消費信用的基本類型及其經(jīng)濟意義？
消費信用是企業(yè)和銀行等金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用形式。消費信用有兩種類型：一種類似商業(yè)借用，既由企業(yè)以賒銷和分期付款方式向消費者提供房屋或耐用消費品；另一種則屬于銀行信用，即由銀行向消費者提供購房或耐用消費品貸款，用以支付貨款。
在我國開展消費信用具有深遠的經(jīng)濟意義：（1）消費信貸可以促進國家經(jīng)濟調控政策和調控方式發(fā)生重大轉折。發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的作用。（2）消費信貸有助于商業(yè)銀行調整信貸結構，分散風險，是銀行新的利潤增長點。（3）消費信貸可以通過消費的市場導向作用，引導企業(yè)加快技術改造和新產(chǎn)品的問世。（4）消費信貸可以提高居民的生活質量，促進居民消費意識的轉變。
消費信貸的發(fā)展是以收人的水平和收人的穩(wěn)定為條件的，因此，消費信貸的發(fā)展需要有收人政策的配合。
民間信用的特點及其在我國經(jīng)濟中的地位？
民間信用也稱個人信用，是指個人之間發(fā)生的直接借貸關系。一般采取利息面議，直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。在我國，民間信用的發(fā)展由來已久，特別是在廣大農(nóng)村中普遍存在，改革開放以后，民間信用得到了更廣泛的發(fā)展，在國有商業(yè)銀行貸款對象以國有企業(yè)為主的情況下，城鎮(zhèn)的個體戶、集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)的各種經(jīng)營性資金需要，都通過民間信用的途徑解決。90年代以后，民間信用拓展到多種投資領域，如辦廠、建房等等。民間信用的利率比銀行的存貸款利率高，貸款機制靈活、便利，在一定程度上構成對正常銀行信用的沖擊。但民間信用風險大、容易發(fā)生違約糾紛。因此，民間信用在我國既有存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔憂的負面作用，金融管理*應加強對民間信用的引導和管理。
應用：
商業(yè)信用票據(jù)化的意義、困境與出路？
商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷、分期付款是最典型的做法。商業(yè)信用關系的規(guī)范確立方法是“立字為據(jù)”，即買賣雙方要簽訂債務人（付款人）到期足額支付款項的票據(jù)。因此，票據(jù)在商業(yè)信用中被普遍采用，即“商業(yè)信用票據(jù)化”，它對商業(yè)信用及整個經(jīng)濟的健康發(fā)展有著積極的作用。
在我國，商業(yè)信用普遍采用“掛賬信用”的處理辦法，其缺陷是：買方在商品交易中搞無本經(jīng)營，長期占用賣方單位的資金，由此造成企業(yè)間相互拖欠嚴重，破壞了社會資金的良性循環(huán)。為了加強對商業(yè)信用的管理，使商業(yè)信用成為一種規(guī)范化社會行為。我國從1985年起，銀行陸續(xù)開辦了商業(yè)票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務。1995年5月10日，《中華人民共和國票據(jù)法》正式頒布，為商業(yè)信用票據(jù)化提供了法律依據(jù)。
商業(yè)信用票據(jù)化后，一方面，商業(yè)信用有了銀行信用的支持，授信方（收款人）就可解除后顧之優(yōu)；另一方面，以商業(yè)票據(jù)為擔保品，辦理貸款業(yè)務或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務比單純的信用貸款業(yè)務風險小，有利于銀行進行風險管理。
但是：在我國商業(yè)信用票據(jù)化的推廣工作卻十分緩慢。主要原因是傳統(tǒng)管理體制仍然壓抑著銀行和工商企業(yè)推廣和采用規(guī)范化結算方式的積極性，商品經(jīng)濟觀念不強、產(chǎn)品缺乏競爭力也是原因之一。因此，推動商業(yè)信用票據(jù)化的根本出路在于深化經(jīng)濟和金融體制改革，激發(fā)商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的積極性，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)的財務制度，提高企業(yè)產(chǎn)品的競爭能力。
第三節(jié) 間接融資方式和直接融資方式
識記：
直接融資指：資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產(chǎn)權的一種融資方式。
間接融資指：是銀行等金融中介機構，一方面，以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證。向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。
金融證券化一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。
領會：
直接融資的優(yōu)點及局限性？
直接融資是以證券公司為核心。是資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產(chǎn)權的一種融資方式。直接融資的主要優(yōu)點有：①籌資方直接面對市場，籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構資產(chǎn)規(guī)模和風險管理的約束。②具有較強的公開性。在信息披露制度下，籌資方直接面對市場監(jiān)督的壓力。③受公平性原則的約束。
直接融資的局限性：①籌資者直接憑自己的資信度籌資，風險較大。②直接融資需逐次進行，缺乏間接融資中額度管理的靈活性。③直接融資的公開性要求，不利于企業(yè)保守商業(yè)秘密。
間接融資的優(yōu)點及局限性？
在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機構。一方面，銀行以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，銀行又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證；向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。
間接融資的主要優(yōu)點有：①社會安全性較強。因各國對金融機構的監(jiān)管很嚴，金融中介機構的資信度和內部管理也強于一般企業(yè)。②盡管銀行貸款一般審查比較嚴格，但對于有良好資信記錄的長期客戶，能及時方便地獲得流動性資金需要。企業(yè)只對有關金融機構公開財務和投資計劃，③在間接融資中，保密性較直接融資強。
間接融資的局限性：①由于資金供求雙方的直接聯(lián)系被隔斷，金融中介機構集資金供求于一身，從而也集中了金融市場的風險與收益。②對新興產(chǎn)業(yè)、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量地予以滿足。
應用：
我國融資體制的改革及其融資方式和結構的發(fā)展狀況？
在我國，融資體制已由財政主導型轉為金融主導型。但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導地位，直接融資，特別是股權融資有其客觀需要。隨著融資體制的改革將推動直接融資方式更廣泛地應用，使融資方式的總體結構趨向均衡。
在新中國的金融，銀行信用曾一統(tǒng)天下并持續(xù)了20多年。改革開放以后，形成了多種信用形式格局，新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式仍居主導地位，直接融資目前只占融資總量的10％多一點。我國直接融資市場的發(fā)展還處于初級階段。
在直接融資中，內部結構也存在不平衡，呈現(xiàn)股強債弱的格局。因為我國的企業(yè)普遍效益較低，發(fā)行債券的違約風險高，因此，多年來，我國每年企業(yè)債券發(fā)行總量規(guī)?；静蛔?，企業(yè)債券市場的融資作用尚未發(fā)揮出來。股票市場則存在“重籌資，輕轉制”，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。
由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財務狀況的改善密切相關。因此，融資體制改革將推動直接融資方式的應用，把企業(yè)直接推向市場，多渠道融資，使企業(yè)更多地承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風險，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場結構。
金融市場證券化趨勢的積極意義？
金融證券化，一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。金融市場證券化發(fā)展的趨勢具有深遠的積極意義。
（1）對企業(yè)來說，公司融資的證券化，是指企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發(fā)行商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業(yè)直接以發(fā)行證券的形式在市場上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。（2）對社會公眾來說，有價證券在流動性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。（3）對銀行來說，銀行資產(chǎn)證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權人不直接掌握銀行的債權，銀行貸款的證券化則實質上使貸款證券化后的證券持有人（即債權人），與抵押資產(chǎn)有了直接聯(lián)系。同時，銀行資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產(chǎn)管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進作用。
由于以上方面因素的共同作用，推動了公司融資證券化趨勢的形成，90年代以后西方國家債券融資的比例已超過銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國近年來在探討解決國有商業(yè)銀行不良貸款和發(fā)展住宅抵押貸款的業(yè)務創(chuàng)新中，提出了資產(chǎn)證券化的問題，這一問題的討論對于變革我國商業(yè)銀行業(yè)務管理模式、確定資本市場的未來發(fā)展方向，豐富企業(yè)的投融資策略等有著重要的意義。
消費信用是企業(yè)和銀行等金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用形式。消費信用有兩種類型：一種類似商業(yè)借用，既由企業(yè)以賒銷和分期付款方式向消費者提供房屋或耐用消費品；另一種則屬于銀行信用，即由銀行向消費者提供購房或耐用消費品貸款，用以支付貨款。
在我國開展消費信用具有深遠的經(jīng)濟意義：（1）消費信貸可以促進國家經(jīng)濟調控政策和調控方式發(fā)生重大轉折。發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的作用。（2）消費信貸有助于商業(yè)銀行調整信貸結構，分散風險，是銀行新的利潤增長點。（3）消費信貸可以通過消費的市場導向作用，引導企業(yè)加快技術改造和新產(chǎn)品的問世。（4）消費信貸可以提高居民的生活質量，促進居民消費意識的轉變。
消費信貸的發(fā)展是以收人的水平和收人的穩(wěn)定為條件的，因此，消費信貸的發(fā)展需要有收人政策的配合。
民間信用的特點及其在我國經(jīng)濟中的地位？
民間信用也稱個人信用，是指個人之間發(fā)生的直接借貸關系。一般采取利息面議，直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。在我國，民間信用的發(fā)展由來已久，特別是在廣大農(nóng)村中普遍存在，改革開放以后，民間信用得到了更廣泛的發(fā)展，在國有商業(yè)銀行貸款對象以國有企業(yè)為主的情況下，城鎮(zhèn)的個體戶、集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)的各種經(jīng)營性資金需要，都通過民間信用的途徑解決。90年代以后，民間信用拓展到多種投資領域，如辦廠、建房等等。民間信用的利率比銀行的存貸款利率高，貸款機制靈活、便利，在一定程度上構成對正常銀行信用的沖擊。但民間信用風險大、容易發(fā)生違約糾紛。因此，民間信用在我國既有存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔憂的負面作用，金融管理*應加強對民間信用的引導和管理。
應用：
商業(yè)信用票據(jù)化的意義、困境與出路？
商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷、分期付款是最典型的做法。商業(yè)信用關系的規(guī)范確立方法是“立字為據(jù)”，即買賣雙方要簽訂債務人（付款人）到期足額支付款項的票據(jù)。因此，票據(jù)在商業(yè)信用中被普遍采用，即“商業(yè)信用票據(jù)化”，它對商業(yè)信用及整個經(jīng)濟的健康發(fā)展有著積極的作用。
在我國，商業(yè)信用普遍采用“掛賬信用”的處理辦法，其缺陷是：買方在商品交易中搞無本經(jīng)營，長期占用賣方單位的資金，由此造成企業(yè)間相互拖欠嚴重，破壞了社會資金的良性循環(huán)。為了加強對商業(yè)信用的管理，使商業(yè)信用成為一種規(guī)范化社會行為。我國從1985年起，銀行陸續(xù)開辦了商業(yè)票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務。1995年5月10日，《中華人民共和國票據(jù)法》正式頒布，為商業(yè)信用票據(jù)化提供了法律依據(jù)。
商業(yè)信用票據(jù)化后，一方面，商業(yè)信用有了銀行信用的支持，授信方（收款人）就可解除后顧之優(yōu)；另一方面，以商業(yè)票據(jù)為擔保品，辦理貸款業(yè)務或票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務比單純的信用貸款業(yè)務風險小，有利于銀行進行風險管理。
但是：在我國商業(yè)信用票據(jù)化的推廣工作卻十分緩慢。主要原因是傳統(tǒng)管理體制仍然壓抑著銀行和工商企業(yè)推廣和采用規(guī)范化結算方式的積極性，商品經(jīng)濟觀念不強、產(chǎn)品缺乏競爭力也是原因之一。因此，推動商業(yè)信用票據(jù)化的根本出路在于深化經(jīng)濟和金融體制改革，激發(fā)商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的積極性，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)的財務制度，提高企業(yè)產(chǎn)品的競爭能力。
第三節(jié) 間接融資方式和直接融資方式
識記：
直接融資指：資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產(chǎn)權的一種融資方式。
間接融資指：是銀行等金融中介機構，一方面，以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證。向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。
金融證券化一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。
領會：
直接融資的優(yōu)點及局限性？
直接融資是以證券公司為核心。是資金盈余者直接購買資金短缺者的債權或產(chǎn)權的一種融資方式。直接融資的主要優(yōu)點有：①籌資方直接面對市場，籌資規(guī)模和風險度可以不受金融中介機構資產(chǎn)規(guī)模和風險管理的約束。②具有較強的公開性。在信息披露制度下，籌資方直接面對市場監(jiān)督的壓力。③受公平性原則的約束。
直接融資的局限性：①籌資者直接憑自己的資信度籌資，風險較大。②直接融資需逐次進行，缺乏間接融資中額度管理的靈活性。③直接融資的公開性要求，不利于企業(yè)保守商業(yè)秘密。
間接融資的優(yōu)點及局限性？
在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機構。一方面，銀行以債務人的身份將資金盈余者的盈余資金籌集起來，另一方面，銀行又以債權人的身份對資金短缺者提供資金。銀行向資金盈余者出售的金融工具主要為各種存款憑證；向資金短缺者提供資金的主要方式為各種貸款。
間接融資的主要優(yōu)點有：①社會安全性較強。因各國對金融機構的監(jiān)管很嚴，金融中介機構的資信度和內部管理也強于一般企業(yè)。②盡管銀行貸款一般審查比較嚴格，但對于有良好資信記錄的長期客戶，能及時方便地獲得流動性資金需要。企業(yè)只對有關金融機構公開財務和投資計劃，③在間接融資中，保密性較直接融資強。
間接融資的局限性：①由于資金供求雙方的直接聯(lián)系被隔斷，金融中介機構集資金供求于一身，從而也集中了金融市場的風險與收益。②對新興產(chǎn)業(yè)、高風險項目的融資要求一般難以及時、足量地予以滿足。
應用：
我國融資體制的改革及其融資方式和結構的發(fā)展狀況？
在我國，融資體制已由財政主導型轉為金融主導型。但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導地位，直接融資，特別是股權融資有其客觀需要。隨著融資體制的改革將推動直接融資方式更廣泛地應用，使融資方式的總體結構趨向均衡。
在新中國的金融，銀行信用曾一統(tǒng)天下并持續(xù)了20多年。改革開放以后，形成了多種信用形式格局，新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式仍居主導地位，直接融資目前只占融資總量的10％多一點。我國直接融資市場的發(fā)展還處于初級階段。
在直接融資中，內部結構也存在不平衡，呈現(xiàn)股強債弱的格局。因為我國的企業(yè)普遍效益較低，發(fā)行債券的違約風險高，因此，多年來，我國每年企業(yè)債券發(fā)行總量規(guī)?；静蛔?，企業(yè)債券市場的融資作用尚未發(fā)揮出來。股票市場則存在“重籌資，輕轉制”，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。
由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財務狀況的改善密切相關。因此，融資體制改革將推動直接融資方式的應用，把企業(yè)直接推向市場，多渠道融資，使企業(yè)更多地承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風險，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場結構。
金融市場證券化趨勢的積極意義？
金融證券化，一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。金融市場證券化發(fā)展的趨勢具有深遠的積極意義。
（1）對企業(yè)來說，公司融資的證券化，是指企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發(fā)行商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業(yè)直接以發(fā)行證券的形式在市場上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。（2）對社會公眾來說，有價證券在流動性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。（3）對銀行來說，銀行資產(chǎn)證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權人不直接掌握銀行的債權，銀行貸款的證券化則實質上使貸款證券化后的證券持有人（即債權人），與抵押資產(chǎn)有了直接聯(lián)系。同時，銀行資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產(chǎn)管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進作用。
由于以上方面因素的共同作用，推動了公司融資證券化趨勢的形成，90年代以后西方國家債券融資的比例已超過銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國近年來在探討解決國有商業(yè)銀行不良貸款和發(fā)展住宅抵押貸款的業(yè)務創(chuàng)新中，提出了資產(chǎn)證券化的問題，這一問題的討論對于變革我國商業(yè)銀行業(yè)務管理模式、確定資本市場的未來發(fā)展方向，豐富企業(yè)的投融資策略等有著重要的意義。