來到曾文海視野開闊的辦公室，聊了沒一會。“冷了吧！”他看看抱著胳膊的記者，起身將空調(diào)關小。
他的辦公室可以看到一片紅色屋頂，視線開闊，漂亮安靜，這在浦東金融區(qū)實屬難得。屋內(nèi)養(yǎng)著大缸的金魚、綠色植物。曾文海的桌上更是干干凈凈。
“看來，你是個很細心的人。”記者對他的細心舉動致謝。
“這是當然的。做這行，一定要細心。”他很強調(diào)個性的重要。事實上，在整個采訪過程中，他一直沒有離開關于“人性”的話題。不論考察公司、判斷后市，或是從事投資這個行業(yè)所需要的素質，都和“人性”悉數(shù)相關。
資金來源決定價值判斷
曾文海的“中融-海昊1號證券投資集合資金信托計劃”6月份成立，“現(xiàn)在只有20%不到的倉位”。
“持續(xù)控制風險，保住本金永遠是最重要的。投資作為長跑運動，龜兔賽跑中的龜，永遠是勝利者?！彼辉購娬{(diào)“活下來”的重要性。
“你認為現(xiàn)在是不是‘價值投資’的好時機？”記者起初理解他所說的“長跑”是指價值投資。
“價值是什么？”他抬眼，反問。停頓片刻，他解釋道：“某種程度上說，資金來源決定投資策略。我們的市場也好，投資人也好，都還不夠成熟。就像公募基金一旦凈值大幅下滑就會遭遇贖回，雖然私募基金相對會好一些，但面臨相同的問題。我們可以選擇一只‘價值低估’的股票，但投資人會容忍其好幾年處于價格谷底嗎？”
因此，曾文海的選擇是，“中庸”之道。
“這也是中國人的人性之一。”所以，他通過對大趨勢的研判及相對價值分析，做出主動性股票選擇。
60元上加倉冠農(nóng)股份
曾文海引以為豪的3個經(jīng)典投資案例是，蘇寧電器、冠農(nóng)股份、廣宇發(fā)展。
“冠農(nóng)股份？去年有不少私募都在冠農(nóng)上大賺了一筆啊！”前不久，《基金觀察》采訪的一位深圳私募大腕，也對自己對冠農(nóng)的投資頗為自得。
“我是30多塊進去的，90塊出來。算是近來最成功的投資之一。雖然看來是短短幾個月就獲得巨幅收益，但我們其實已經(jīng)觀察很久了?！?BR> 2006年初，曾文海開始跟蹤這家公司。他發(fā)現(xiàn)，中國作為一個農(nóng)業(yè)大國，對化肥需求非常大，特別是對鉀肥的需求。鹽湖鉀肥(86.92,0.00,0.00%,吧)從2001年熊市到現(xiàn)在，股價基本沒跌，甚至每年都在創(chuàng)新高，因為鉀肥價格是跟隨國際價格上漲而上漲的。我國對鉀肥的進口依存度高達70%。加上冠農(nóng)股份投資國投羅布泊鉀鹽公司20%的股權，最保守估計，按照當時2700元每噸的價格進行計算，羅鉀公司按需生產(chǎn)所取得的投資收益，就足以支持冠農(nóng)30元股價的安全邊際。
“我們30元附近買入后，上升至60多元，我們還敢加倉。但是到了90元，已經(jīng)太瘋狂了，所以堅決拋出。你知道嗎？3月底，跌到70多的時候，還有研究員建議我買入。這個時候的人們，已經(jīng)失去理智?！痹暮＿@時看的已經(jīng)不是股票的基本面，而是“人性”。
不斷“否定”自己
采訪間，曾文海幾次提到，“這是一份非常累的工作”?！袄邸?，不僅指他一天除了6小時睡眠外，所有時間都用來工作，而是說，要不斷“質疑自己、否定自己”。
“每天睡前，我都要審視自己的想法和判斷。要想一想，自己是不是也受市場情緒影響。一直站在自己的對立面，很痛苦?！彼踔劣昧恕巴纯唷边@樣的詞匯，“我的投資理念，很重要的一點就是‘投資人性’，市場總是將人性的弱點體現(xiàn)得淋漓盡致。如果你能夠克服弱點，考試大收集整理就可以獲得比別人更多的收益。”
他并不篤信宗教，但是對佛經(jīng)、義理同樣推崇備至。因為，其中有對人性深刻的理解。
“‘色即是空，空即是色’。你仔細想想這句話，會發(fā)現(xiàn)它真的是博大精深?！痹暮Ｅe了一個經(jīng)常被人們掛在嘴邊的例子。
“那么，貪婪就是恐懼，恐懼就是貪婪?！背聊?，他又套用了證券市場上廣為流傳的一句話。
曾文海認為，理念就是越簡單越好。真正的大師投資法則，最后都上升到簡單深遂的哲學層面。但融會貫通，需要很長時間的實踐來體會。事實上，即使是我們中學時代學習的“基礎哲學”，就足以讓人獲益匪淺，受用終生。
“天分”第一
“你說自己很累，為什么還會從事這個行業(yè)？”席間，記者好奇曾文海的職業(yè)選擇。按他的說法，他的生活已經(jīng)完全和工作融合在一起了，雖然兒女雙全，但幾乎沒有時間陪伴孩子。
“因為喜歡?！彼睦碛珊芎唵?。確實，曾文海并不是“科班”出身，而是因為興趣轉行。
“我的行業(yè)經(jīng)歷相當豐富。”他笑嘻嘻地說。對這一點，他頗有些驕傲。他的簡歷上寫著，“曾從事港口業(yè)、政府部門、信息科技行業(yè)、商業(yè)流通流域等”。
“對于一位基金經(jīng)理來說，背景越復雜越好。太簡單了，不是好事情?！彼嘈?，其他領域相關的經(jīng)驗和經(jīng)歷，可以幫助基金經(jīng)理更好地認識企業(yè)，樹立正確的投資觀。
在“背景相對單純”的基金經(jīng)理中，他很欣賞江作良，雖然其大部分從業(yè)時間都是在易方達基金度過?！八苡刑旆帧！痹暮＝o出了很高的評價。
“作為基金經(jīng)理，天分，是第一位。”
記者頗有些吃驚，因為很多人都會說“勤奮”一類的詞匯。
“有天分，才能夠樹立正確的投資思想，這樣你的堅持也能夠有好的回報。否則，如果一開始的方向就錯了，又怎么談得上堅持和勤奮？”
記者于是問：“那你覺得自己是天才嗎？”
“不是。不過我的優(yōu)勢就是經(jīng)歷豐富吧?！痹暮ＰΦ?，“等到我‘心力交瘁’的那一天，我就退休，可以寫本回憶錄，也是件有趣的事情。”
他的辦公室可以看到一片紅色屋頂，視線開闊，漂亮安靜，這在浦東金融區(qū)實屬難得。屋內(nèi)養(yǎng)著大缸的金魚、綠色植物。曾文海的桌上更是干干凈凈。
“看來，你是個很細心的人。”記者對他的細心舉動致謝。
“這是當然的。做這行，一定要細心。”他很強調(diào)個性的重要。事實上，在整個采訪過程中，他一直沒有離開關于“人性”的話題。不論考察公司、判斷后市，或是從事投資這個行業(yè)所需要的素質，都和“人性”悉數(shù)相關。
資金來源決定價值判斷
曾文海的“中融-海昊1號證券投資集合資金信托計劃”6月份成立，“現(xiàn)在只有20%不到的倉位”。
“持續(xù)控制風險，保住本金永遠是最重要的。投資作為長跑運動，龜兔賽跑中的龜，永遠是勝利者?！彼辉購娬{(diào)“活下來”的重要性。
“你認為現(xiàn)在是不是‘價值投資’的好時機？”記者起初理解他所說的“長跑”是指價值投資。
“價值是什么？”他抬眼，反問。停頓片刻，他解釋道：“某種程度上說，資金來源決定投資策略。我們的市場也好，投資人也好，都還不夠成熟。就像公募基金一旦凈值大幅下滑就會遭遇贖回，雖然私募基金相對會好一些，但面臨相同的問題。我們可以選擇一只‘價值低估’的股票，但投資人會容忍其好幾年處于價格谷底嗎？”
因此，曾文海的選擇是，“中庸”之道。
“這也是中國人的人性之一。”所以，他通過對大趨勢的研判及相對價值分析，做出主動性股票選擇。
60元上加倉冠農(nóng)股份
曾文海引以為豪的3個經(jīng)典投資案例是，蘇寧電器、冠農(nóng)股份、廣宇發(fā)展。
“冠農(nóng)股份？去年有不少私募都在冠農(nóng)上大賺了一筆啊！”前不久，《基金觀察》采訪的一位深圳私募大腕，也對自己對冠農(nóng)的投資頗為自得。
“我是30多塊進去的，90塊出來。算是近來最成功的投資之一。雖然看來是短短幾個月就獲得巨幅收益，但我們其實已經(jīng)觀察很久了?！?BR> 2006年初，曾文海開始跟蹤這家公司。他發(fā)現(xiàn)，中國作為一個農(nóng)業(yè)大國，對化肥需求非常大，特別是對鉀肥的需求。鹽湖鉀肥(86.92,0.00,0.00%,吧)從2001年熊市到現(xiàn)在，股價基本沒跌，甚至每年都在創(chuàng)新高，因為鉀肥價格是跟隨國際價格上漲而上漲的。我國對鉀肥的進口依存度高達70%。加上冠農(nóng)股份投資國投羅布泊鉀鹽公司20%的股權，最保守估計，按照當時2700元每噸的價格進行計算，羅鉀公司按需生產(chǎn)所取得的投資收益，就足以支持冠農(nóng)30元股價的安全邊際。
“我們30元附近買入后，上升至60多元，我們還敢加倉。但是到了90元，已經(jīng)太瘋狂了，所以堅決拋出。你知道嗎？3月底，跌到70多的時候，還有研究員建議我買入。這個時候的人們，已經(jīng)失去理智?！痹暮＿@時看的已經(jīng)不是股票的基本面，而是“人性”。
不斷“否定”自己
采訪間，曾文海幾次提到，“這是一份非常累的工作”?！袄邸?，不僅指他一天除了6小時睡眠外，所有時間都用來工作，而是說，要不斷“質疑自己、否定自己”。
“每天睡前，我都要審視自己的想法和判斷。要想一想，自己是不是也受市場情緒影響。一直站在自己的對立面，很痛苦?！彼踔劣昧恕巴纯唷边@樣的詞匯，“我的投資理念，很重要的一點就是‘投資人性’，市場總是將人性的弱點體現(xiàn)得淋漓盡致。如果你能夠克服弱點，考試大收集整理就可以獲得比別人更多的收益。”
他并不篤信宗教，但是對佛經(jīng)、義理同樣推崇備至。因為，其中有對人性深刻的理解。
“‘色即是空，空即是色’。你仔細想想這句話，會發(fā)現(xiàn)它真的是博大精深?！痹暮Ｅe了一個經(jīng)常被人們掛在嘴邊的例子。
“那么，貪婪就是恐懼，恐懼就是貪婪?！背聊?，他又套用了證券市場上廣為流傳的一句話。
曾文海認為，理念就是越簡單越好。真正的大師投資法則，最后都上升到簡單深遂的哲學層面。但融會貫通，需要很長時間的實踐來體會。事實上，即使是我們中學時代學習的“基礎哲學”，就足以讓人獲益匪淺，受用終生。
“天分”第一
“你說自己很累，為什么還會從事這個行業(yè)？”席間，記者好奇曾文海的職業(yè)選擇。按他的說法，他的生活已經(jīng)完全和工作融合在一起了，雖然兒女雙全，但幾乎沒有時間陪伴孩子。
“因為喜歡?！彼睦碛珊芎唵?。確實，曾文海并不是“科班”出身，而是因為興趣轉行。
“我的行業(yè)經(jīng)歷相當豐富。”他笑嘻嘻地說。對這一點，他頗有些驕傲。他的簡歷上寫著，“曾從事港口業(yè)、政府部門、信息科技行業(yè)、商業(yè)流通流域等”。
“對于一位基金經(jīng)理來說，背景越復雜越好。太簡單了，不是好事情?！彼嘈?，其他領域相關的經(jīng)驗和經(jīng)歷，可以幫助基金經(jīng)理更好地認識企業(yè)，樹立正確的投資觀。
在“背景相對單純”的基金經(jīng)理中，他很欣賞江作良，雖然其大部分從業(yè)時間都是在易方達基金度過?！八苡刑旆帧！痹暮＝o出了很高的評價。
“作為基金經(jīng)理，天分，是第一位。”
記者頗有些吃驚，因為很多人都會說“勤奮”一類的詞匯。
“有天分，才能夠樹立正確的投資思想，這樣你的堅持也能夠有好的回報。否則，如果一開始的方向就錯了，又怎么談得上堅持和勤奮？”
記者于是問：“那你覺得自己是天才嗎？”
“不是。不過我的優(yōu)勢就是經(jīng)歷豐富吧?！痹暮ＰΦ?，“等到我‘心力交瘁’的那一天，我就退休，可以寫本回憶錄，也是件有趣的事情。”