第十三章 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理
1、營(yíng)運(yùn)資金的定義方式：
（1）毛營(yíng)運(yùn)資金，指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額，包括現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收賬款、存貨；
（2）凈營(yíng)運(yùn)資金，指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的凈額。
2、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金的管理的內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)資金的存量管理、營(yíng)運(yùn)資金的流量管理。
3、營(yíng)運(yùn)資金的存量管理的目的：使現(xiàn)金余額、應(yīng)收賬款和存貨處于佳的持有水平。
一般原則：以少量的營(yíng)運(yùn)資金，從營(yíng)業(yè)活動(dòng)中獲得大的邊界收益率。
4、國(guó)際企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金存量的管理與國(guó)內(nèi)企業(yè)的不同：立足點(diǎn)。
5、營(yíng)運(yùn)資金的流量管理目的：使資金得到合理的安置，確定佳的安置地點(diǎn)和佳的持有幣種，以避免各種可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
6、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)資金的管理重點(diǎn)是存量管理。國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)資金的管理重點(diǎn)是流量管理。
7、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)：通過(guò)資金在全球的合理流動(dòng)和有效配置，實(shí)現(xiàn)各種流動(dòng)資產(chǎn)持有水平的優(yōu)化，保證企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
8、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理需考慮的環(huán)境因素：（簡(jiǎn)答）
（1）外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)：必須充分考慮外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)因素，努力避免有重大風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，緩解風(fēng)險(xiǎn)程度。
（2）資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯：必須考慮建立多種支付渠道，以應(yīng)付各種不同類(lèi)型的資金轉(zhuǎn)移延遲。
（3）政府政策限制：對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理有直接影響的政策：外匯管制、稅收政策、其他政策。（多選）
9、現(xiàn)金管理中現(xiàn)金持有方面的問(wèn)題：（多選）
（1）持有形式：現(xiàn)鈔、活期存款、存單、有價(jià)證券；（2）持有時(shí)間；（3）持有幣種。
10、國(guó)際企業(yè)現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)：確定投資于現(xiàn)金的佳水平（在企業(yè)資金使用優(yōu)化的前提下使企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)量小化）。
11、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)。
12、現(xiàn)金管理的方法：（簡(jiǎn)答）
（1）現(xiàn)金集中管理；（2）多邊凈額結(jié)算；（3）短期現(xiàn)金預(yù)算；（4）多國(guó)性現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)。
13、現(xiàn)金集中管理的優(yōu)點(diǎn)：（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)；（2）信息優(yōu)勢(shì)；（3）全局性?xún)?yōu)勢(shì)。
14、多邊凈額結(jié)算給國(guó)際企業(yè)帶來(lái)的好處（優(yōu)點(diǎn)）：
①減少費(fèi)用支出；②規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；③規(guī)范支付渠道，業(yè)務(wù)規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化，與銀行建立穩(wěn)定合作關(guān)系。
15、有效的現(xiàn)金管理是建立在完善的報(bào)告制度基礎(chǔ)上的，這種報(bào)告制度的核心是現(xiàn)金預(yù)算。（判斷）
16、現(xiàn)金預(yù)算時(shí)預(yù)測(cè)和報(bào)告現(xiàn)金流出和流入狀況的制度。一般要子公司編制短期現(xiàn)金預(yù)算，預(yù)算的期間可以是一周、半周或每天。
17、應(yīng)收賬款的數(shù)量大小取決因素：賒銷(xiāo)款的大小和平均收款期的長(zhǎng)短。
18、國(guó)際企業(yè)的應(yīng)收賬款有兩種類(lèi)型的交易引起：
（1）由向企業(yè)外部的獨(dú)立顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品引起；（2）由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易引起。
19、獨(dú)立顧客的應(yīng)收賬款管理：（簡(jiǎn)答／選擇）
（1）交易幣種的確定；（2）付款條件的確定；（3）應(yīng)收賬款的讓售與貼現(xiàn)；
（4）其他減少風(fēng)險(xiǎn)的方法：購(gòu)買(mǎi)貨幣信用保險(xiǎn)、政府代理。
20、出口商愿意選擇堅(jiān)挺的貨幣；進(jìn)口商愿意選擇疲軟的貨幣。交易幣種如果比較堅(jiān)挺，則付款條件可能相對(duì)寬松，反之比較嚴(yán)格。（判斷）
21、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款的特點(diǎn)：
（1）無(wú)需考慮資信問(wèn)題；（2）付款時(shí)間取決于國(guó)際企業(yè)的全球性戰(zhàn)略。
22、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款的管理技巧：提前或延遲付款、再開(kāi)票中心的設(shè)置。
23、再開(kāi)票中心是國(guó)際企業(yè)設(shè)立的貿(mào)易中介公司，其業(yè)務(wù)職能是當(dāng)跨國(guó)成員從事貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，商品和勞務(wù)直接由子公司提供給買(mǎi)方，但有關(guān)收支的業(yè)務(wù)都通過(guò)這個(gè)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。
24、通貨膨脹和貨幣貶值是存貨管理中須關(guān)注的問(wèn)題。（多選）
25、存貨購(gòu)置決策需考慮的因素：（1）超前或延遲購(gòu)置的成本；（2）存貨類(lèi)型。
26、存貨超前購(gòu)置涉及到的業(yè)務(wù)成本：①資金利息；②保險(xiǎn)費(fèi)；③儲(chǔ)存費(fèi)；④存貨損耗。（多選）
27、存貨延遲購(gòu)置涉及到的業(yè)務(wù)成本：（多選）
①由通貨膨脹或貨幣貶值導(dǎo)致的較高成本；②因運(yùn)輸?shù)仍驅(qū)е麓尕浌?yīng)不及時(shí)造成的損失。
28、國(guó)際企業(yè)的資金移動(dòng)的類(lèi)型：
（1）母公司向子公司移動(dòng)；（2）子公司向母公司移動(dòng)；（3）子公司之間移動(dòng)。
29、國(guó)際企業(yè)資金移動(dòng)的基本政策：
（1）一般性政策；（2）對(duì)高度通貨膨脹國(guó)家的政策；（3）對(duì)于貨幣趨于升值的國(guó)家的政策。
30、一般性政策：
（1）合理設(shè)置現(xiàn)金管理中心；（2）合理安排股利匯付；（3）合理安排特許使用費(fèi)及其他費(fèi)用的支付；（4）合理確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。
31、現(xiàn)金管理中心所在國(guó)具有的特點(diǎn)：（多選）
（1）政治穩(wěn)定；
（2）允許資金自由流出入；貨幣堅(jiān)挺，能迅速兌換成其他貨幣；
（3）有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和活躍的貨幣市場(chǎng)；
（4）在稅收方面較寬松，只按收入來(lái)源課征所得稅，對(duì)現(xiàn)金資產(chǎn)不可征資本稅；
（5）股利跨國(guó)企業(yè)的子公司在當(dāng)?shù)匕l(fā)展；
（6）有便捷、高效的通訊網(wǎng)絡(luò)。
32、國(guó)際資金流動(dòng)的限制因素：（1）政治限制；（2）稅收限制；（3）外匯限制；（4）流動(dòng)性限制。
33、營(yíng)運(yùn)資金轉(zhuǎn)移的一般方式：（簡(jiǎn)答）
（1）股利匯付；（2）特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)的支付；（3）轉(zhuǎn)移價(jià)格；（4）公司內(nèi)部信貸。
34、跨國(guó)企業(yè)制定股利匯付政策時(shí)必須考慮的因素：
（1）稅收因素；（2）外匯風(fēng)險(xiǎn)因素；（3）政治因素；（4）資金的可獲得性；
（5）子公司的規(guī)模和建立的時(shí)間；（6）合資企業(yè)中其他股東的態(tài)度。
1、營(yíng)運(yùn)資金的定義方式：
（1）毛營(yíng)運(yùn)資金，指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額，包括現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收賬款、存貨；
（2）凈營(yíng)運(yùn)資金，指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的凈額。
2、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金的管理的內(nèi)容：營(yíng)運(yùn)資金的存量管理、營(yíng)運(yùn)資金的流量管理。
3、營(yíng)運(yùn)資金的存量管理的目的：使現(xiàn)金余額、應(yīng)收賬款和存貨處于佳的持有水平。
一般原則：以少量的營(yíng)運(yùn)資金，從營(yíng)業(yè)活動(dòng)中獲得大的邊界收益率。
4、國(guó)際企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金存量的管理與國(guó)內(nèi)企業(yè)的不同：立足點(diǎn)。
5、營(yíng)運(yùn)資金的流量管理目的：使資金得到合理的安置，確定佳的安置地點(diǎn)和佳的持有幣種，以避免各種可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
6、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)資金的管理重點(diǎn)是存量管理。國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)資金的管理重點(diǎn)是流量管理。
7、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)：通過(guò)資金在全球的合理流動(dòng)和有效配置，實(shí)現(xiàn)各種流動(dòng)資產(chǎn)持有水平的優(yōu)化，保證企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
8、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理需考慮的環(huán)境因素：（簡(jiǎn)答）
（1）外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)：必須充分考慮外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)因素，努力避免有重大風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，緩解風(fēng)險(xiǎn)程度。
（2）資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯：必須考慮建立多種支付渠道，以應(yīng)付各種不同類(lèi)型的資金轉(zhuǎn)移延遲。
（3）政府政策限制：對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理有直接影響的政策：外匯管制、稅收政策、其他政策。（多選）
9、現(xiàn)金管理中現(xiàn)金持有方面的問(wèn)題：（多選）
（1）持有形式：現(xiàn)鈔、活期存款、存單、有價(jià)證券；（2）持有時(shí)間；（3）持有幣種。
10、國(guó)際企業(yè)現(xiàn)金管理的根本目標(biāo)：確定投資于現(xiàn)金的佳水平（在企業(yè)資金使用優(yōu)化的前提下使企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)量小化）。
11、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)。
12、現(xiàn)金管理的方法：（簡(jiǎn)答）
（1）現(xiàn)金集中管理；（2）多邊凈額結(jié)算；（3）短期現(xiàn)金預(yù)算；（4）多國(guó)性現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)。
13、現(xiàn)金集中管理的優(yōu)點(diǎn)：（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)；（2）信息優(yōu)勢(shì)；（3）全局性?xún)?yōu)勢(shì)。
14、多邊凈額結(jié)算給國(guó)際企業(yè)帶來(lái)的好處（優(yōu)點(diǎn)）：
①減少費(fèi)用支出；②規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；③規(guī)范支付渠道，業(yè)務(wù)規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化，與銀行建立穩(wěn)定合作關(guān)系。
15、有效的現(xiàn)金管理是建立在完善的報(bào)告制度基礎(chǔ)上的，這種報(bào)告制度的核心是現(xiàn)金預(yù)算。（判斷）
16、現(xiàn)金預(yù)算時(shí)預(yù)測(cè)和報(bào)告現(xiàn)金流出和流入狀況的制度。一般要子公司編制短期現(xiàn)金預(yù)算，預(yù)算的期間可以是一周、半周或每天。
17、應(yīng)收賬款的數(shù)量大小取決因素：賒銷(xiāo)款的大小和平均收款期的長(zhǎng)短。
18、國(guó)際企業(yè)的應(yīng)收賬款有兩種類(lèi)型的交易引起：
（1）由向企業(yè)外部的獨(dú)立顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品引起；（2）由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易引起。
19、獨(dú)立顧客的應(yīng)收賬款管理：（簡(jiǎn)答／選擇）
（1）交易幣種的確定；（2）付款條件的確定；（3）應(yīng)收賬款的讓售與貼現(xiàn)；
（4）其他減少風(fēng)險(xiǎn)的方法：購(gòu)買(mǎi)貨幣信用保險(xiǎn)、政府代理。
20、出口商愿意選擇堅(jiān)挺的貨幣；進(jìn)口商愿意選擇疲軟的貨幣。交易幣種如果比較堅(jiān)挺，則付款條件可能相對(duì)寬松，反之比較嚴(yán)格。（判斷）
21、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款的特點(diǎn)：
（1）無(wú)需考慮資信問(wèn)題；（2）付款時(shí)間取決于國(guó)際企業(yè)的全球性戰(zhàn)略。
22、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部應(yīng)收賬款的管理技巧：提前或延遲付款、再開(kāi)票中心的設(shè)置。
23、再開(kāi)票中心是國(guó)際企業(yè)設(shè)立的貿(mào)易中介公司，其業(yè)務(wù)職能是當(dāng)跨國(guó)成員從事貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，商品和勞務(wù)直接由子公司提供給買(mǎi)方，但有關(guān)收支的業(yè)務(wù)都通過(guò)這個(gè)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。
24、通貨膨脹和貨幣貶值是存貨管理中須關(guān)注的問(wèn)題。（多選）
25、存貨購(gòu)置決策需考慮的因素：（1）超前或延遲購(gòu)置的成本；（2）存貨類(lèi)型。
26、存貨超前購(gòu)置涉及到的業(yè)務(wù)成本：①資金利息；②保險(xiǎn)費(fèi)；③儲(chǔ)存費(fèi)；④存貨損耗。（多選）
27、存貨延遲購(gòu)置涉及到的業(yè)務(wù)成本：（多選）
①由通貨膨脹或貨幣貶值導(dǎo)致的較高成本；②因運(yùn)輸?shù)仍驅(qū)е麓尕浌?yīng)不及時(shí)造成的損失。
28、國(guó)際企業(yè)的資金移動(dòng)的類(lèi)型：
（1）母公司向子公司移動(dòng)；（2）子公司向母公司移動(dòng)；（3）子公司之間移動(dòng)。
29、國(guó)際企業(yè)資金移動(dòng)的基本政策：
（1）一般性政策；（2）對(duì)高度通貨膨脹國(guó)家的政策；（3）對(duì)于貨幣趨于升值的國(guó)家的政策。
30、一般性政策：
（1）合理設(shè)置現(xiàn)金管理中心；（2）合理安排股利匯付；（3）合理安排特許使用費(fèi)及其他費(fèi)用的支付；（4）合理確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。
31、現(xiàn)金管理中心所在國(guó)具有的特點(diǎn)：（多選）
（1）政治穩(wěn)定；
（2）允許資金自由流出入；貨幣堅(jiān)挺，能迅速兌換成其他貨幣；
（3）有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和活躍的貨幣市場(chǎng)；
（4）在稅收方面較寬松，只按收入來(lái)源課征所得稅，對(duì)現(xiàn)金資產(chǎn)不可征資本稅；
（5）股利跨國(guó)企業(yè)的子公司在當(dāng)?shù)匕l(fā)展；
（6）有便捷、高效的通訊網(wǎng)絡(luò)。
32、國(guó)際資金流動(dòng)的限制因素：（1）政治限制；（2）稅收限制；（3）外匯限制；（4）流動(dòng)性限制。
33、營(yíng)運(yùn)資金轉(zhuǎn)移的一般方式：（簡(jiǎn)答）
（1）股利匯付；（2）特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)的支付；（3）轉(zhuǎn)移價(jià)格；（4）公司內(nèi)部信貸。
34、跨國(guó)企業(yè)制定股利匯付政策時(shí)必須考慮的因素：
（1）稅收因素；（2）外匯風(fēng)險(xiǎn)因素；（3）政治因素；（4）資金的可獲得性；
（5）子公司的規(guī)模和建立的時(shí)間；（6）合資企業(yè)中其他股東的態(tài)度。