(3) 獲利指數(shù)――掌握
獲利指數(shù)也稱利潤(rùn)指數(shù)pi：是投資項(xiàng)目未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。
計(jì)算方法：
首先，計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;
其次，把各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值比上初始投資額即可算出利潤(rùn)指數(shù)。
決策準(zhǔn)則：當(dāng)只選擇一個(gè)方案時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕;當(dāng)在多個(gè)互斥方案中選擇時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)超過(guò)1最多的方案為。
注意：利潤(rùn)指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行比選。
3. 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用――掌握
在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要使用的是貼現(xiàn)指標(biāo)，是因?yàn)橘N現(xiàn)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，指標(biāo)含義反映了投資的實(shí)質(zhì)目的。在互斥選擇決策中，使用三個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)時(shí)，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時(shí)，在無(wú)資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值法為選擇標(biāo)準(zhǔn)。
例題7-26 (多選，2007真題)下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的有( )。
a.投資回收期 b.凈現(xiàn)值 c.內(nèi)部報(bào)酬率
d.獲利指數(shù) e.平均報(bào)酬率
答案：bcd
點(diǎn)評(píng)：(書p226-228)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的指標(biāo)有凈現(xiàn)值(b)、內(nèi)部報(bào)酬率(c)和獲利指數(shù)(d)。而投資回收期(a)、平均報(bào)酬率(e)屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。
例題7-27 (案例，習(xí)題37、38、39、40)――書p243。
習(xí)題37 a、b、c三個(gè)方案的年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為
年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊
a方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=19+20=39(萬(wàn)元)
b方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=10+10=20(萬(wàn)元)
c方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=9+15=24(萬(wàn)元)
答案：c
獲利指數(shù)也稱利潤(rùn)指數(shù)pi：是投資項(xiàng)目未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。
計(jì)算方法：
首先，計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;
其次，把各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值比上初始投資額即可算出利潤(rùn)指數(shù)。
決策準(zhǔn)則：當(dāng)只選擇一個(gè)方案時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕;當(dāng)在多個(gè)互斥方案中選擇時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)超過(guò)1最多的方案為。
注意：利潤(rùn)指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行比選。
3. 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用――掌握
在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要使用的是貼現(xiàn)指標(biāo)，是因?yàn)橘N現(xiàn)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，指標(biāo)含義反映了投資的實(shí)質(zhì)目的。在互斥選擇決策中，使用三個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)時(shí)，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時(shí)，在無(wú)資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值法為選擇標(biāo)準(zhǔn)。
例題7-26 (多選，2007真題)下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的有( )。
a.投資回收期 b.凈現(xiàn)值 c.內(nèi)部報(bào)酬率
d.獲利指數(shù) e.平均報(bào)酬率
答案：bcd
點(diǎn)評(píng)：(書p226-228)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的指標(biāo)有凈現(xiàn)值(b)、內(nèi)部報(bào)酬率(c)和獲利指數(shù)(d)。而投資回收期(a)、平均報(bào)酬率(e)屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。
例題7-27 (案例，習(xí)題37、38、39、40)――書p243。
習(xí)題37 a、b、c三個(gè)方案的年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為
年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊
a方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=19+20=39(萬(wàn)元)
b方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=10+10=20(萬(wàn)元)
c方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=9+15=24(萬(wàn)元)
答案：c