情景分析題
進行房地產(chǎn)開發(fā)項目可行性分析的核心和重點是研究開發(fā)項目的經(jīng)濟效益。某房地產(chǎn)開發(fā)項目有4個設計方案，其中甲方案凈現(xiàn)值FNPV：200萬元，投資現(xiàn)值為3000萬元，乙方案凈現(xiàn)值FNPV：180萬元，投資現(xiàn)值為2000萬元，丙方案凈現(xiàn)值FNPV；150萬元，投資現(xiàn)值為3000萬元，丁方案凈現(xiàn)值FNPV：200萬元，投資現(xiàn)值為2000萬元。為了對初步確定方案做進一步分析，擬計算內(nèi)部收益率，選擇不同的折現(xiàn)率進行計算，得到如下結果：當折現(xiàn)率it=10％時，財務凈現(xiàn)值FNPV（i1) =200萬元；當折現(xiàn)率i2=12％時，財務凈現(xiàn)值FNPV(i2)=—100萬元。試根據(jù)以上條件，回答下列問題。
1.該房地產(chǎn)開發(fā)項目四個方案中的凈現(xiàn)值率為( )。
A.11％
B.9％
C.8％
D.10％
2.該房地產(chǎn)開發(fā)項目四個方案中的最小凈現(xiàn)值率為( )。
A.11％
B.4％
C.5％
D. 8％
3.被初步選定的方案的內(nèi)部收益率是( )。
A.10.0％
B.10.67％
C.11.33％
D.12.0％
標準答案：D,C,C
解析：
1.凈現(xiàn)值率是一個折現(xiàn)的絕對值指標，是投資決策評價指標中最重要的指標之一。記作NPVR，是反映項目的凈現(xiàn)值占原是投資現(xiàn)值的比率，亦可將其理解為單位原始投資的凈現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。
計算公式：NPVR=項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計
分別計算四方案的凈現(xiàn)值率：
甲＝200/3000＝0.067
乙＝180/2000＝0.09
丙＝150/3000＝0.05
?。?00/2000＝0.1
故本題選10％。
2.同上
3.采用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率；
內(nèi)部收益率＝低折線率+低折線率計算的凈現(xiàn)值（正值）/兩個折線率計算的凈現(xiàn)值之差*高低兩個折線率之差
＝10％+200/〔200－（－100）〕*（12％-10％）
＝11.33％
進行房地產(chǎn)開發(fā)項目可行性分析的核心和重點是研究開發(fā)項目的經(jīng)濟效益。某房地產(chǎn)開發(fā)項目有4個設計方案，其中甲方案凈現(xiàn)值FNPV：200萬元，投資現(xiàn)值為3000萬元，乙方案凈現(xiàn)值FNPV：180萬元，投資現(xiàn)值為2000萬元，丙方案凈現(xiàn)值FNPV；150萬元，投資現(xiàn)值為3000萬元，丁方案凈現(xiàn)值FNPV：200萬元，投資現(xiàn)值為2000萬元。為了對初步確定方案做進一步分析，擬計算內(nèi)部收益率，選擇不同的折現(xiàn)率進行計算，得到如下結果：當折現(xiàn)率it=10％時，財務凈現(xiàn)值FNPV（i1) =200萬元；當折現(xiàn)率i2=12％時，財務凈現(xiàn)值FNPV(i2)=—100萬元。試根據(jù)以上條件，回答下列問題。
1.該房地產(chǎn)開發(fā)項目四個方案中的凈現(xiàn)值率為( )。
A.11％
B.9％
C.8％
D.10％
2.該房地產(chǎn)開發(fā)項目四個方案中的最小凈現(xiàn)值率為( )。
A.11％
B.4％
C.5％
D. 8％
3.被初步選定的方案的內(nèi)部收益率是( )。
A.10.0％
B.10.67％
C.11.33％
D.12.0％
標準答案：D,C,C
解析：
1.凈現(xiàn)值率是一個折現(xiàn)的絕對值指標，是投資決策評價指標中最重要的指標之一。記作NPVR，是反映項目的凈現(xiàn)值占原是投資現(xiàn)值的比率，亦可將其理解為單位原始投資的凈現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。
計算公式：NPVR=項目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計
分別計算四方案的凈現(xiàn)值率：
甲＝200/3000＝0.067
乙＝180/2000＝0.09
丙＝150/3000＝0.05
?。?00/2000＝0.1
故本題選10％。
2.同上
3.采用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率；
內(nèi)部收益率＝低折線率+低折線率計算的凈現(xiàn)值（正值）/兩個折線率計算的凈現(xiàn)值之差*高低兩個折線率之差
＝10％+200/〔200－（－100）〕*（12％-10％）
＝11.33％