第四節(jié) 投資基金市場(chǎng)
識(shí)記：
投資基金是一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資機(jī)制，投資基金的發(fā)起人通過(guò)向投資者出售基金單位的形式，籌集資金，交由專(zhuān)業(yè)的基金管理人在約定的領(lǐng)域進(jìn)行約定性質(zhì)的投資。投資基金具有多元化投資、專(zhuān)家理財(cái)、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。
按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類(lèi)。
按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
按基金投資目標(biāo)劃分，投資基金可分為避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型和指數(shù)化型等。
避稅型投資基金以避稅為首要目的，主要服務(wù)于處于高稅率檔次的富人。
收入型投資基金追求的是低風(fēng)險(xiǎn)和基本收益（即利息、股息收益）的穩(wěn)定，能夠滿(mǎn)足這種需求的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。
增長(zhǎng)型投資基金以資本升值（即未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收收益）為目標(biāo)，投資者往往愿意通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
收入和增長(zhǎng)混合型投資基金試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間收益與風(fēng)險(xiǎn)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱(chēng)為均衡基金。
貨幣市場(chǎng)型投資基金投資于各種貨幣市場(chǎng)工具，如國(guó)庫(kù)券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等。
國(guó)際型投資基金投資于海外不同國(guó)家，是基金管理的時(shí)代潮流，是經(jīng)濟(jì)、金融全球化的必然結(jié)果，與資本的國(guó)際流動(dòng)密切相關(guān)。
指數(shù)型投資基金模擬某種市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行投資管理。
領(lǐng)會(huì)：
公司型基金與契約型基金的區(qū)別？
按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類(lèi)。
公司型基金是依據(jù)《公司法》設(shè)立的基金，依《基金公司章程》動(dòng)作，基金投資者購(gòu)買(mǎi)的是基金的份額，投資者類(lèi)似于股份有限公司的股東，但其權(quán)利相對(duì)有限。契約型投資基金設(shè)立的法律依據(jù)是《信托法》，依《基金信托契約》動(dòng)作，基金投資者與基金管理者是信托關(guān)系，我國(guó)證券投資基金屬契約型基金。
開(kāi)放式投資基金與封閉式投資基金的區(qū)別？
按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
開(kāi)放式投資基金的基金單位總量是可變，在每個(gè)營(yíng)業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購(gòu)基金單位，也可以要求基金管理人贖回基金單位。封閉式基金一經(jīng)設(shè)立，基金單位總規(guī)模就固定了，投資者再要購(gòu)買(mǎi)單位，只能到流通市場(chǎng)上去從基金投資者那里購(gòu)買(mǎi)，基金投資者要想變現(xiàn)所持的基金單位，也不能要求基金管理人贖回，只能在流通市場(chǎng)上賣(mài)出。
分析說(shuō)明投資基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成？
投資基金的收益來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是買(mǎi)賣(mài)投資基金的價(jià)差收益，二是投資基金的分紅派息。
投資基金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，二是基金管理人風(fēng)險(xiǎn)。
組合投資的理念？
組合投資是一種科學(xué)的投資理念，它側(cè)重從組合整體出發(fā)，選擇相關(guān)度低的資產(chǎn)進(jìn)行組合，可以有效地分散和降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。組合投資在分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，并不必然導(dǎo)致收益的降低，組合整體的高低關(guān)鍵在于資產(chǎn)之間的相關(guān)度，相關(guān)度越低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的降低程度就越大。因此，高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)在一定條件下可以構(gòu)成低風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)。
應(yīng)用：
分析說(shuō)明在我國(guó)發(fā)展投資基金的積極意義？
我國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展以97年11月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布為標(biāo)志分為兩個(gè)階段。
《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實(shí)施對(duì)于推動(dòng)我國(guó)投資管理進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化和科學(xué)化的時(shí)代具有重要作用。
《證券投資基金管理暫行辦法》與新基金的設(shè)立的作用：
1. 使我國(guó)證券市場(chǎng)上出現(xiàn)了一批嶄新的專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，這些投資機(jī)構(gòu)職業(yè)化的組織形式，科學(xué)化的投資管理方式有助于促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。
2. 將引導(dǎo)居民金融資產(chǎn)的管理進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化、科學(xué)化管理的軌道
3. 對(duì)于基金的職業(yè)化、科學(xué)化管理做了原則性的規(guī)定，為基金的營(yíng)銷(xiāo)和成功動(dòng)作創(chuàng)造了條件。
4. 將帶動(dòng)我國(guó)投資業(yè)的整體的發(fā)展。
第五節(jié) 衍生金融工具及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用
識(shí)記：
風(fēng)險(xiǎn)管理是指利用衍生金融工具及一定 的交易策略對(duì)投資組合的頭寸狀態(tài)進(jìn)行有效的修訂，以求化解組合管理無(wú)法克服的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
期貨合約是一種交易雙方就在將來(lái)約定時(shí)間按當(dāng)前確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)而達(dá)成的協(xié)議。
期權(quán)合約賦予合約購(gòu)買(mǎi)者在約定時(shí)期內(nèi)或特定的日期，按約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)的權(quán)力，合約購(gòu)買(mǎi)者也有權(quán)選擇不執(zhí)行合約，因此期權(quán)交易也稱(chēng)為選擇性交易。
掉期合約是交易雙方就在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)交換資產(chǎn)或資金的流量而達(dá)成的協(xié)議，與期貨和期權(quán)不同的是，一般都非標(biāo)準(zhǔn)化。
期權(quán)合約按執(zhí)行日期規(guī)定的不同劃分，期權(quán)合約分為歐洲期權(quán)和美洲期權(quán)兩類(lèi)。
按合約規(guī)定的對(duì)合約標(biāo)的物的權(quán)力來(lái)劃分，可分為買(mǎi)進(jìn)期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)
領(lǐng)會(huì)：
期貨合約的特點(diǎn)？
期貨合約有如下特點(diǎn)：
1. 每一份合約都有買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)事人，合約的執(zhí)行對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方都是強(qiáng)制性的
2. 期貨交易大多是交易所組織的交易，因此期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的。
3. 期貨合約的標(biāo)的物可以是政府債券、通貨、股票指數(shù)、短期利率、而很少是個(gè)別企業(yè)的股票
4. 期貨合約帳戶(hù)是每天交割的，保證金帳戶(hù)每天盈進(jìn)虧補(bǔ)。
期貨合約的作用？
期貨合約的作用：
1. 利用期貨合約進(jìn)行套期保值
2. 利用期貨合約進(jìn)行資產(chǎn)組合管理
3. 利用期貨合約進(jìn)行投機(jī)
4. 利用期貨合約發(fā)現(xiàn)價(jià)格
識(shí)記：
投資基金是一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資機(jī)制，投資基金的發(fā)起人通過(guò)向投資者出售基金單位的形式，籌集資金，交由專(zhuān)業(yè)的基金管理人在約定的領(lǐng)域進(jìn)行約定性質(zhì)的投資。投資基金具有多元化投資、專(zhuān)家理財(cái)、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。
按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類(lèi)。
按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
按基金投資目標(biāo)劃分，投資基金可分為避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型和指數(shù)化型等。
避稅型投資基金以避稅為首要目的，主要服務(wù)于處于高稅率檔次的富人。
收入型投資基金追求的是低風(fēng)險(xiǎn)和基本收益（即利息、股息收益）的穩(wěn)定，能夠滿(mǎn)足這種需求的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。
增長(zhǎng)型投資基金以資本升值（即未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收收益）為目標(biāo)，投資者往往愿意通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
收入和增長(zhǎng)混合型投資基金試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間收益與風(fēng)險(xiǎn)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱(chēng)為均衡基金。
貨幣市場(chǎng)型投資基金投資于各種貨幣市場(chǎng)工具，如國(guó)庫(kù)券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等。
國(guó)際型投資基金投資于海外不同國(guó)家，是基金管理的時(shí)代潮流，是經(jīng)濟(jì)、金融全球化的必然結(jié)果，與資本的國(guó)際流動(dòng)密切相關(guān)。
指數(shù)型投資基金模擬某種市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)行投資管理。
領(lǐng)會(huì)：
公司型基金與契約型基金的區(qū)別？
按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類(lèi)。
公司型基金是依據(jù)《公司法》設(shè)立的基金，依《基金公司章程》動(dòng)作，基金投資者購(gòu)買(mǎi)的是基金的份額，投資者類(lèi)似于股份有限公司的股東，但其權(quán)利相對(duì)有限。契約型投資基金設(shè)立的法律依據(jù)是《信托法》，依《基金信托契約》動(dòng)作，基金投資者與基金管理者是信托關(guān)系，我國(guó)證券投資基金屬契約型基金。
開(kāi)放式投資基金與封閉式投資基金的區(qū)別？
按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。
開(kāi)放式投資基金的基金單位總量是可變，在每個(gè)營(yíng)業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購(gòu)基金單位，也可以要求基金管理人贖回基金單位。封閉式基金一經(jīng)設(shè)立，基金單位總規(guī)模就固定了，投資者再要購(gòu)買(mǎi)單位，只能到流通市場(chǎng)上去從基金投資者那里購(gòu)買(mǎi)，基金投資者要想變現(xiàn)所持的基金單位，也不能要求基金管理人贖回，只能在流通市場(chǎng)上賣(mài)出。
分析說(shuō)明投資基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成？
投資基金的收益來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是買(mǎi)賣(mài)投資基金的價(jià)差收益，二是投資基金的分紅派息。
投資基金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，二是基金管理人風(fēng)險(xiǎn)。
組合投資的理念？
組合投資是一種科學(xué)的投資理念，它側(cè)重從組合整體出發(fā)，選擇相關(guān)度低的資產(chǎn)進(jìn)行組合，可以有效地分散和降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。組合投資在分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，并不必然導(dǎo)致收益的降低，組合整體的高低關(guān)鍵在于資產(chǎn)之間的相關(guān)度，相關(guān)度越低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的降低程度就越大。因此，高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)在一定條件下可以構(gòu)成低風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)。
應(yīng)用：
分析說(shuō)明在我國(guó)發(fā)展投資基金的積極意義？
我國(guó)投資基金市場(chǎng)的發(fā)展以97年11月《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布為標(biāo)志分為兩個(gè)階段。
《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實(shí)施對(duì)于推動(dòng)我國(guó)投資管理進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化和科學(xué)化的時(shí)代具有重要作用。
《證券投資基金管理暫行辦法》與新基金的設(shè)立的作用：
1. 使我國(guó)證券市場(chǎng)上出現(xiàn)了一批嶄新的專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，這些投資機(jī)構(gòu)職業(yè)化的組織形式，科學(xué)化的投資管理方式有助于促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。
2. 將引導(dǎo)居民金融資產(chǎn)的管理進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化、科學(xué)化管理的軌道
3. 對(duì)于基金的職業(yè)化、科學(xué)化管理做了原則性的規(guī)定，為基金的營(yíng)銷(xiāo)和成功動(dòng)作創(chuàng)造了條件。
4. 將帶動(dòng)我國(guó)投資業(yè)的整體的發(fā)展。
第五節(jié) 衍生金融工具及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用
識(shí)記：
風(fēng)險(xiǎn)管理是指利用衍生金融工具及一定 的交易策略對(duì)投資組合的頭寸狀態(tài)進(jìn)行有效的修訂，以求化解組合管理無(wú)法克服的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
期貨合約是一種交易雙方就在將來(lái)約定時(shí)間按當(dāng)前確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)而達(dá)成的協(xié)議。
期權(quán)合約賦予合約購(gòu)買(mǎi)者在約定時(shí)期內(nèi)或特定的日期，按約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)的權(quán)力，合約購(gòu)買(mǎi)者也有權(quán)選擇不執(zhí)行合約，因此期權(quán)交易也稱(chēng)為選擇性交易。
掉期合約是交易雙方就在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)交換資產(chǎn)或資金的流量而達(dá)成的協(xié)議，與期貨和期權(quán)不同的是，一般都非標(biāo)準(zhǔn)化。
期權(quán)合約按執(zhí)行日期規(guī)定的不同劃分，期權(quán)合約分為歐洲期權(quán)和美洲期權(quán)兩類(lèi)。
按合約規(guī)定的對(duì)合約標(biāo)的物的權(quán)力來(lái)劃分，可分為買(mǎi)進(jìn)期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)
領(lǐng)會(huì)：
期貨合約的特點(diǎn)？
期貨合約有如下特點(diǎn)：
1. 每一份合約都有買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)事人，合約的執(zhí)行對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方都是強(qiáng)制性的
2. 期貨交易大多是交易所組織的交易，因此期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的。
3. 期貨合約的標(biāo)的物可以是政府債券、通貨、股票指數(shù)、短期利率、而很少是個(gè)別企業(yè)的股票
4. 期貨合約帳戶(hù)是每天交割的，保證金帳戶(hù)每天盈進(jìn)虧補(bǔ)。
期貨合約的作用？
期貨合約的作用：
1. 利用期貨合約進(jìn)行套期保值
2. 利用期貨合約進(jìn)行資產(chǎn)組合管理
3. 利用期貨合約進(jìn)行投機(jī)
4. 利用期貨合約發(fā)現(xiàn)價(jià)格