會計報表分析
四、會計報表分析
（一）會計報表分析的意義
會計報表分析是以會計報表為主要依據(jù)，結(jié)合其他相關資料，采用一系列的專門方法，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行比較、分析和評價，為會計信息使用者了解過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策而提供準確信息或依據(jù)的一項經(jīng)濟管理活動。
（1）有利于企業(yè)的投資者做出正確的投資決策
（2）有利于企業(yè)的債權人作出正確的信貸決策
（3）有利于企業(yè)管理*做出正確的經(jīng)營決策
（4）有利于政府經(jīng)濟管理部門做出正確的宏觀經(jīng)濟決策
（二）會計報表分析的內(nèi)容
財務分析的基本內(nèi)容包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析、社會貢獻能力。
（三）會計報表的分析程序
明確分析目的、制定分析方案、搜索整理分析資料、選擇分析方法、確定評價標準、進行分析評價、提出分析報告。
（四）會計報表分析的方法
1、比較分析法：將會計報表的實際數(shù)與基數(shù)進行對比，計算實際數(shù)與基數(shù)的差異，分析形成差異的原因，以評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。分析時，對比的指標可以是絕對數(shù)也可以是相對數(shù)。比較標準包括本期計劃數(shù)、前期實際數(shù)、國內(nèi)外同行業(yè)企業(yè)同類指標的先進水平或平均水平。
比較分析法只適用于同質(zhì)指標的對比。
2、比率分析法：將會計報表中某些彼此相關的項目加以對比，計算出相應的財務比率，據(jù)以分析和評價企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。
（1）償債能力分析
①短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率。
指標名稱 指標計算
指標分析
流動比率
流動比率
=流動資產(chǎn)/流動負債×100%
一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當。
通常，如果行業(yè)周期較長，流動比率相應提供，行業(yè)周期短，流動比率可以適當降低
速動比率
速動比率
=速動資產(chǎn)/流動負債×100%
速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨
計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)而且存貨在銷售時受到市場價格的影響，使其變現(xiàn)價值具有很大的不確定性。
一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。但對于實行現(xiàn)銷政策的商品零售企業(yè)，速動比率遠遠低于1，也是正常的
現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率
=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
該指標越大表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務。
現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物是企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資
②長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率和已獲利息倍數(shù)三項。
指標名稱 指標計算
指標分析
資產(chǎn)負債率又稱負債比率
資產(chǎn)負債率
=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當，如果資產(chǎn)負債率超過100％，則表明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，已達到破產(chǎn)的警戒線。不同利益主體，需要從不同角度評價該指標。
（1）對債權人而言，他們最關心的是能否按期收回本金和利息。希望該比率越低越好
（2）對企業(yè)投資者而言，最關心投入資本收益率，當全部資本的盈利率>借入資本的利息率時，希望該比率越高越好
當全部資本的盈利率<借入資本的利息率時，希望該比率越低越好
（3）對經(jīng)營者而言，該比率低，經(jīng)營風險小，預期收益少；該比率高，經(jīng)營風險大，預期收益也大
有形資產(chǎn)負債率
負債總額/有形資產(chǎn)總額
有形資產(chǎn)是企業(yè)的資產(chǎn)總額減去待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的部分，一般情況下，有形資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強
產(chǎn)權比率
產(chǎn)權比率
=負債總額/所有者權益總額×100%
產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權比率則側(cè)重于揭示財務結(jié)構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。
有形凈值負債率
負債總額/有形凈值×100%
有形凈值是企業(yè)的所有者權益總額扣除待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的余額。從長期償債能力來講，該比率越低越好。
所有者權益比率
所有者權益總額/資產(chǎn)總額×100％
＝1－資產(chǎn)負債率
通常，該比率越高，企業(yè)的財務風險越小，長期償債能力越強
權益乘數(shù)
權益乘數(shù)
＝資產(chǎn)總額/所有者權益總額
＝1+產(chǎn)權比率
＝1/（－資產(chǎn)負債率）
資產(chǎn)負債率越大，權益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財務風險越高。
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息支出
反映企業(yè)當期收益是所需支付的債務利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務利息的償還能力。不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。
一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應大于1。
（2）反映企業(yè)營運能力的比率―――6個指標
資產(chǎn)營運能力的強弱關鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計算公式為：
周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額
周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)
=資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額
①應收賬款周轉(zhuǎn)率
應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均應收賬款余額
主營業(yè)務收入凈額=主營業(yè)務收入-銷售折扣與折讓
平均應收賬款余額=（應收賬款余額年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù)）÷2
應收賬款余額＝應收賬款賬面價值＋壞賬準備
一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。
應收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失。
②存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務成本/平均存貨余額
一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低。
③流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額
一般情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。
④固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值
一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構合理，能夠充分發(fā)揮效率。
⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均資產(chǎn)總額
一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。
如果總資產(chǎn)長期處于較低水平，企業(yè)則應采取適當措施提高各項資產(chǎn)的利用程度，并及時處置多余、閑置的資產(chǎn)，以加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。
例題：
某企業(yè)2003年主營業(yè)務收入凈額為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（?。┐?。
A. 3.0
B. 3.4
C. 2.9
D. 3.2
【答案】A
【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入凈額 /平均資產(chǎn)總額＝主營業(yè)務收入凈額/（流動資產(chǎn)平均余額＋固定資產(chǎn)平均余額）＝36000/（4000＋8000）＝3.0
⑥不良資產(chǎn)比率
不良資產(chǎn)比率＝年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額
不良資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題，難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的部分，包括：三年以上應收賬款、其他應收款以及預付賬款、積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和不良投資等賬面余額、待處理流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損失以及潛虧掛賬和經(jīng)營虧損掛賬。
一般情況下，該指標越高，表明企業(yè)沉積下來，不能正常參加經(jīng)營運轉(zhuǎn)的資金越多，資金利用率越差，因此，該指標越小越好，0是水平
（3）反映企業(yè)獲利能力的比率――8個指標
①凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%
一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權人的保證程度越高。
②總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100%
該指標越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)盈利能力越強。
③資本保值增值率
資本保值增值率
=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%
一般認為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障，該指標通常應大于100%。
如果該指標等于100％，表明資本保值。
如果該指標大于100％，表明資本增值。
如果該指標小于100％，表明資本受到侵蝕，沒有實現(xiàn)資本保全，損害了所有者的權益
④主營業(yè)務利潤率
主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入凈額×100%
該指標越高，表明企業(yè)主營業(yè)務市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越強?BR> ⑤成本費用利潤率
成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%
成本費用總額=主營業(yè)務成本+營業(yè)費用+管理費用+財務費用
該指標越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。
⑥盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價
一般來說，當企業(yè)當期凈利潤大于零時，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應當大于1。該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。
⑦每股收益
每股收益，也稱每股利潤或每股盈余，指上市公司本年凈利潤與年末普通股總數(shù)的比值，反映普通股的獲利水平。其計算公式為：
每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/當期發(fā)行在外普通股總數(shù)
一般而言，每股收益越高，說明公司的獲利越強，股東的投資效益越好，股票的市價也會越高。
⑧市盈率
市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為：
市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益
一般情況下，市盈率高通常表明上市公司的獲利能力較強，股東對該公司每股收益的質(zhì)量及公司的發(fā)展前景有信心，預期會獲得超額利潤。
（4）、發(fā)展能力分析―――5個指標
①銷售（營業(yè)）增長率
銷售（營業(yè)）增長率=本年主營業(yè)務收入增長額/上年主營業(yè)務收入總額×100%
銷售（營業(yè)）增長率若大于零，表示企業(yè)本年主營業(yè)務收入有所增長，指標值越高表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。
②資本積累率
資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%
資本積累率若大于零，則指標值越高表明企業(yè)的資本積累越多，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。
③三年資本平均增長率
⑤技術投入比率
技術投入比率＝當年技術轉(zhuǎn)讓費支出與研發(fā)投入/當年主營業(yè)務收入凈額
該指標越高，表明企業(yè)對新技術的投入越多，企業(yè)對市場的適應能力越強，未來競爭優(yōu)勢越明顯，生存發(fā)展空間越大，發(fā)展前景越好。
（5）反映企業(yè)社會貢獻能力的比率――2個指標
①社會貢獻率
社會貢獻率＝企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額
企業(yè)社會貢獻總額包括企業(yè)為國家或社會創(chuàng)造或支付的價值總額，包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的各項稅款、附加及凈利等。
該比率反映了企業(yè)占用社會經(jīng)濟資源所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟效益大小，是社會進行資源有效配置的基本依據(jù)。
②社會積累率
社會積累率＝上交國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額
上交國家財政總額，是指企業(yè)依法向財政交納的各項稅款，如增值稅、所得稅等
該指標是國家衡量財政收入增長變動的重要指標，也是處理企業(yè)社會貢獻總額的社會消費與社會積累比例關系的基本依據(jù)。
3、趨勢分析法。
趨勢分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。趨勢分析一般可以采用繪制設計圖表和編制比較會計報表兩種形式。
采用趨勢分析法時，必須注意以下問題：
第一，所對比指標的計算口徑必須一致；
第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響；
第三，當基期的某個項目數(shù)據(jù)為零或負數(shù)時，不應計算趨勢百分比
第三，應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。
4、因素分析法
①連環(huán)替代法
它是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值（通常即實際值）替代基準值（通常為標準值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。
采用因素分析法時，必須注意以下問題：
（1）因素分解的關聯(lián)性；
（2）因素替代的順序性―――先數(shù)量，后質(zhì)量；先實物量指標，后價值量指標
（3）順序替代的連環(huán)性；
（4）計算結(jié)果的假定性。
例題見教材
②差額分析法
它是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。
5、會計報表分析的局限性――見教材
四、會計報表分析
（一）會計報表分析的意義
會計報表分析是以會計報表為主要依據(jù)，結(jié)合其他相關資料，采用一系列的專門方法，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行比較、分析和評價，為會計信息使用者了解過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來，做出正確決策而提供準確信息或依據(jù)的一項經(jīng)濟管理活動。
（1）有利于企業(yè)的投資者做出正確的投資決策
（2）有利于企業(yè)的債權人作出正確的信貸決策
（3）有利于企業(yè)管理*做出正確的經(jīng)營決策
（4）有利于政府經(jīng)濟管理部門做出正確的宏觀經(jīng)濟決策
（二）會計報表分析的內(nèi)容
財務分析的基本內(nèi)容包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析、社會貢獻能力。
（三）會計報表的分析程序
明確分析目的、制定分析方案、搜索整理分析資料、選擇分析方法、確定評價標準、進行分析評價、提出分析報告。
（四）會計報表分析的方法
1、比較分析法：將會計報表的實際數(shù)與基數(shù)進行對比，計算實際數(shù)與基數(shù)的差異，分析形成差異的原因，以評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。分析時，對比的指標可以是絕對數(shù)也可以是相對數(shù)。比較標準包括本期計劃數(shù)、前期實際數(shù)、國內(nèi)外同行業(yè)企業(yè)同類指標的先進水平或平均水平。
比較分析法只適用于同質(zhì)指標的對比。
2、比率分析法：將會計報表中某些彼此相關的項目加以對比，計算出相應的財務比率，據(jù)以分析和評價企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。
（1）償債能力分析
①短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率。
指標名稱 指標計算
指標分析
流動比率
流動比率
=流動資產(chǎn)/流動負債×100%
一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當。
通常，如果行業(yè)周期較長，流動比率相應提供，行業(yè)周期短，流動比率可以適當降低
速動比率
速動比率
=速動資產(chǎn)/流動負債×100%
速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨
計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)而且存貨在銷售時受到市場價格的影響，使其變現(xiàn)價值具有很大的不確定性。
一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。但對于實行現(xiàn)銷政策的商品零售企業(yè)，速動比率遠遠低于1，也是正常的
現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率
=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
該指標越大表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務。
現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物是企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資
②長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率和已獲利息倍數(shù)三項。
指標名稱 指標計算
指標分析
資產(chǎn)負債率又稱負債比率
資產(chǎn)負債率
=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當，如果資產(chǎn)負債率超過100％，則表明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，已達到破產(chǎn)的警戒線。不同利益主體，需要從不同角度評價該指標。
（1）對債權人而言，他們最關心的是能否按期收回本金和利息。希望該比率越低越好
（2）對企業(yè)投資者而言，最關心投入資本收益率，當全部資本的盈利率>借入資本的利息率時，希望該比率越高越好
當全部資本的盈利率<借入資本的利息率時，希望該比率越低越好
（3）對經(jīng)營者而言，該比率低，經(jīng)營風險小，預期收益少；該比率高，經(jīng)營風險大，預期收益也大
有形資產(chǎn)負債率
負債總額/有形資產(chǎn)總額
有形資產(chǎn)是企業(yè)的資產(chǎn)總額減去待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的部分，一般情況下，有形資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強
產(chǎn)權比率
產(chǎn)權比率
=負債總額/所有者權益總額×100%
產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權比率則側(cè)重于揭示財務結(jié)構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。
有形凈值負債率
負債總額/有形凈值×100%
有形凈值是企業(yè)的所有者權益總額扣除待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的余額。從長期償債能力來講，該比率越低越好。
所有者權益比率
所有者權益總額/資產(chǎn)總額×100％
＝1－資產(chǎn)負債率
通常，該比率越高，企業(yè)的財務風險越小，長期償債能力越強
權益乘數(shù)
權益乘數(shù)
＝資產(chǎn)總額/所有者權益總額
＝1+產(chǎn)權比率
＝1/（－資產(chǎn)負債率）
資產(chǎn)負債率越大，權益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財務風險越高。
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息支出
反映企業(yè)當期收益是所需支付的債務利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務利息的償還能力。不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。
一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當，從長期來看至少應大于1。
（2）反映企業(yè)營運能力的比率―――6個指標
資產(chǎn)營運能力的強弱關鍵取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計算公式為：
周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)平均余額
周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)
=資產(chǎn)平均余額×計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)額
①應收賬款周轉(zhuǎn)率
應收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均應收賬款余額
主營業(yè)務收入凈額=主營業(yè)務收入-銷售折扣與折讓
平均應收賬款余額=（應收賬款余額年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù)）÷2
應收賬款余額＝應收賬款賬面價值＋壞賬準備
一般情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。
應收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少收賬費用和壞賬損失。
②存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務成本/平均存貨余額
一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低。
③流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額
一般情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。
④固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值
一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構合理，能夠充分發(fā)揮效率。
⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務收入凈額/平均資產(chǎn)總額
一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。
如果總資產(chǎn)長期處于較低水平，企業(yè)則應采取適當措施提高各項資產(chǎn)的利用程度，并及時處置多余、閑置的資產(chǎn)，以加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。
例題：
某企業(yè)2003年主營業(yè)務收入凈額為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（?。┐?。
A. 3.0
B. 3.4
C. 2.9
D. 3.2
【答案】A
【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入凈額 /平均資產(chǎn)總額＝主營業(yè)務收入凈額/（流動資產(chǎn)平均余額＋固定資產(chǎn)平均余額）＝36000/（4000＋8000）＝3.0
⑥不良資產(chǎn)比率
不良資產(chǎn)比率＝年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額
不良資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)中存在問題，難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的部分，包括：三年以上應收賬款、其他應收款以及預付賬款、積壓的存貨、閑置的固定資產(chǎn)和不良投資等賬面余額、待處理流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)凈損失以及潛虧掛賬和經(jīng)營虧損掛賬。
一般情況下，該指標越高，表明企業(yè)沉積下來，不能正常參加經(jīng)營運轉(zhuǎn)的資金越多，資金利用率越差，因此，該指標越小越好，0是水平
（3）反映企業(yè)獲利能力的比率――8個指標
①凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%
一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權人的保證程度越高。
②總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100%
該指標越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個企業(yè)盈利能力越強。
③資本保值增值率
資本保值增值率
=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%
一般認為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障，該指標通常應大于100%。
如果該指標等于100％，表明資本保值。
如果該指標大于100％，表明資本增值。
如果該指標小于100％，表明資本受到侵蝕，沒有實現(xiàn)資本保全，損害了所有者的權益
④主營業(yè)務利潤率
主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入凈額×100%
該指標越高，表明企業(yè)主營業(yè)務市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越強?BR> ⑤成本費用利潤率
成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%
成本費用總額=主營業(yè)務成本+營業(yè)費用+管理費用+財務費用
該指標越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。
⑥盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價
一般來說，當企業(yè)當期凈利潤大于零時，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應當大于1。該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。
⑦每股收益
每股收益，也稱每股利潤或每股盈余，指上市公司本年凈利潤與年末普通股總數(shù)的比值，反映普通股的獲利水平。其計算公式為：
每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/當期發(fā)行在外普通股總數(shù)
一般而言，每股收益越高，說明公司的獲利越強，股東的投資效益越好，股票的市價也會越高。
⑧市盈率
市盈率是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為：
市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益
一般情況下，市盈率高通常表明上市公司的獲利能力較強，股東對該公司每股收益的質(zhì)量及公司的發(fā)展前景有信心，預期會獲得超額利潤。
（4）、發(fā)展能力分析―――5個指標
①銷售（營業(yè)）增長率
銷售（營業(yè)）增長率=本年主營業(yè)務收入增長額/上年主營業(yè)務收入總額×100%
銷售（營業(yè)）增長率若大于零，表示企業(yè)本年主營業(yè)務收入有所增長，指標值越高表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。
②資本積累率
資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%
資本積累率若大于零，則指標值越高表明企業(yè)的資本積累越多，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。
③三年資本平均增長率
⑤技術投入比率
技術投入比率＝當年技術轉(zhuǎn)讓費支出與研發(fā)投入/當年主營業(yè)務收入凈額
該指標越高，表明企業(yè)對新技術的投入越多，企業(yè)對市場的適應能力越強，未來競爭優(yōu)勢越明顯，生存發(fā)展空間越大，發(fā)展前景越好。
（5）反映企業(yè)社會貢獻能力的比率――2個指標
①社會貢獻率
社會貢獻率＝企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額
企業(yè)社會貢獻總額包括企業(yè)為國家或社會創(chuàng)造或支付的價值總額，包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的各項稅款、附加及凈利等。
該比率反映了企業(yè)占用社會經(jīng)濟資源所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟效益大小，是社會進行資源有效配置的基本依據(jù)。
②社會積累率
社會積累率＝上交國家財政總額/企業(yè)社會貢獻總額
上交國家財政總額，是指企業(yè)依法向財政交納的各項稅款，如增值稅、所得稅等
該指標是國家衡量財政收入增長變動的重要指標，也是處理企業(yè)社會貢獻總額的社會消費與社會積累比例關系的基本依據(jù)。
3、趨勢分析法。
趨勢分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。趨勢分析一般可以采用繪制設計圖表和編制比較會計報表兩種形式。
采用趨勢分析法時，必須注意以下問題：
第一，所對比指標的計算口徑必須一致；
第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響；
第三，當基期的某個項目數(shù)據(jù)為零或負數(shù)時，不應計算趨勢百分比
第三，應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。
4、因素分析法
①連環(huán)替代法
它是將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值（通常即實際值）替代基準值（通常為標準值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。
采用因素分析法時，必須注意以下問題：
（1）因素分解的關聯(lián)性；
（2）因素替代的順序性―――先數(shù)量，后質(zhì)量；先實物量指標，后價值量指標
（3）順序替代的連環(huán)性；
（4）計算結(jié)果的假定性。
例題見教材
②差額分析法
它是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。
5、會計報表分析的局限性――見教材