一、單項(xiàng)選擇題
1、企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)管理策略在不同的經(jīng)濟(jì)周期中各有不同。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，不應(yīng)選擇的財(cái)務(wù)管理策略是（ ）。
A、擴(kuò)充廠房設(shè)備
B、繼續(xù)建立存貨
C、裁減雇員
D、提高產(chǎn)品價(jià)格
正確答案:C
解析:本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的經(jīng)營(yíng)策略包括：繼續(xù)建立存貨；擴(kuò)充廠房設(shè)備；提高產(chǎn)品價(jià)格；開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。而在經(jīng)濟(jì)衰退期則應(yīng)停止擴(kuò)招雇員。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的策略。
2、某人有一筆5年后到期的借款，本息合計(jì)221024元，他決定從現(xiàn)在開(kāi)始為還款存錢。于是，他每年年末等額地存入銀行一筆款項(xiàng)，以便5年后將本息一并取出償還借款。若銀行年利率5％，他的年償債基金為（ ）元。
A、60000
B、51000
C、34050.60
D、40000
正確答案:D
解析:本題考核的是年償債基金問(wèn)題。償債基金年金＝終值÷年金終值系數(shù)。所以，他每年存入銀行的金額＝221024/（F/A，5％，5）＝221024/5.5256＝40000（元）。
3、若企業(yè)向銀行貸款購(gòu)置房產(chǎn)，年利率為6％，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（ ?。?BR> A、5.82％
B、6.27％
C、7.80％
D、6.09％
正確答案:D
解析:本題考核的是名義利率與實(shí)際利率的轉(zhuǎn)換。名義利率是指當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一次時(shí)的年利率。實(shí)際利率是每年只復(fù)利一次的利率。當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，兩者之間可以用下面的公式進(jìn)行轉(zhuǎn)換：i＝（1＋r/m）m－1。所以，該項(xiàng)貸款實(shí)際利率＝－1＝6.09％。
4、發(fā)行債券不屬于（ ?。?BR> A、外源籌資
B、表外籌資
C、負(fù)債籌資
D、直接籌資
正確答案:B
解析:本題考核的是籌資的分類。外源籌資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，包括股票發(fā)行、債券發(fā)行、商業(yè)信貸、銀行借款等，故不選A。發(fā)行債券屬于負(fù)債籌資，故不選C。直接籌資是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的籌資形式。直接籌資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，故不選D。表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資，發(fā)行債券可使資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債的比例加大，所以它屬于表內(nèi)籌資。
5、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法不正確的是（ ）。
A、認(rèn)股權(quán)證的基本要素有認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和認(rèn)購(gòu)期限三個(gè)
B、認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)
C、用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)
D、按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
正確答案:A
解析:本題考核的是認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識(shí)。按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證；認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是認(rèn)股權(quán)證在證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)價(jià)格或售價(jià)，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)；認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格。用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。認(rèn)股權(quán)證的基本要素有認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和認(rèn)購(gòu)期限、贖回條款四個(gè)，所以，A不正確。
6、某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11％，期限為3年，每年年末付息一次。如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。
A、1025
B、950
C、1000
D、900
正確答案:A
解析:本題考核的是債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算。
發(fā)行價(jià)格＝1000×（P/F，10％，3）＋1000×11％×（P/A，10％，3）
＝1000×0.7513＋110×2.4869
＝1024.86≈1025（元）
7、M企業(yè)增發(fā)普通股，市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為6％，本年剛發(fā)放的股利為每股0.60元，已知該股票的資金成本率為11％，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為（）。
A、17％
B、5％
C、5.39％
D、6.2％
正確答案:C
解析:本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長(zhǎng)率政策時(shí)普通股資金成本的計(jì)算。
普通股成本＝
普通股成本＝〔0.6（1＋g）〕/〔12×（1－6％）〕＋g；g＝5.39％。
8、某投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，市場(chǎng)組合的平均收益率為12％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8％，則該投資組合的β系數(shù)為（ ）。
A、2
B、2.5
C、1.5
D、5
正確答案:B
解析:本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)收益率的推算。據(jù)題意，E（Rp）=10%，Rm＝12％，RF＝8％，則
投資組合的βp＝E（Rp）/（Rm－RF）=10%/（12％－8％）＝2.5。
9、下列選項(xiàng)中，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ?。?。
A、金融投資一般比實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)要大
B、金融資產(chǎn)的流動(dòng)性明顯高于實(shí)物資產(chǎn)
C、金融資產(chǎn)的交易成本要比實(shí)物資產(chǎn)的交易成本高
D、金融資產(chǎn)價(jià)值不穩(wěn)定，而實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定
正確答案:C
解析:本題考核的是實(shí)物投資（資產(chǎn)）與金融投資（資產(chǎn)）的區(qū)別。實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)要比，由于實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值較穩(wěn)定，所以實(shí)物投資風(fēng)險(xiǎn)較?。粚?shí)物資產(chǎn)是包括廠房、機(jī)器設(shè)備等具有實(shí)物動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是包括股票、債券等金融產(chǎn)品的資產(chǎn)，可以看出實(shí)物資產(chǎn)流動(dòng)性低于金融資產(chǎn)；實(shí)物資產(chǎn)的交易過(guò)程復(fù)雜，其交易成本較高，而金融資產(chǎn)的交易快速、簡(jiǎn)捷、成本較低。
10、證券市場(chǎng)線反映了個(gè)別資產(chǎn)或投資組合（ ）與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
A、風(fēng)險(xiǎn)收益率
B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
C、通貨膨脹率
D、預(yù)期收益率
正確答案:D
解析:本題考核的是證券市場(chǎng)線含義。證券市場(chǎng)線能夠清晰地反映個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
1、企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)管理策略在不同的經(jīng)濟(jì)周期中各有不同。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，不應(yīng)選擇的財(cái)務(wù)管理策略是（ ）。
A、擴(kuò)充廠房設(shè)備
B、繼續(xù)建立存貨
C、裁減雇員
D、提高產(chǎn)品價(jià)格
正確答案:C
解析:本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的經(jīng)營(yíng)策略包括：繼續(xù)建立存貨；擴(kuò)充廠房設(shè)備；提高產(chǎn)品價(jià)格；開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。而在經(jīng)濟(jì)衰退期則應(yīng)停止擴(kuò)招雇員。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的策略。
2、某人有一筆5年后到期的借款，本息合計(jì)221024元，他決定從現(xiàn)在開(kāi)始為還款存錢。于是，他每年年末等額地存入銀行一筆款項(xiàng)，以便5年后將本息一并取出償還借款。若銀行年利率5％，他的年償債基金為（ ）元。
A、60000
B、51000
C、34050.60
D、40000
正確答案:D
解析:本題考核的是年償債基金問(wèn)題。償債基金年金＝終值÷年金終值系數(shù)。所以，他每年存入銀行的金額＝221024/（F/A，5％，5）＝221024/5.5256＝40000（元）。
3、若企業(yè)向銀行貸款購(gòu)置房產(chǎn)，年利率為6％，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（ ?。?BR> A、5.82％
B、6.27％
C、7.80％
D、6.09％
正確答案:D
解析:本題考核的是名義利率與實(shí)際利率的轉(zhuǎn)換。名義利率是指當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過(guò)一次時(shí)的年利率。實(shí)際利率是每年只復(fù)利一次的利率。當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m次時(shí)，兩者之間可以用下面的公式進(jìn)行轉(zhuǎn)換：i＝（1＋r/m）m－1。所以，該項(xiàng)貸款實(shí)際利率＝－1＝6.09％。
4、發(fā)行債券不屬于（ ?。?BR> A、外源籌資
B、表外籌資
C、負(fù)債籌資
D、直接籌資
正確答案:B
解析:本題考核的是籌資的分類。外源籌資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程，包括股票發(fā)行、債券發(fā)行、商業(yè)信貸、銀行借款等，故不選A。發(fā)行債券屬于負(fù)債籌資，故不選C。直接籌資是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的籌資形式。直接籌資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，故不選D。表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資，發(fā)行債券可使資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債的比例加大，所以它屬于表內(nèi)籌資。
5、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法不正確的是（ ）。
A、認(rèn)股權(quán)證的基本要素有認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和認(rèn)購(gòu)期限三個(gè)
B、認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)
C、用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)
D、按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證
正確答案:A
解析:本題考核的是認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)知識(shí)。按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同，分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證；認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是認(rèn)股權(quán)證在證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)價(jià)格或售價(jià)，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)；認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格。用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。認(rèn)股權(quán)證的基本要素有認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和認(rèn)購(gòu)期限、贖回條款四個(gè)，所以，A不正確。
6、某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11％，期限為3年，每年年末付息一次。如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，則其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。
A、1025
B、950
C、1000
D、900
正確答案:A
解析:本題考核的是債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算。
發(fā)行價(jià)格＝1000×（P/F，10％，3）＋1000×11％×（P/A，10％，3）
＝1000×0.7513＋110×2.4869
＝1024.86≈1025（元）
7、M企業(yè)增發(fā)普通股，市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為6％，本年剛發(fā)放的股利為每股0.60元，已知該股票的資金成本率為11％，則該股票的股利年增長(zhǎng)率為（）。
A、17％
B、5％
C、5.39％
D、6.2％
正確答案:C
解析:本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長(zhǎng)率政策時(shí)普通股資金成本的計(jì)算。
普通股成本＝
普通股成本＝〔0.6（1＋g）〕/〔12×（1－6％）〕＋g；g＝5.39％。
8、某投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10％，市場(chǎng)組合的平均收益率為12％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8％，則該投資組合的β系數(shù)為（ ）。
A、2
B、2.5
C、1.5
D、5
正確答案:B
解析:本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)收益率的推算。據(jù)題意，E（Rp）=10%，Rm＝12％，RF＝8％，則
投資組合的βp＝E（Rp）/（Rm－RF）=10%/（12％－8％）＝2.5。
9、下列選項(xiàng)中，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ ?。?。
A、金融投資一般比實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)要大
B、金融資產(chǎn)的流動(dòng)性明顯高于實(shí)物資產(chǎn)
C、金融資產(chǎn)的交易成本要比實(shí)物資產(chǎn)的交易成本高
D、金融資產(chǎn)價(jià)值不穩(wěn)定，而實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定
正確答案:C
解析:本題考核的是實(shí)物投資（資產(chǎn)）與金融投資（資產(chǎn)）的區(qū)別。實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)要比，由于實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值較穩(wěn)定，所以實(shí)物投資風(fēng)險(xiǎn)較?。粚?shí)物資產(chǎn)是包括廠房、機(jī)器設(shè)備等具有實(shí)物動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是包括股票、債券等金融產(chǎn)品的資產(chǎn)，可以看出實(shí)物資產(chǎn)流動(dòng)性低于金融資產(chǎn)；實(shí)物資產(chǎn)的交易過(guò)程復(fù)雜，其交易成本較高，而金融資產(chǎn)的交易快速、簡(jiǎn)捷、成本較低。
10、證券市場(chǎng)線反映了個(gè)別資產(chǎn)或投資組合（ ）與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
A、風(fēng)險(xiǎn)收益率
B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
C、通貨膨脹率
D、預(yù)期收益率
正確答案:D
解析:本題考核的是證券市場(chǎng)線含義。證券市場(chǎng)線能夠清晰地反映個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。