單項(xiàng)選擇題 ◎下列關(guān)于金融期貨的說(shuō)法不正確的是（ ）。
A．買入利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少的風(fēng)險(xiǎn)
B．賣出利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率上漲引起的持有債券的價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)
C．賣出外匯期貨合約，可以避免將來(lái)外匯收入的價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)
D．直接保值指的是在金融期貨市場(chǎng)上，利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進(jìn)行保值
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正確答案：B
答案解析：利率與債券價(jià)格反向變動(dòng)，賣出利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率上漲引起的持有債券的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。各選項(xiàng)解析如下：A選項(xiàng)，如果將來(lái)利率下跌，固定利率債券的價(jià)值就會(huì)上升，買入價(jià)格升高，收益就會(huì)變少，如果買入了利率期貨合約，就可以以約定價(jià)格買入該債券，獲得預(yù)計(jì)收益。B選項(xiàng)，如果將來(lái)利率上漲，那么持有債券的價(jià)格就會(huì)下跌，如果賣出利率期貨合約，就可以以約定價(jià)格賣出債券，避免損失。C選項(xiàng)，如果外匯匯率下降，外匯收入轉(zhuǎn)換成本幣的數(shù)量就會(huì)變少，如果賣出外匯期貨合約，就可以以約定價(jià)格賣出外匯，減少損失。D選項(xiàng)，此選項(xiàng)是直接保值的定義。如果被套期的商品和套期的商品不相同，但是價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切，則屬于交叉保值的形式。
多項(xiàng)選擇題 ◎債券投資策略包括積極的投資策略和消極的投資策略，下列屬于積極的投資策略的有（?。?BR> A．預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，買進(jìn)債券
B．預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，賣出債券
C．購(gòu)買長(zhǎng)期債券持有至到期前賣出，再購(gòu)入另一個(gè)同樣期限的債券
D．買入債券并持有至到期
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正確答案：ABC
答案解析：積極的投資策略指的是投資者根據(jù)市場(chǎng)情況，不斷調(diào)整投資行為，以期獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的收益率。消極的投資策略指的是投資者在買入債券后的一段時(shí)間內(nèi)，很少進(jìn)行買賣或不進(jìn)行買賣，只要求獲取不超過(guò)目前市場(chǎng)平均收益水平的收益。
A．買入利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少的風(fēng)險(xiǎn)
B．賣出利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率上漲引起的持有債券的價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)
C．賣出外匯期貨合約，可以避免將來(lái)外匯收入的價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)
D．直接保值指的是在金融期貨市場(chǎng)上，利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進(jìn)行保值
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正確答案：B
答案解析：利率與債券價(jià)格反向變動(dòng)，賣出利率期貨合約，可以避免將來(lái)利率上漲引起的持有債券的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。各選項(xiàng)解析如下：A選項(xiàng)，如果將來(lái)利率下跌，固定利率債券的價(jià)值就會(huì)上升，買入價(jià)格升高，收益就會(huì)變少，如果買入了利率期貨合約，就可以以約定價(jià)格買入該債券，獲得預(yù)計(jì)收益。B選項(xiàng)，如果將來(lái)利率上漲，那么持有債券的價(jià)格就會(huì)下跌，如果賣出利率期貨合約，就可以以約定價(jià)格賣出債券，避免損失。C選項(xiàng)，如果外匯匯率下降，外匯收入轉(zhuǎn)換成本幣的數(shù)量就會(huì)變少，如果賣出外匯期貨合約，就可以以約定價(jià)格賣出外匯，減少損失。D選項(xiàng)，此選項(xiàng)是直接保值的定義。如果被套期的商品和套期的商品不相同，但是價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切，則屬于交叉保值的形式。
多項(xiàng)選擇題 ◎債券投資策略包括積極的投資策略和消極的投資策略，下列屬于積極的投資策略的有（?。?BR> A．預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，買進(jìn)債券
B．預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，賣出債券
C．購(gòu)買長(zhǎng)期債券持有至到期前賣出，再購(gòu)入另一個(gè)同樣期限的債券
D．買入債券并持有至到期
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正確答案：ABC
答案解析：積極的投資策略指的是投資者根據(jù)市場(chǎng)情況，不斷調(diào)整投資行為，以期獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的收益率。消極的投資策略指的是投資者在買入債券后的一段時(shí)間內(nèi)，很少進(jìn)行買賣或不進(jìn)行買賣，只要求獲取不超過(guò)目前市場(chǎng)平均收益水平的收益。