2009年注冊會計師財務管理每日一練(6月30日)

單項選擇題 ◎下列表達式不正確的是（　?。?。
    A.稅后利息率＝稅后利息/負債
    B.杠桿貢獻率＝（稅后經營利潤率×凈經營資產周轉次數(shù)－稅后利息率）×凈財務杠桿
    C.權益凈利率＝凈經營資產利潤率＋（凈經營資產利潤率－稅后利息率）×凈財務杠桿
    D.凈經營資產/股東權益＝1＋凈財務杠桿
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    正確答案：A
    答案解析：稅后利息率＝稅后利息/凈負債，所以，選項A不正確；凈財務杠桿＝凈負債/股東權益，凈經營資產＝凈負債＋股東權益，所以，選項D的表達式正確；根據(jù)教材63頁內容可知，選項C的表達式正確；
    杠桿貢獻率＝（凈經營資產利潤率－稅后利息率）×凈財務杠桿，而凈經營資產利潤率＝稅后經營利潤率×凈經營資產周轉次數(shù)（參見教材64頁的表2－12），所以，選項B的表達式正確。
    判斷題 ◎內含增長率是指保持各項財務比率不變并且不對外籌資時可以實現(xiàn)的銷售增長率。（ ）
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    正確答案：錯
    答案解析：內含增長率是指不對外籌資僅靠內部積累的情況下，所能達到的銷售增長率，各項財務比率并不一定是不變的。 企業(yè)的平衡增長，是保持目前的財務結構和與此有關的財務風險，按照股東權益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長，這種增長方式是一種可持續(xù)的增長方式。