試題答案
一、單項選擇題
1、答案:D 2、答案:D 3、答案:B 4、答案:D 5、答案:B
6、答案:C 7、答案:A 8、答案:B 9、答案:D 10、答案:B
11、答案:B 12、答案:D 13、答案:A 14、答案:C 15、答案:D
16、答案:A 17、答案:D 18、答案:D 19、答案:C 20、答案:B
21、答案:A 22、答案:C 23、答案:B 24、答案:D 25、答案:A
二、多項選擇題
1、答案:BC 2、答案:BCD 3、答案:ACD 4、答案:ACD 5、答案:ABC
6、答案:ABCD 7、答案:AB 8、答案:AC 9、答案:ABC 10、答案:BD
三、判斷題
1、答案:× 2、答案:√ 3、答案:× 4、答案:× 5、答案:×
6、答案:× 7、答案:√ 8、答案:√ 9、答案:× 10、答案:×
四、計算分析題
1、答案:(1)計算以下指標：
①甲公司證券組合的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司證券組合的風險收益率(RP)=1.4×(15%-10%)=7%
③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+7%=17%
④投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%
(2)利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利
因為，A股票的內(nèi)在價值=1.2×(1+8%)/(20%-8%)=10.8
2、答案:
(1)經(jīng)營現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)
(2)經(jīng)營現(xiàn)金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)
(3)現(xiàn)金余缺=8000+28200-(35900+10000)=-9700(元)
(4)銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000(元)
(5)現(xiàn)金月末余額=15000-9700=5300(元)。
3、答案:(1)計算B企業(yè)對甲、乙兩供應(yīng)商放棄現(xiàn)金折扣的成本
放棄甲供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[2%/(1-2%)]×(360/20)=36.73%
放棄乙供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[1%/(1-1%)]×(360/10)=36.36%
(2)如果B企業(yè)準備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本較低的供應(yīng)商，即乙供應(yīng)商。
(3)由于放棄現(xiàn)金折扣的成本就是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以，如果B企業(yè)準備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇甲供應(yīng)商。
(4)短期借款利率為35%，均低于放棄現(xiàn)金折扣的成本，如果企業(yè)現(xiàn)金不足，應(yīng)借款以享受現(xiàn)金折扣。
4、答案:
(1)計算2007年年末流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)
2007年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=315÷150=2.1
速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用)÷流動負債=135÷150=0.9
資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額=350÷700=50%
權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負債率)=1÷(1-50%)=2
(2)計算2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率
2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)=350÷[(700+700)÷2]=0.5(次)
銷售利潤率=凈利÷銷售收入=63÷350=18%
凈資產(chǎn)收益率=凈利÷平均凈資產(chǎn)=63÷[(350+350)÷2]=18%
(3)采用差額分析法，分析主營業(yè)務(wù)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響
凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
主營業(yè)務(wù)凈利率變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響=(本年主營業(yè)務(wù)凈利率-上年主營業(yè)務(wù)凈利率)×上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(18%-16%)×0.5×2.5=2.5%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響=本年主營業(yè)務(wù)凈利率×(本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)×上年權(quán)益乘數(shù)=18%×(0.5-0.5)×2.5=0
權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率變動的影響=本年主營業(yè)務(wù)凈利率×本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(本年權(quán)益乘數(shù)-上年權(quán)益乘數(shù))=18%×0.5×(2-2.5)=-4.5%
驗算：凈資產(chǎn)收益率變動=2.5%+0+(-4.5%)=-2%
一、單項選擇題
1、答案:D 2、答案:D 3、答案:B 4、答案:D 5、答案:B
6、答案:C 7、答案:A 8、答案:B 9、答案:D 10、答案:B
11、答案:B 12、答案:D 13、答案:A 14、答案:C 15、答案:D
16、答案:A 17、答案:D 18、答案:D 19、答案:C 20、答案:B
21、答案:A 22、答案:C 23、答案:B 24、答案:D 25、答案:A
二、多項選擇題
1、答案:BC 2、答案:BCD 3、答案:ACD 4、答案:ACD 5、答案:ABC
6、答案:ABCD 7、答案:AB 8、答案:AC 9、答案:ABC 10、答案:BD
三、判斷題
1、答案:× 2、答案:√ 3、答案:× 4、答案:× 5、答案:×
6、答案:× 7、答案:√ 8、答案:√ 9、答案:× 10、答案:×
四、計算分析題
1、答案:(1)計算以下指標：
①甲公司證券組合的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司證券組合的風險收益率(RP)=1.4×(15%-10%)=7%
③甲公司證券組合的必要投資收益率(K)=10%+7%=17%
④投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%
(2)利用股票估價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利
因為，A股票的內(nèi)在價值=1.2×(1+8%)/(20%-8%)=10.8
2、答案:
(1)經(jīng)營現(xiàn)金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)
(2)經(jīng)營現(xiàn)金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)
(3)現(xiàn)金余缺=8000+28200-(35900+10000)=-9700(元)
(4)銀行借款數(shù)額=5000+10000=15000(元)
(5)現(xiàn)金月末余額=15000-9700=5300(元)。
3、答案:(1)計算B企業(yè)對甲、乙兩供應(yīng)商放棄現(xiàn)金折扣的成本
放棄甲供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[2%/(1-2%)]×(360/20)=36.73%
放棄乙供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本=[1%/(1-1%)]×(360/10)=36.36%
(2)如果B企業(yè)準備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本較低的供應(yīng)商，即乙供應(yīng)商。
(3)由于放棄現(xiàn)金折扣的成本就是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以，如果B企業(yè)準備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇甲供應(yīng)商。
(4)短期借款利率為35%，均低于放棄現(xiàn)金折扣的成本，如果企業(yè)現(xiàn)金不足，應(yīng)借款以享受現(xiàn)金折扣。
4、答案:
(1)計算2007年年末流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)
2007年末流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債=315÷150=2.1
速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用)÷流動負債=135÷150=0.9
資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額=350÷700=50%
權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負債率)=1÷(1-50%)=2
(2)計算2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率
2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均總資產(chǎn)=350÷[(700+700)÷2]=0.5(次)
銷售利潤率=凈利÷銷售收入=63÷350=18%
凈資產(chǎn)收益率=凈利÷平均凈資產(chǎn)=63÷[(350+350)÷2]=18%
(3)采用差額分析法，分析主營業(yè)務(wù)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響
凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
主營業(yè)務(wù)凈利率變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響=(本年主營業(yè)務(wù)凈利率-上年主營業(yè)務(wù)凈利率)×上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(18%-16%)×0.5×2.5=2.5%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對于凈資產(chǎn)收益率的影響=本年主營業(yè)務(wù)凈利率×(本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)×上年權(quán)益乘數(shù)=18%×(0.5-0.5)×2.5=0
權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率變動的影響=本年主營業(yè)務(wù)凈利率×本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(本年權(quán)益乘數(shù)-上年權(quán)益乘數(shù))=18%×0.5×(2-2.5)=-4.5%
驗算：凈資產(chǎn)收益率變動=2.5%+0+(-4.5%)=-2%