第六章 外匯風險管理
1、外匯風險分為：交易風險、經(jīng)濟風險、折算風險。（多選）
2、交易風險指以外幣計價的各類交易活動自發(fā)生到結算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性。
3、交易風險的具體情況：
（1）商品或勞務進出此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定易中以外幣計價有成交日到結算日匯率變動帶來的外匯風險；
（2）以外匯計價的債權債務帶來的外匯風險；（3）外匯買賣風險；
（4）遠期外匯交易風險；（5）公司對海外分支機構的投資、利潤匯回和資本撤回的風險。
4、決定一種外幣的交易風險的兩個因素：（多選）①貨幣暴露凈頭寸的大?。虎趨R率波動的幅度。
5、貨幣暴露頭寸指一段時間內(nèi)承受匯率波動風險的現(xiàn)金流入或流出。
6、財務管理者進行外匯風險管理時要考慮的重要因素；貨幣間的相關性。如企業(yè)的現(xiàn)金流出和流入分別以一組高度正相關的貨幣計價，則必以一組不相關或負相關的貨幣計價要承受較小的風險。
7、經(jīng)濟風險指由于匯率變動而引起的公司預期的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值發(fā)生變動而造成損失的可能性。
8、衡量經(jīng)濟風險的方法：根據(jù)一項預測匯率水平分別預計損益表項目的現(xiàn)金流量水平，然后改變預測的匯率，預計損益表項目相應的值。通過分析損益表中稅前利潤隨不同的預測匯率變化而變化的值，企業(yè)就可衡量匯率變動對企業(yè)稅前利潤和現(xiàn)金流量的影響。
9、折算風險指企業(yè)的合并會計報表受匯率變動影響的風險。
10、影響折算風險的因素：（多選）
（1）外國分支機構業(yè)務所占的比重；（2）外國分支機構所在國；
（3）使用的折算方法：國際上常用的方法有流動／非流動法、貨幣／非貨幣法、時態(tài)法和當前匯率法（現(xiàn)行匯率法）。
11、外匯風險管理策略的分類：（1）保守策略；（2）冒險策略；（3）中間策略。
12、財務管理者厭惡風險，或認為企業(yè)承擔風險能力很弱時，傾向于選擇保守策略。大多數(shù)跨國公司認為保守策略不可取。
13、保守策略的內(nèi)容：
①拒絕所有可能帶來外匯風險的項目；②對所有存在外匯風險的項目通過金融市場進行套期保值；
③涉外業(yè)務中只使用本幣結算；④合同簽訂日將未來應收應付的外匯按合同約定匯率折算成本幣。
14、冒險策略的理論基礎：購買力平價和利率平價成立，匯率的波動是暫時的，但其升級的機會相等，因而對實體經(jīng)濟影響不大。只有很少的企業(yè)選擇冒險策略。
15、中間策略是大多數(shù)企業(yè)采用的外匯風險管理策略。
16、采取中間策略的管理者分為兩類：
（1）以平衡外匯風險頭寸為目標的套期保值者；（2）以謀取匯率利差為目的的投機獲利者。
17、選擇外匯風險管理策略要考慮的因素：（多選）
①綜合財務計劃過程；②籌資；③融資；④流動資金管理；⑤資本預算；⑥稅收政策；⑦股息匯出；⑧轉移價格；⑨長期財務政策。
18、外匯風險管理的程序：（簡答）
（1）確定恰當?shù)挠媱澠诤统杀九c風險管理目標；（2）預測匯率變化情況；
（3）計算外匯風險的受險額并編制資金流量預算；（4）確定對外匯風險受險額是否采取行動；
（5）選擇適當?shù)谋茈U方法。
19、影響預測匯率結果的因素：
① 國際收支的變化；②國際貨幣儲備的變化和舉債能力；③通貨膨脹程度；④經(jīng)濟增長率；
⑤ 融與財政政策；?、薹钦絽R率的情況； ?、呃?； ?、嗥渌蛩?。
20、外幣債權大于外幣債務，其差額為正受險額，反之稱為負受險額。
21、確定對外匯風險受險額是否采取行動：
（1）不采取行動：（多選）
①受險額是正值，而該種外幣預計會升值，匯率變動后，企業(yè)將獲得收益；
②受險額是負值，而該種外幣預計會貶值，匯率變動后，企業(yè)會獲得收益；
③受險額為零，不管匯率如何變動，也不存在外匯風險。
（2）采取行動：（多選）
①受險額是正值，而該種外幣預計會貶值；②受險額是負值，而該種外幣預計會升值；
③受限額可能使正值也可能是負值，外幣時升值還是貶值很難估計。
22、交易風險是外匯風險管理的重點。
23、交易風險的避險方法：（簡答）
①選擇有利的計價貨幣；②適當調整商品價格；
③在合同中訂立匯率風險分攤條款或貨幣保值條款；④提前或延期結匯。
24、選擇計價貨幣最常使用的方法：（1）選擇可自由兌換的貨幣；（2）用本幣計價結算。
25、貨幣保值指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額用所選貨幣來表示，在結算或清償時，按所選貨幣表示的金額用合同貨幣來完成收付?？捎米鞅Ｖ地泿诺挠悬S金、歐洲貨幣單位、特別提款權等一攬子貨幣。
26、管理短期交易風險使用的方法（在金融市場上避險的方法）：
（1）利用期貨交易防范風險；（2）利用遠期外匯交易方法風險；（3）利用外匯期權交易。
27、利用外匯期權交易防范風險的優(yōu)點：
（1）對期權合同的購買者來說，外匯期權類似于保險；
（2）對期權合同的購買方來說，使用外幣期權可使保值成本成為確定因素。
28、長期合同進行放線管理的方法：（1）長期遠期外匯合同；（2）貨幣互換交易；（3）平行貸款。
29、經(jīng)濟風險管理的方法：（多選）
（1）財務多元化：籌資上的多角化、投資上的多角化。
（2）經(jīng)營多元化：生產(chǎn)上的多角化、銷售上的多角化、采購上的多角化。
30、折算風險管理的方法：1）資產(chǎn)負債表套期保值；2）遠期外匯合同；3）貨幣市場借款與投資。
31、資產(chǎn)負債表套期保值（資產(chǎn)負債平衡法）：要求公司合并會計報表中受險外幣資產(chǎn)和外幣負債的數(shù)額相等，使匯率變動的影響同時出現(xiàn)在資產(chǎn)、負債兩方面，數(shù)額相等而方向相反，使它們能自動相互抵銷。
1、外匯風險分為：交易風險、經(jīng)濟風險、折算風險。（多選）
2、交易風險指以外幣計價的各類交易活動自發(fā)生到結算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性。
3、交易風險的具體情況：
（1）商品或勞務進出此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定易中以外幣計價有成交日到結算日匯率變動帶來的外匯風險；
（2）以外匯計價的債權債務帶來的外匯風險；（3）外匯買賣風險；
（4）遠期外匯交易風險；（5）公司對海外分支機構的投資、利潤匯回和資本撤回的風險。
4、決定一種外幣的交易風險的兩個因素：（多選）①貨幣暴露凈頭寸的大?。虎趨R率波動的幅度。
5、貨幣暴露頭寸指一段時間內(nèi)承受匯率波動風險的現(xiàn)金流入或流出。
6、財務管理者進行外匯風險管理時要考慮的重要因素；貨幣間的相關性。如企業(yè)的現(xiàn)金流出和流入分別以一組高度正相關的貨幣計價，則必以一組不相關或負相關的貨幣計價要承受較小的風險。
7、經(jīng)濟風險指由于匯率變動而引起的公司預期的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值發(fā)生變動而造成損失的可能性。
8、衡量經(jīng)濟風險的方法：根據(jù)一項預測匯率水平分別預計損益表項目的現(xiàn)金流量水平，然后改變預測的匯率，預計損益表項目相應的值。通過分析損益表中稅前利潤隨不同的預測匯率變化而變化的值，企業(yè)就可衡量匯率變動對企業(yè)稅前利潤和現(xiàn)金流量的影響。
9、折算風險指企業(yè)的合并會計報表受匯率變動影響的風險。
10、影響折算風險的因素：（多選）
（1）外國分支機構業(yè)務所占的比重；（2）外國分支機構所在國；
（3）使用的折算方法：國際上常用的方法有流動／非流動法、貨幣／非貨幣法、時態(tài)法和當前匯率法（現(xiàn)行匯率法）。
11、外匯風險管理策略的分類：（1）保守策略；（2）冒險策略；（3）中間策略。
12、財務管理者厭惡風險，或認為企業(yè)承擔風險能力很弱時，傾向于選擇保守策略。大多數(shù)跨國公司認為保守策略不可取。
13、保守策略的內(nèi)容：
①拒絕所有可能帶來外匯風險的項目；②對所有存在外匯風險的項目通過金融市場進行套期保值；
③涉外業(yè)務中只使用本幣結算；④合同簽訂日將未來應收應付的外匯按合同約定匯率折算成本幣。
14、冒險策略的理論基礎：購買力平價和利率平價成立，匯率的波動是暫時的，但其升級的機會相等，因而對實體經(jīng)濟影響不大。只有很少的企業(yè)選擇冒險策略。
15、中間策略是大多數(shù)企業(yè)采用的外匯風險管理策略。
16、采取中間策略的管理者分為兩類：
（1）以平衡外匯風險頭寸為目標的套期保值者；（2）以謀取匯率利差為目的的投機獲利者。
17、選擇外匯風險管理策略要考慮的因素：（多選）
①綜合財務計劃過程；②籌資；③融資；④流動資金管理；⑤資本預算；⑥稅收政策；⑦股息匯出；⑧轉移價格；⑨長期財務政策。
18、外匯風險管理的程序：（簡答）
（1）確定恰當?shù)挠媱澠诤统杀九c風險管理目標；（2）預測匯率變化情況；
（3）計算外匯風險的受險額并編制資金流量預算；（4）確定對外匯風險受險額是否采取行動；
（5）選擇適當?shù)谋茈U方法。
19、影響預測匯率結果的因素：
① 國際收支的變化；②國際貨幣儲備的變化和舉債能力；③通貨膨脹程度；④經(jīng)濟增長率；
⑤ 融與財政政策；?、薹钦絽R率的情況； ?、呃?； ?、嗥渌蛩?。
20、外幣債權大于外幣債務，其差額為正受險額，反之稱為負受險額。
21、確定對外匯風險受險額是否采取行動：
（1）不采取行動：（多選）
①受險額是正值，而該種外幣預計會升值，匯率變動后，企業(yè)將獲得收益；
②受險額是負值，而該種外幣預計會貶值，匯率變動后，企業(yè)會獲得收益；
③受險額為零，不管匯率如何變動，也不存在外匯風險。
（2）采取行動：（多選）
①受險額是正值，而該種外幣預計會貶值；②受險額是負值，而該種外幣預計會升值；
③受限額可能使正值也可能是負值，外幣時升值還是貶值很難估計。
22、交易風險是外匯風險管理的重點。
23、交易風險的避險方法：（簡答）
①選擇有利的計價貨幣；②適當調整商品價格；
③在合同中訂立匯率風險分攤條款或貨幣保值條款；④提前或延期結匯。
24、選擇計價貨幣最常使用的方法：（1）選擇可自由兌換的貨幣；（2）用本幣計價結算。
25、貨幣保值指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額用所選貨幣來表示，在結算或清償時，按所選貨幣表示的金額用合同貨幣來完成收付?？捎米鞅Ｖ地泿诺挠悬S金、歐洲貨幣單位、特別提款權等一攬子貨幣。
26、管理短期交易風險使用的方法（在金融市場上避險的方法）：
（1）利用期貨交易防范風險；（2）利用遠期外匯交易方法風險；（3）利用外匯期權交易。
27、利用外匯期權交易防范風險的優(yōu)點：
（1）對期權合同的購買者來說，外匯期權類似于保險；
（2）對期權合同的購買方來說，使用外幣期權可使保值成本成為確定因素。
28、長期合同進行放線管理的方法：（1）長期遠期外匯合同；（2）貨幣互換交易；（3）平行貸款。
29、經(jīng)濟風險管理的方法：（多選）
（1）財務多元化：籌資上的多角化、投資上的多角化。
（2）經(jīng)營多元化：生產(chǎn)上的多角化、銷售上的多角化、采購上的多角化。
30、折算風險管理的方法：1）資產(chǎn)負債表套期保值；2）遠期外匯合同；3）貨幣市場借款與投資。
31、資產(chǎn)負債表套期保值（資產(chǎn)負債平衡法）：要求公司合并會計報表中受險外幣資產(chǎn)和外幣負債的數(shù)額相等，使匯率變動的影響同時出現(xiàn)在資產(chǎn)、負債兩方面，數(shù)額相等而方向相反，使它們能自動相互抵銷。