四、計算分析題
1、答案:
(1)預測資金需求量：
①依據(jù)高低點法預測：
單位變動資金b=(465-200)/(25-10)=17.67(元/件)
代入高點方程可求得不變資金a=465-25×17.67=23.25(萬元)
則y=23.25+17.67x
將x=30萬件代入上式，求得y=553.35(萬元)。
注意：低點的業(yè)務量最低但資金需求量并非最低，屬于異常點。
②依據(jù)回歸直線法預測：
b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x2-(∑x) 2]
=(5×25706-78×1472)/(5×1366-782)
=(128530-114816)/(6830-6084)
=18.38(元/件)
a=(∑y-b∑x)/n
=(1472-18.38×78)/5
=7.67(萬元)
則y=7.67+18.38x
將x=30萬件代入上式，求得y=559.07(萬元)。
(2)高低點法的特點：該方法簡便易行，在企業(yè)的資金變動趨勢比較穩(wěn)定的情況下，較為適宜。
回歸直線法的特點：該方法計算復雜，它比高低點法的計算結果更為精確。
解析:
2、答案:
(1)2005年的有關指標：
①主營業(yè)務凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額=3600÷28000=12.86%
②總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=28000/(28000+30000)÷2=28000÷29000=0.97
③權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權益=[(28000+30000)÷2]/[(19500+22000)÷2]=29000÷20750=1.4
④平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權益÷普通股平均股數(shù)=20750÷18000=1.15
⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3600÷18000=0.2
⑥市盈率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.2=24
2006年的有關指標：
①主營業(yè)務凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額=3780÷30000=12.6%
②總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=30000÷32500=0.92
③權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權益=32500÷23500=1.38
④平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權益÷普通股平均股數(shù)=23500÷18000=1.31
⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3780÷18000=0.21
⑥市盈率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.21=22.86
(2)現(xiàn)采用連環(huán)替代法分析各個因素對每股收益指標的影響：
2005年度指標：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2①
第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197②
第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187③
第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184④
第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21⑤
②-①=0.197-0.2=-0.003;主營業(yè)務凈利率下降使每股收益下降0.3%
③-②=0.187-0.197=-0.01;總資產(chǎn)周轉率略有下降使每股收益下降1%
④-③=0.184-0.187=-0.003;權益乘數(shù)下降使每股收益下降0.3%
⑤-④=0.21-0.184=0.026;平均每股凈資產(chǎn)增加使每股收益增加2.6%
四因素共同影響，使每股收益增加了1%。
解析:
1、答案:
(1)預測資金需求量：
①依據(jù)高低點法預測：
單位變動資金b=(465-200)/(25-10)=17.67(元/件)
代入高點方程可求得不變資金a=465-25×17.67=23.25(萬元)
則y=23.25+17.67x
將x=30萬件代入上式，求得y=553.35(萬元)。
注意：低點的業(yè)務量最低但資金需求量并非最低，屬于異常點。
②依據(jù)回歸直線法預測：
b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x2-(∑x) 2]
=(5×25706-78×1472)/(5×1366-782)
=(128530-114816)/(6830-6084)
=18.38(元/件)
a=(∑y-b∑x)/n
=(1472-18.38×78)/5
=7.67(萬元)
則y=7.67+18.38x
將x=30萬件代入上式，求得y=559.07(萬元)。
(2)高低點法的特點：該方法簡便易行，在企業(yè)的資金變動趨勢比較穩(wěn)定的情況下，較為適宜。
回歸直線法的特點：該方法計算復雜，它比高低點法的計算結果更為精確。
解析:
2、答案:
(1)2005年的有關指標：
①主營業(yè)務凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額=3600÷28000=12.86%
②總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=28000/(28000+30000)÷2=28000÷29000=0.97
③權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權益=[(28000+30000)÷2]/[(19500+22000)÷2]=29000÷20750=1.4
④平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權益÷普通股平均股數(shù)=20750÷18000=1.15
⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3600÷18000=0.2
⑥市盈率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.2=24
2006年的有關指標：
①主營業(yè)務凈利潤=凈利潤÷主營業(yè)務收入凈額=3780÷30000=12.6%
②總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額÷資產(chǎn)平均總額=30000÷32500=0.92
③權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額÷平均股東權益=32500÷23500=1.38
④平均每股凈資產(chǎn)=平均股東權益÷普通股平均股數(shù)=23500÷18000=1.31
⑤每股收益=凈利潤÷普通股股數(shù)=3780÷18000=0.21
⑥市盈率=每股市價÷每股收益=4.8÷0.21=22.86
(2)現(xiàn)采用連環(huán)替代法分析各個因素對每股收益指標的影響：
2005年度指標：12.86%×0.97×1.4×1.15=0.2①
第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197②
第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187③
第三次替代：12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184④
第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21⑤
②-①=0.197-0.2=-0.003;主營業(yè)務凈利率下降使每股收益下降0.3%
③-②=0.187-0.197=-0.01;總資產(chǎn)周轉率略有下降使每股收益下降1%
④-③=0.184-0.187=-0.003;權益乘數(shù)下降使每股收益下降0.3%
⑤-④=0.21-0.184=0.026;平均每股凈資產(chǎn)增加使每股收益增加2.6%
四因素共同影響，使每股收益增加了1%。
解析: