單項選擇題 ◎已知某投資項目的效用期是10年，資金于建設(shè)期初一次全部投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。預(yù)計該項目回收期是5.5年。假定該項目每年的現(xiàn)金凈流量相等，則按內(nèi)含報酬率法確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（?。?。
A.6
B.5
C.5.5
D.2
【顯示答案】
【隱藏答案】
正確答案：C
答案解析：因為項目每年的凈現(xiàn)金流量相等，所以在內(nèi)部收益率的情況下，原始投資額＝投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，則年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量；投資回收期＝原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)＝投資回收期＝5.5
判斷題 ◎由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配，可動用的金融資產(chǎn)為零。據(jù)此，可以預(yù)計下年銷售增長率為12.5%。（?。?BR> 【顯示答案】
【隱藏答案】
正確答案：對
答案解析：由于不打算從外部融資，因此外部融資銷售增長比＝0，由于不進(jìn)行股利分配，所以，股利支付率為0，因此：0＝60%－15%－（1＋下年銷售增長率）/下年銷售增長率×5%×（1－0），解得：下年銷售增長率＝12.5%。
A.6
B.5
C.5.5
D.2
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正確答案：C
答案解析：因為項目每年的凈現(xiàn)金流量相等，所以在內(nèi)部收益率的情況下，原始投資額＝投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，則年金現(xiàn)值系數(shù)＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量；投資回收期＝原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量，所以按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)＝投資回收期＝5.5
判斷題 ◎由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配，可動用的金融資產(chǎn)為零。據(jù)此，可以預(yù)計下年銷售增長率為12.5%。（?。?BR> 【顯示答案】
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正確答案：對
答案解析：由于不打算從外部融資，因此外部融資銷售增長比＝0，由于不進(jìn)行股利分配，所以，股利支付率為0，因此：0＝60%－15%－（1＋下年銷售增長率）/下年銷售增長率×5%×（1－0），解得：下年銷售增長率＝12.5%。