第三節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制與中介指標(biāo)
一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對其投資和消費產(chǎn)生有效的過程。
1.凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論
強(qiáng)調(diào)利率的作用
2.貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論
強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量的作用
二、貨幣政策的中介指標(biāo)和操作指標(biāo)
1.貨幣政策的中介指標(biāo)
三種功能：測度功能、傳導(dǎo)功能、緩沖功能
選擇標(biāo)準(zhǔn)：可控性、可測性、相關(guān)性
2.貨幣政策可選擇的中介目標(biāo)
利率：中長期利率，現(xiàn)實中不理想的中介目標(biāo)
貨幣供應(yīng)量：口徑選擇
3.貨幣政策的操作指標(biāo)
短期利率：同業(yè)拆借利率
基礎(chǔ)貨幣：比較理想
存款準(zhǔn)備金：
三、我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制分析
1.我國中央銀行貨幣政策能力加強(qiáng)
2.我國貨幣政策的操作指標(biāo)的選擇
基礎(chǔ)貨幣、超額存款準(zhǔn)備金
3.商業(yè)銀行傳導(dǎo)功能加強(qiáng)
4.我國貨幣政策的中介指標(biāo)的選擇
貨幣供應(yīng)量：
m1一直是中介指標(biāo)
m2也成為中介指標(biāo)
利率
一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對其投資和消費產(chǎn)生有效的過程。
1.凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論
強(qiáng)調(diào)利率的作用
2.貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論
強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量的作用
二、貨幣政策的中介指標(biāo)和操作指標(biāo)
1.貨幣政策的中介指標(biāo)
三種功能：測度功能、傳導(dǎo)功能、緩沖功能
選擇標(biāo)準(zhǔn)：可控性、可測性、相關(guān)性
2.貨幣政策可選擇的中介目標(biāo)
利率：中長期利率，現(xiàn)實中不理想的中介目標(biāo)
貨幣供應(yīng)量：口徑選擇
3.貨幣政策的操作指標(biāo)
短期利率：同業(yè)拆借利率
基礎(chǔ)貨幣：比較理想
存款準(zhǔn)備金：
三、我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制分析
1.我國中央銀行貨幣政策能力加強(qiáng)
2.我國貨幣政策的操作指標(biāo)的選擇
基礎(chǔ)貨幣、超額存款準(zhǔn)備金
3.商業(yè)銀行傳導(dǎo)功能加強(qiáng)
4.我國貨幣政策的中介指標(biāo)的選擇
貨幣供應(yīng)量：
m1一直是中介指標(biāo)
m2也成為中介指標(biāo)
利率