五、綜合題一(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
1、某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬(wàn)元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資50萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元。乙方案原始投資為210萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資25萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬(wàn)元，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)收入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8％，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬(wàn)元。該項(xiàng)目建設(shè)期兩年，經(jīng)營(yíng)期13年，到期殘值收入8萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分13年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本80萬(wàn)元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率33％，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。 /
要求：（1）計(jì)算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。（2）采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙方案是否可行。（3）采用年等額凈回收額法確定該應(yīng)選擇哪一投資方案。（4）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣。（5）利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。
正確答案:
（1）
甲方案
年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬(wàn)元）
ncf0＝－150（萬(wàn)元）
ncf1-4＝（90－60）×（1－33％）＋19＝39.1（萬(wàn)元）
ncf5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬(wàn)元）
乙方案
年折舊額＝〔（120＋9.6×2）－8〕/13＝10.09（萬(wàn)元）
無(wú)形資產(chǎn)攤銷額＝25/13＝1.92（萬(wàn)元）
ncf0＝－145（萬(wàn)元）
ncf1＝0
ncf2＝－65（萬(wàn)元）
ncf3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）×（1－33％）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬(wàn)元）
ncf15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬(wàn)元）
（2）
甲方案
npv＝－150＋39.1×（p/a，10％，5）＋55×（p/f，10％，5）＝－150＋39.1×3.7908＋55×0.6209＝32.37（萬(wàn)元）
乙方案
npv＝－145－65×（p/f，10％，2）＋67.43×〔（p/a，10％，15）－（p/a，10％，2）〕＋73×（p/f，10％，15）＝－145－65×0.8264＋67.43×（7.6061－1.7355）＋73×0.2394＝214.61（萬(wàn)元）
甲乙方案均為可行方案
（3）
甲方案年等額凈回收額＝32.37/（p/a，10％，5）＝32.37/3.7908＝8.54（萬(wàn)元）
乙方案年等額凈回收額＝214.61/（p/a，10％，15）＝214.61/7.6061＝28.22（萬(wàn)元）
因?yàn)橐曳桨傅哪甑阮~凈回收額大，所以，應(yīng)選擇乙方案。
（4）
甲方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝32.37＋32.37×（p/f，10％，5）＋32.37×（p/f，10％，10）＝32.37＋32.37×0.6209＋32.37×0.3855＝64.95（萬(wàn)元）
乙方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝214.61（萬(wàn)元）
因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后凈現(xiàn)值大，所以應(yīng)選擇乙方案。
（5）
甲方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝32.37（萬(wàn)元）
乙方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝28.22×（p/a，10％，5）＝28.22×3.7908＝106.98（萬(wàn)元）
六、綜合題二(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
1、某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)略形式如下：
已知：（1）年末流動(dòng)比率為1.5；（2）產(chǎn)權(quán)比率為1.8；（3）以銷售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為15次；（4）以銷貨成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；（5）年初存貨等于年末存貨；（6）本年毛利63000元。
正確答案:
解析:因?yàn)椋毫鲃?dòng)資產(chǎn)＝97400－68800＝28600（元）
所以：流動(dòng)負(fù)債＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率＝28600/1.5＝19067（元）
應(yīng)付賬款＝19067－6000＝13067
因?yàn)椋寒a(chǎn)權(quán)比率為1.8，所以（97400－所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益＝1.8 /
則所有者權(quán)益＝34786（元）
未分配利潤(rùn)＝34786－70000＝－35214（元）
負(fù)債總額＝97400－34786＝62614（元）
長(zhǎng)期負(fù)債＝62614－19067＝43547（元）
銷售成本/存貨＝10.5，則銷售成本＝10.5×存貨
銷售收入/存貨＝15，則銷售收入＝15×存貨
又因?yàn)椋轰N售收入－銷售成本＝63000（元）
所以4.5×存貨＝63000（元）
存貨＝63000/4.5＝14000（元）
應(yīng)收賬款凈額＝28600－6000－14000＝8600（元）/
1、某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬(wàn)元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資50萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期5年，到期殘值收入5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元。乙方案原始投資為210萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資25萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬(wàn)元，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)收入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8％，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬(wàn)元。該項(xiàng)目建設(shè)期兩年，經(jīng)營(yíng)期13年，到期殘值收入8萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分13年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本80萬(wàn)元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率33％，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10％。 /
要求：（1）計(jì)算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。（2）采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)甲、乙方案是否可行。（3）采用年等額凈回收額法確定該應(yīng)選擇哪一投資方案。（4）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣。（5）利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。
正確答案:
（1）
甲方案
年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬(wàn)元）
ncf0＝－150（萬(wàn)元）
ncf1-4＝（90－60）×（1－33％）＋19＝39.1（萬(wàn)元）
ncf5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬(wàn)元）
乙方案
年折舊額＝〔（120＋9.6×2）－8〕/13＝10.09（萬(wàn)元）
無(wú)形資產(chǎn)攤銷額＝25/13＝1.92（萬(wàn)元）
ncf0＝－145（萬(wàn)元）
ncf1＝0
ncf2＝－65（萬(wàn)元）
ncf3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）×（1－33％）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬(wàn)元）
ncf15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬(wàn)元）
（2）
甲方案
npv＝－150＋39.1×（p/a，10％，5）＋55×（p/f，10％，5）＝－150＋39.1×3.7908＋55×0.6209＝32.37（萬(wàn)元）
乙方案
npv＝－145－65×（p/f，10％，2）＋67.43×〔（p/a，10％，15）－（p/a，10％，2）〕＋73×（p/f，10％，15）＝－145－65×0.8264＋67.43×（7.6061－1.7355）＋73×0.2394＝214.61（萬(wàn)元）
甲乙方案均為可行方案
（3）
甲方案年等額凈回收額＝32.37/（p/a，10％，5）＝32.37/3.7908＝8.54（萬(wàn)元）
乙方案年等額凈回收額＝214.61/（p/a，10％，15）＝214.61/7.6061＝28.22（萬(wàn)元）
因?yàn)橐曳桨傅哪甑阮~凈回收額大，所以，應(yīng)選擇乙方案。
（4）
甲方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝32.37＋32.37×（p/f，10％，5）＋32.37×（p/f，10％，10）＝32.37＋32.37×0.6209＋32.37×0.3855＝64.95（萬(wàn)元）
乙方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝214.61（萬(wàn)元）
因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后凈現(xiàn)值大，所以應(yīng)選擇乙方案。
（5）
甲方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝32.37（萬(wàn)元）
乙方案調(diào)整后凈現(xiàn)值＝28.22×（p/a，10％，5）＝28.22×3.7908＝106.98（萬(wàn)元）
六、綜合題二(凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
1、某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)略形式如下：
已知：（1）年末流動(dòng)比率為1.5；（2）產(chǎn)權(quán)比率為1.8；（3）以銷售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為15次；（4）以銷貨成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；（5）年初存貨等于年末存貨；（6）本年毛利63000元。
正確答案:
解析:因?yàn)椋毫鲃?dòng)資產(chǎn)＝97400－68800＝28600（元）
所以：流動(dòng)負(fù)債＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率＝28600/1.5＝19067（元）
應(yīng)付賬款＝19067－6000＝13067
因?yàn)椋寒a(chǎn)權(quán)比率為1.8，所以（97400－所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益＝1.8 /
則所有者權(quán)益＝34786（元）
未分配利潤(rùn)＝34786－70000＝－35214（元）
負(fù)債總額＝97400－34786＝62614（元）
長(zhǎng)期負(fù)債＝62614－19067＝43547（元）
銷售成本/存貨＝10.5，則銷售成本＝10.5×存貨
銷售收入/存貨＝15，則銷售收入＝15×存貨
又因?yàn)椋轰N售收入－銷售成本＝63000（元）
所以4.5×存貨＝63000（元）
存貨＝63000/4.5＝14000（元）
應(yīng)收賬款凈額＝28600－6000－14000＝8600（元）/