三、判斷題（本類題共10題，每小題1分，共10分。請將判斷結(jié)果用2B鉛筆填涂答題卡中題號81至90信息點(diǎn)。表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√]；表述錯(cuò)誤的，則填涂答題卡中信息點(diǎn)[×]。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）
81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 （ ）
答案：×
解析：凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。
82.購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
答案：√
解析：利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對任何證券都有影響。違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，由于國債是國家發(fā)行的，所以違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很小。
83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在—個(gè)合理的水平上。 （ ）
答案：√
解析：股票回購可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，降低市盈率，從而推動股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上。
84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 （ ）
答案：×
解析：預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年初數(shù)是已知的，不需要根據(jù)日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。
85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 （ ）
答案：√
解析：內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算和內(nèi)部責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)所使用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ）
答案：√
解析：趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。 （ ）
答案：×
解析：財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。
88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （ ）
答案：×
解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額計(jì)算互為逆運(yùn)算；年金終值和年償債基金計(jì)算互為逆運(yùn)算。
89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測資金需求量的方法稱為比率預(yù)測法。 （ ）
答案：√
解析：比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測資金需要量的方法。
90．根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。 （ ）
答案：×
解析：必要收益＝無風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益
四、計(jì)算分析題（本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91 000元、變價(jià)凈收人為80 000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285 000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。
（2）計(jì)算經(jīng)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。
（3）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額。
（4）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。
（5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。
（6）計(jì)算經(jīng)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。
（7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量△NCFo。
（8）計(jì)算經(jīng)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF1。
（9）計(jì)算經(jīng)營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量州△NCF2～4。
（10）計(jì)算經(jīng)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF5。
答案：
（1）更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝285 000-80 000=205 000（萬元）
（2）因更新設(shè)備而每年增加的折舊＝（205000-5000）/5＝40000 （元）
（3）經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額＝10 000×33%=3 300（元）
（4）經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤＝10 000×（1-33%）=6 700（元）
（5）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失＝91 000-80 000=11 000（元）
（6）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝11 000×33%=3 630（元）
（7）ΔNCF0=-205 000（元）
（8）ΔNCF1=6 700+40 000+3 630=50 330（元）
（9）ΔNCF2~4=6 700+40 000=46 700（元）
（10）ΔNCF5＝46 700＋5 000＝51 700（元）
2.甲企業(yè)于2005年1月1日以1 100元的價(jià)格購人A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10％、每年1月1日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
i （P/F，i，5） （P/A，i，5）
7％ 0.7130 4.1002
8％ 0.6806 3.9927
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。
（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。
（3）假定市場利率為8％，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
（4）如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。
（1）直接收益率＝
（2）根據(jù)1 100＝1 000×10%×（P/A,i,5）＋1 000×（P/F,i,5）
測試i=8%, 1 000×10%×（P/A,8%,5）＋1 000×（P/F,8%,5）
＝100×3.9 927＋1 000×0.6 806
＝1 079.87
i=7%, 1 000×10%×（P/A,7%,5）＋1 000×（P/F,7%，5）
＝100×4.100 2+1 000×0.713 0
＝1 123.2
i=7%+ ×（8%－7％）＝7.54%
（1）直接收益率＝1 000×10%1 100 ≈ 9.09%
（2）當(dāng)i＝7%時(shí)
NPV＝1 000×10%×（P/A,7%,5）＋1 000×（P/F,7%,5）－1 100
＝1 000×10%×4.1002＋1 000×0.7130－1 100＝23.02>0
當(dāng)i＝8%時(shí)
NPV＝1 000×10%×（P/A,8%,5）＋1 000×（P/F,8%,5）－1 100
＝1 000×10%×3.9927＋1 000×0.6806－1 100＝-20.13<0
到期收益率＝7%＋ 23.02－0 23.02－（-20.13） ×（8%－7%）≈ 7.53%
（3）甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券
理由是：A公司債券到期收益率7.53%小于市場利率8%
（4）持有期收益率＝ 1 000×10%＋（1 150－1 100）÷11 100 ≈13.64%
81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 （ ）
答案：×
解析：凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。
82.購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
答案：√
解析：利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對任何證券都有影響。違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，由于國債是國家發(fā)行的，所以違約風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很小。
83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在—個(gè)合理的水平上。 （ ）
答案：√
解析：股票回購可減少流通在外的股票數(shù)量，相應(yīng)提高每股收益，降低市盈率，從而推動股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上。
84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 （ ）
答案：×
解析：預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中年初數(shù)是已知的，不需要根據(jù)日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。
85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 （ ）
答案：√
解析：內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算和內(nèi)部責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)時(shí)所使用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ）
答案：√
解析：趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。
87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。 （ ）
答案：×
解析：財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。
88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （ ）
答案：×
解析：普通年金現(xiàn)值和年資本回收額計(jì)算互為逆運(yùn)算；年金終值和年償債基金計(jì)算互為逆運(yùn)算。
89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測資金需求量的方法稱為比率預(yù)測法。 （ ）
答案：√
解析：比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系，預(yù)測資金需要量的方法。
90．根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。 （ ）
答案：×
解析：必要收益＝無風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益
四、計(jì)算分析題（本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91 000元、變價(jià)凈收人為80 000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285 000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。
（2）計(jì)算經(jīng)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。
（3）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額。
（4）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。
（5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。
（6）計(jì)算經(jīng)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。
（7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量△NCFo。
（8）計(jì)算經(jīng)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF1。
（9）計(jì)算經(jīng)營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量州△NCF2～4。
（10）計(jì)算經(jīng)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF5。
答案：
（1）更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝285 000-80 000=205 000（萬元）
（2）因更新設(shè)備而每年增加的折舊＝（205000-5000）/5＝40000 （元）
（3）經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額＝10 000×33%=3 300（元）
（4）經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤＝10 000×（1-33%）=6 700（元）
（5）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失＝91 000-80 000=11 000（元）
（6）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額＝11 000×33%=3 630（元）
（7）ΔNCF0=-205 000（元）
（8）ΔNCF1=6 700+40 000+3 630=50 330（元）
（9）ΔNCF2~4=6 700+40 000=46 700（元）
（10）ΔNCF5＝46 700＋5 000＝51 700（元）
2.甲企業(yè)于2005年1月1日以1 100元的價(jià)格購人A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10％、每年1月1日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
i （P/F，i，5） （P/A，i，5）
7％ 0.7130 4.1002
8％ 0.6806 3.9927
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。
（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。
（3）假定市場利率為8％，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
（4）如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。
（1）直接收益率＝
（2）根據(jù)1 100＝1 000×10%×（P/A,i,5）＋1 000×（P/F,i,5）
測試i=8%, 1 000×10%×（P/A,8%,5）＋1 000×（P/F,8%,5）
＝100×3.9 927＋1 000×0.6 806
＝1 079.87
i=7%, 1 000×10%×（P/A,7%,5）＋1 000×（P/F,7%，5）
＝100×4.100 2+1 000×0.713 0
＝1 123.2
i=7%+ ×（8%－7％）＝7.54%
（1）直接收益率＝1 000×10%1 100 ≈ 9.09%
（2）當(dāng)i＝7%時(shí)
NPV＝1 000×10%×（P/A,7%,5）＋1 000×（P/F,7%,5）－1 100
＝1 000×10%×4.1002＋1 000×0.7130－1 100＝23.02>0
當(dāng)i＝8%時(shí)
NPV＝1 000×10%×（P/A,8%,5）＋1 000×（P/F,8%,5）－1 100
＝1 000×10%×3.9927＋1 000×0.6806－1 100＝-20.13<0
到期收益率＝7%＋ 23.02－0 23.02－（-20.13） ×（8%－7%）≈ 7.53%
（3）甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券
理由是：A公司債券到期收益率7.53%小于市場利率8%
（4）持有期收益率＝ 1 000×10%＋（1 150－1 100）÷11 100 ≈13.64%