閱讀理解 ◎已知甲股票的貝塔系數(shù)為1.2，證券市場(chǎng)線的斜率為8％，證券市場(chǎng)線的截距為2.4％，資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，乙股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為6.3％，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為30％。
(1).市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為（?。?BR> A.8%
B.6%
C.10%
D.9%
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正確答案：A
答案解析：證券市場(chǎng)線的斜率＝市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬
由此可知：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝8％
(2).甲股票的必要收益率為（?。?BR> A.8%
B.12%
C.9.6%
D.2.4%
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正確答案：B
答案解析：證券市場(chǎng)線的截距＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
由此可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2.4％
甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的貝塔系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝1.2×8％＝9.6％
甲股票的必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2.4％＋9.6％＝12％
(3).甲股票的預(yù)期收益率為12%。（ ）
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正確答案：對(duì)
答案解析：由于資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，所以，甲股票的預(yù)期收益率＝必要收益率＝12％
(4).股票價(jià)格指數(shù)平均收益率為8％。（?。?BR> 【顯示答案】
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正確答案：錯(cuò)
答案解析：股票價(jià)格指數(shù)平均收益率＝市場(chǎng)組合收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬
＝2.4％＋8％＝10.4％
(5).乙股票的貝塔系數(shù)為（?。?BR> A.1
B.0.9
C.0.8
D.0.7
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正確答案：D
答案解析：市場(chǎng)組合收益率的方差＝市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝30％×30％＝9％
乙股票的貝塔系數(shù)＝乙股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差＝6.3％/9％＝0.7
(6).如果資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.4，乙的投資比例為0.6，則資產(chǎn)組合的必要收益率為8.6％。（ ）
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正確答案：錯(cuò)
答案解析：資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)＝0.4×1.2＋0.6×0.7＝0.9
資產(chǎn)組合的必要收益率＝2.4％＋0.9×8％＝9.6％
或：資產(chǎn)組合的必要收益率＝0.4×甲股票的必要收益率＋0.6×乙股票的必要收益率
＝0.4×12％＋0.6×（2.4％＋0.7×8％）＝9.6％
(7).在第6問(wèn)中，假設(shè)資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，則資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為33.75%。（?。?BR> 【顯示答案】
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正確答案：對(duì)
答案解析：資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)＝資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
即：0.9＝0.8×資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/30％
解得：資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝33.75％
(8).如果甲股票收益率標(biāo)準(zhǔn)差為18％，乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10％，資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.3，乙的投資比例為0.7，資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8.5％，則甲乙股票收益率的協(xié)方差為0.14%。（ ）
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正確答案：錯(cuò)
答案解析：資產(chǎn)組合收益率的方差＝0.3×0.3×18％×18％＋2×0.3×0.7×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.7×0.7×10％×10％
即：
8.5％×8.5％＝0.3×0.3×18％×18％＋2×0.3×0.7×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.7×0.7×10％×10％
0.7225％＝0.2916％＋0.42×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.49％
解得：甲乙股票收益率的協(xié)方差＝－0.14％
(9).根據(jù)第8問(wèn)計(jì)算甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)為（?。?。
A.0.08
B.－0.08
C.1
D.－1
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正確答案：B
答案解析：甲乙股票收益率的協(xié)方差＝甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)×甲的收益率標(biāo)準(zhǔn)差×乙的收益率標(biāo)準(zhǔn)差
－0.14％＝甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)×18％×10％
解得：甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)＝－0.08
(10).根據(jù)第2問(wèn)、第3問(wèn)和第8問(wèn)，計(jì)算甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為6.4%。（?。?BR> 【顯示答案】
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正確答案：對(duì)
答案解析：甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率/甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率
＝9.6％/甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率
甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/甲股票的預(yù)期收益率＝18％/12％＝1.5
所以，甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝9.6％/1.5＝6.4％
(1).市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為（?。?BR> A.8%
B.6%
C.10%
D.9%
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正確答案：A
答案解析：證券市場(chǎng)線的斜率＝市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬
由此可知：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝8％
(2).甲股票的必要收益率為（?。?BR> A.8%
B.12%
C.9.6%
D.2.4%
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答案解析：證券市場(chǎng)線的截距＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
由此可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2.4％
甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的貝塔系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝1.2×8％＝9.6％
甲股票的必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2.4％＋9.6％＝12％
(3).甲股票的預(yù)期收益率為12%。（ ）
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正確答案：對(duì)
答案解析：由于資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，所以，甲股票的預(yù)期收益率＝必要收益率＝12％
(4).股票價(jià)格指數(shù)平均收益率為8％。（?。?BR> 【顯示答案】
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答案解析：股票價(jià)格指數(shù)平均收益率＝市場(chǎng)組合收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬
＝2.4％＋8％＝10.4％
(5).乙股票的貝塔系數(shù)為（?。?BR> A.1
B.0.9
C.0.8
D.0.7
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答案解析：市場(chǎng)組合收益率的方差＝市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝30％×30％＝9％
乙股票的貝塔系數(shù)＝乙股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差＝6.3％/9％＝0.7
(6).如果資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.4，乙的投資比例為0.6，則資產(chǎn)組合的必要收益率為8.6％。（ ）
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答案解析：資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)＝0.4×1.2＋0.6×0.7＝0.9
資產(chǎn)組合的必要收益率＝2.4％＋0.9×8％＝9.6％
或：資產(chǎn)組合的必要收益率＝0.4×甲股票的必要收益率＋0.6×乙股票的必要收益率
＝0.4×12％＋0.6×（2.4％＋0.7×8％）＝9.6％
(7).在第6問(wèn)中，假設(shè)資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，則資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為33.75%。（?。?BR> 【顯示答案】
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答案解析：資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)＝資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
即：0.9＝0.8×資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/30％
解得：資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝33.75％
(8).如果甲股票收益率標(biāo)準(zhǔn)差為18％，乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10％，資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.3，乙的投資比例為0.7，資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8.5％，則甲乙股票收益率的協(xié)方差為0.14%。（ ）
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答案解析：資產(chǎn)組合收益率的方差＝0.3×0.3×18％×18％＋2×0.3×0.7×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.7×0.7×10％×10％
即：
8.5％×8.5％＝0.3×0.3×18％×18％＋2×0.3×0.7×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.7×0.7×10％×10％
0.7225％＝0.2916％＋0.42×甲乙股票收益率的協(xié)方差＋0.49％
解得：甲乙股票收益率的協(xié)方差＝－0.14％
(9).根據(jù)第8問(wèn)計(jì)算甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)為（?。?。
A.0.08
B.－0.08
C.1
D.－1
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答案解析：甲乙股票收益率的協(xié)方差＝甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)×甲的收益率標(biāo)準(zhǔn)差×乙的收益率標(biāo)準(zhǔn)差
－0.14％＝甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)×18％×10％
解得：甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)＝－0.08
(10).根據(jù)第2問(wèn)、第3問(wèn)和第8問(wèn)，計(jì)算甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為6.4%。（?。?BR> 【顯示答案】
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答案解析：甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率/甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率
＝9.6％/甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率
甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/甲股票的預(yù)期收益率＝18％/12％＝1.5
所以，甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝9.6％/1.5＝6.4％