是（ ）萬(wàn)元
A 125
B 85
C 165
D 200
答案：B
解析：外部融資需求
＝（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）×新增銷售額－可動(dòng)用的金融資產(chǎn)－留存收益的增加
＝（600/1000－200/1000）×（1500-1000）－（100-60）－1500×10％×（1-50％）
＝85萬(wàn)元