四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有計量單位的，必須予以標明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）
1.某人在2002年1月1日存入銀行1O00元，年利率為10%。要求計算：
（1）每年復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
（2）每季度復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
（3）若10O0元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復利一次，求2005年1月1日余額?
（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶余額，每期應存人多少金額?
（5）假定第三問為每季度復利一次，2005年1月1日賬戶余額是多少?
2.A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策較為嚴厲，不利于公司擴大銷售，且收賬費用較高。該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關數(shù)據(jù)如下：（見表一）
已知A公司的變動成本率為80%，應收賬款投資要求的最低報酬率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。
要求：通過計算分析回答，應否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？
3.某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率33%。有關資料如下：
（1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費2%；
（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%。
（3）平價發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%。
（4）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6%。預計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。
（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資金成本。（2）計算該企業(yè)加權平均資金成本。4.某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：
中心擁有資產10000元；中心風險是公司平均風險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用2200元；公司的無風險報酬率8%；公司的平均風險報酬率12%。
要求：（1）計算該投資中心的投資利潤率、剩余收益。
（2）如果有一項需投資6000元（不考慮折舊），風險與該中心相同，可于未來10年內每年收回利潤900元，請分別根據(jù)投資中心的投資利潤率、剩余收益決定項目的取舍。
五、綜合題（本類題共2題，共25分，第1小題13分，第2小題12分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）
1.甲公司現(xiàn)有一臺舊設備，尚能繼續(xù)使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現(xiàn)金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業(yè)適用所得稅稅率為33%，基準折現(xiàn)率為19%。（按直線法計提折舊）要求：
（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；（5）計算新、舊設備的年凈現(xiàn)金流量NCF；（6）對該企業(yè)是否更新設備做出決策。
2.某商業(yè)企業(yè)經營和銷售A種產品，2003年末草編的計劃期2004年四個季度的預算如下，請代為完成之。
銷售預算（假設每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60%，另外40%要到下季度才能收回。）（見表二）采購預算（見表三）經營費用預算（見表四）
一、單項選擇題
1.【答案】B.
【分析】本題的考點是財務關系的具體體現(xiàn)。政府作為社會管理者，擔負著維持社會正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等任務，行使政府行政職能，政府依據(jù)這一身份，無償參與企業(yè)利潤的分配，企業(yè)必須按照稅法規(guī)定向中央和地方政府繳納各種稅款。
2.【答案】D
【分析】本題的考點是利率的分類。A是按利率與市場資金供求情況的關系來做的區(qū)分；B是按利率形成的機制分的；C是.按債權人取得的報酬情況劃分；D是依照利率之間的變動關系劃分。
3.【答案】C
【分析】已知：M=2，r=8%
根據(jù)實際利率和名義利率之間關系式：i=(1＋r/m)m－1=（1＋8%/2）2=8.16%
實際利率高出名義利率0.16%（8.16%－8%）。
4.【答案】C
【分析】某種資產的β系數(shù)＝某種資產和市場投資組合的收益率的協(xié)方差/市場投資組合收益率的方差＝0.0056÷0.12＝0.56。
5.【答案】D
【分析】采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。
6.【答案】B
【分析】發(fā)行價格=1000×（P/F，10%，3）＋120×（P/A，10%，3）=1000×0.751＋120×2.487%=1050（元）
7.【答案】C
【分析】用比率預測法進行企業(yè)資金需要量預測時，要利用資金需要量與相關因素間的比率關系，存貨周轉率，能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動關系；應收賬款周轉率；能夠反映出應收賬款占用的資金與銷售收入間的變動關系；比率預測法最常用的就是資金與銷售額之間的比率關系；但權益比率無法反映資金需要量，所以不選。
8.【答案】A
【分析】因為DO1=M/（M－a），所以只要企業(yè)存在固定成本,那么經營杠桿系數(shù)必大于1。
9.【答案】B
【分析】債券的資金成本=[500×12%×（1－33%）]/[600×（1－5%）]=7.05%
10.【答案】B
【分析】本題考點是股票資金成本的計算公式。
股票的資金成本率=g=5.39%
11.【答案】C
【分析】利用插補法
內含報酬率=16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]=17.88%
12.【答案】C
【分析】靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=4
NCF（P/A，IRR，8）－投資額=0
（P/A，IRR，8）=投資額/NCF=4
13.【答案】A
【分析】在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
14.【答案】D
【分析】現(xiàn)金作為企業(yè)的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本?，F(xiàn)金的再投資收益屬于持有現(xiàn)金的機會成本。
15.【答案】A
【分析】所謂"5C"系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即"信用品質"、"償付能力"、"資本"、"抵押品"和"經濟狀況"。本題中A指資本，B指抵押品，C指經濟狀況，D指償付能力。
16.【答案】C
【分析】現(xiàn)金作為一種資產，它的流動性強，盈利性差。
17.【答案】A
分析；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。
18.【答案】C
【分析】發(fā)放股票股利會使企業(yè)股本增加。
19.【答案】B
【分析】彈性成本預算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法不需要對成本進行分解，比公式法誤差要小些。圖示法本身精度要差一些。
20.【答案】C
【分析】滾動預算可以保持預算的連續(xù)性和完整性，能夠克服定期預算的盲目性、不變性和間斷性。
21.【答案】B
責任成本的內部結轉又稱責任轉賬是指在生產經營過程中，對于因不同原因造成的各種經濟損失，由承擔損失的責任中心對實際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的責任中心進行損失賠償?shù)馁~務處理過程。
22.【答案】C
【分析】速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)短期償債風險較??；反之速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風險較大。
23.【答案】D
【分析】流動比率是流動資產除以流動負債的比率,是衡量短期償債能力的指標。
24.【答案】C
【分析】營業(yè)利潤中包括了主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤。
25.【答案】B.
【分析】權益乘數(shù)=1＋產權比率=1＋3/4=7/4
1.某人在2002年1月1日存入銀行1O00元，年利率為10%。要求計算：
（1）每年復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
（2）每季度復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
（3）若10O0元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復利一次，求2005年1月1日余額?
（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶余額，每期應存人多少金額?
（5）假定第三問為每季度復利一次，2005年1月1日賬戶余額是多少?
2.A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策較為嚴厲，不利于公司擴大銷售，且收賬費用較高。該公司正在研究修改現(xiàn)行的信用政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關數(shù)據(jù)如下：（見表一）
已知A公司的變動成本率為80%，應收賬款投資要求的最低報酬率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。
要求：通過計算分析回答，應否改變現(xiàn)行的信用政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？
3.某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率33%。有關資料如下：
（1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續(xù)費2%；
（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%。
（3）平價發(fā)行優(yōu)先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%。
（4）發(fā)行普通股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6%。預計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。
（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資金成本。（2）計算該企業(yè)加權平均資金成本。4.某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：
中心擁有資產10000元；中心風險是公司平均風險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用2200元；公司的無風險報酬率8%；公司的平均風險報酬率12%。
要求：（1）計算該投資中心的投資利潤率、剩余收益。
（2）如果有一項需投資6000元（不考慮折舊），風險與該中心相同，可于未來10年內每年收回利潤900元，請分別根據(jù)投資中心的投資利潤率、剩余收益決定項目的取舍。
五、綜合題（本類題共2題，共25分，第1小題13分，第2小題12分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）
1.甲公司現(xiàn)有一臺舊設備，尚能繼續(xù)使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現(xiàn)金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業(yè)適用所得稅稅率為33%，基準折現(xiàn)率為19%。（按直線法計提折舊）要求：
（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；（5）計算新、舊設備的年凈現(xiàn)金流量NCF；（6）對該企業(yè)是否更新設備做出決策。
2.某商業(yè)企業(yè)經營和銷售A種產品，2003年末草編的計劃期2004年四個季度的預算如下，請代為完成之。
銷售預算（假設每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60%，另外40%要到下季度才能收回。）（見表二）采購預算（見表三）經營費用預算（見表四）
一、單項選擇題
1.【答案】B.
【分析】本題的考點是財務關系的具體體現(xiàn)。政府作為社會管理者，擔負著維持社會正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等任務，行使政府行政職能，政府依據(jù)這一身份，無償參與企業(yè)利潤的分配，企業(yè)必須按照稅法規(guī)定向中央和地方政府繳納各種稅款。
2.【答案】D
【分析】本題的考點是利率的分類。A是按利率與市場資金供求情況的關系來做的區(qū)分；B是按利率形成的機制分的；C是.按債權人取得的報酬情況劃分；D是依照利率之間的變動關系劃分。
3.【答案】C
【分析】已知：M=2，r=8%
根據(jù)實際利率和名義利率之間關系式：i=(1＋r/m)m－1=（1＋8%/2）2=8.16%
實際利率高出名義利率0.16%（8.16%－8%）。
4.【答案】C
【分析】某種資產的β系數(shù)＝某種資產和市場投資組合的收益率的協(xié)方差/市場投資組合收益率的方差＝0.0056÷0.12＝0.56。
5.【答案】D
【分析】采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。
6.【答案】B
【分析】發(fā)行價格=1000×（P/F，10%，3）＋120×（P/A，10%，3）=1000×0.751＋120×2.487%=1050（元）
7.【答案】C
【分析】用比率預測法進行企業(yè)資金需要量預測時，要利用資金需要量與相關因素間的比率關系，存貨周轉率，能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動關系；應收賬款周轉率；能夠反映出應收賬款占用的資金與銷售收入間的變動關系；比率預測法最常用的就是資金與銷售額之間的比率關系；但權益比率無法反映資金需要量，所以不選。
8.【答案】A
【分析】因為DO1=M/（M－a），所以只要企業(yè)存在固定成本,那么經營杠桿系數(shù)必大于1。
9.【答案】B
【分析】債券的資金成本=[500×12%×（1－33%）]/[600×（1－5%）]=7.05%
10.【答案】B
【分析】本題考點是股票資金成本的計算公式。
股票的資金成本率=g=5.39%
11.【答案】C
【分析】利用插補法
內含報酬率=16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]=17.88%
12.【答案】C
【分析】靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=4
NCF（P/A，IRR，8）－投資額=0
（P/A，IRR，8）=投資額/NCF=4
13.【答案】A
【分析】在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
14.【答案】D
【分析】現(xiàn)金作為企業(yè)的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本?，F(xiàn)金的再投資收益屬于持有現(xiàn)金的機會成本。
15.【答案】A
【分析】所謂"5C"系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即"信用品質"、"償付能力"、"資本"、"抵押品"和"經濟狀況"。本題中A指資本，B指抵押品，C指經濟狀況，D指償付能力。
16.【答案】C
【分析】現(xiàn)金作為一種資產，它的流動性強，盈利性差。
17.【答案】A
分析；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。
18.【答案】C
【分析】發(fā)放股票股利會使企業(yè)股本增加。
19.【答案】B
【分析】彈性成本預算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法不需要對成本進行分解，比公式法誤差要小些。圖示法本身精度要差一些。
20.【答案】C
【分析】滾動預算可以保持預算的連續(xù)性和完整性，能夠克服定期預算的盲目性、不變性和間斷性。
21.【答案】B
責任成本的內部結轉又稱責任轉賬是指在生產經營過程中，對于因不同原因造成的各種經濟損失，由承擔損失的責任中心對實際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的責任中心進行損失賠償?shù)馁~務處理過程。
22.【答案】C
【分析】速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)短期償債風險較??；反之速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風險較大。
23.【答案】D
【分析】流動比率是流動資產除以流動負債的比率,是衡量短期償債能力的指標。
24.【答案】C
【分析】營業(yè)利潤中包括了主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤。
25.【答案】B.
【分析】權益乘數(shù)=1＋產權比率=1＋3/4=7/4