3.某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：
中心擁有資產(chǎn)10000元；中心風(fēng)險是公司平均風(fēng)險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用（為折舊）1200元；分配的公司管理費用1000元；公司的無風(fēng)險報酬率8%；公司的平均風(fēng)險報酬率12%.
要求：
⑴計算該投資中心的投資報酬率、剩余收益。
⑵如果有一項目需投資6000元（不考慮折舊），風(fēng)險與該中心相同，可于未來10年內(nèi)每年收回利潤900元，請分別根據(jù)投資中心的投資報酬率、剩余收益項目的取舍。
正確答案：
⑴該投資中心的投資報酬率=（15000-1000-800-1200-1000）/10000=2000/10000=20%公司規(guī)定該中心的最低報酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14%
剩余收益=2000-10000×14%=600（元）
⑵追加投資后的指標(biāo)計算如下：
① 投資報酬率=〔15000-10000-800-1200-1000+900〕/（10000+6000）=2900/16000=18.125%
② 剩余收益=2900-16000×14%=660（元）
由于追加投資后的投資報酬率低于變動前的，根據(jù)投資報酬率決策，該項目不可行，追加投資后的剩余收益高于變動前的，根據(jù)剩余收益決策，該項目是可行的。 4.企業(yè)計劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。舊設(shè)備預(yù)計還可使用5年，目前變價收入60000元。
新設(shè)備投資額為150000元，預(yù)計使用5年。至第5年末，新、舊設(shè)備的預(yù)計殘值相等。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入16000元，降低經(jīng)營成本9000元。該企業(yè)按直線法計提折舊，所得稅稅率33%.
要求：
⑴計算使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備經(jīng)營階段每年增加的凈現(xiàn)金流量。
⑵計算該方案的差額投資內(nèi)部收益率。
⑶若設(shè)定折現(xiàn)率分別為8%和10%，確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。
正確答案：
⑴Δ年折舊=18000（元）
Δ投資=150000-60000=90000（元）
Δ年NCF=（Δ收入-Δ經(jīng)營成本-Δ折舊）（1-33%）+Δ折舊
=〔16000-（-9000）-18000〕（1-33%）+18000=22690（元）
中心擁有資產(chǎn)10000元；中心風(fēng)險是公司平均風(fēng)險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用（為折舊）1200元；分配的公司管理費用1000元；公司的無風(fēng)險報酬率8%；公司的平均風(fēng)險報酬率12%.
要求：
⑴計算該投資中心的投資報酬率、剩余收益。
⑵如果有一項目需投資6000元（不考慮折舊），風(fēng)險與該中心相同，可于未來10年內(nèi)每年收回利潤900元，請分別根據(jù)投資中心的投資報酬率、剩余收益項目的取舍。
正確答案：
⑴該投資中心的投資報酬率=（15000-1000-800-1200-1000）/10000=2000/10000=20%公司規(guī)定該中心的最低報酬率=8%+1.5×（12%-8%）=14%
剩余收益=2000-10000×14%=600（元）
⑵追加投資后的指標(biāo)計算如下：
① 投資報酬率=〔15000-10000-800-1200-1000+900〕/（10000+6000）=2900/16000=18.125%
② 剩余收益=2900-16000×14%=660（元）
由于追加投資后的投資報酬率低于變動前的，根據(jù)投資報酬率決策，該項目不可行，追加投資后的剩余收益高于變動前的，根據(jù)剩余收益決策，該項目是可行的。 4.企業(yè)計劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。舊設(shè)備預(yù)計還可使用5年，目前變價收入60000元。
新設(shè)備投資額為150000元，預(yù)計使用5年。至第5年末，新、舊設(shè)備的預(yù)計殘值相等。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入16000元，降低經(jīng)營成本9000元。該企業(yè)按直線法計提折舊，所得稅稅率33%.
要求：
⑴計算使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備經(jīng)營階段每年增加的凈現(xiàn)金流量。
⑵計算該方案的差額投資內(nèi)部收益率。
⑶若設(shè)定折現(xiàn)率分別為8%和10%，確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。
正確答案：
⑴Δ年折舊=18000（元）
Δ投資=150000-60000=90000（元）
Δ年NCF=（Δ收入-Δ經(jīng)營成本-Δ折舊）（1-33%）+Δ折舊
=〔16000-（-9000）-18000〕（1-33%）+18000=22690（元）