擴張性財政政策導致利率上升，從而擠出私人部門投資，進而對國民收入的增加會產(chǎn)生一定程度抵消作用的這種經(jīng)濟現(xiàn)象，通常被稱為擠出效應。
再次，一項財政政策和貨幣政策從制定到作用于經(jīng)濟運行，都存在著作用時滯。作用時滯包括認識時滯、反應時滯和生效時滯。由于財政政策和貨幣政策具有不同的傳導機制，因此兩種政策具有不同的作用時滯。一般地說，財政政策由于是通過變動政府支出和稅收來影響經(jīng)濟運行的，它可以直接增加或減少總需求，在乘數(shù)的作用下，對經(jīng)濟的擴政或收縮即國民收入的變動會較迅速地產(chǎn)生影響，因此其生效時滯可能較短。但是，財政政策的認識時滯和反應時滯可能較長。因為一項財政政策的出臺，在許多國家需要經(jīng)過國會的批準，這就意味著這項政策的出臺必須在大多數(shù)議員取得共識的情況下才能實施，因此財政政策的認識時滯可能較長。此外，在國會預算程序較為復雜的情況下，即使不存在認識時滯，要完成國會預算程序，也可能需要較長的時間，因而財政政策的反應時滯也可能較長。與財政政策的傳導機制不同，財政政策的作用更為間接，因而其生效時滯可能較長。因為中央銀行無論實行擴張性貨幣政策還是實行緊縮性貨幣政策，都要首先影響貨幣供給，并通過貨幣供給的變動影響利率，然后通過貸款發(fā)放額度的變動和利率的變動影響私人部門的投資，再影響國民收入。貨幣政策的這一傳導機制表明，相對于財政政策來說，貨幣政策對經(jīng)濟運行的調(diào)節(jié)作用要經(jīng)過較長時間才能發(fā)揮出來。雖然貨幣政策的生效時滯較長，但其認識時滯和反應時滯可能較短，因為在許多國家，貨幣政策都是由貨幣*直接制定的，不存在繁雜的批準程序。究竟哪一種政策的作用時滯更長，在不同的國家，由于國情不同，也可能會有完全不同的情況，因而不能一概而論。
最后，財政政策和貨幣政策在經(jīng)濟運行的不同階段其作用的效果也會有所不同。當經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條時，擴張性貨幣政策盡管能夠降低利率水平，但是只要廠商對未來的預期比較悲觀，即使較低的利率也難以刺激私人部本投資的大量增加，通常，這被稱為投資呆滯。如果再考慮的到流動性陷阱的存在會使利率下降到一定水平不能再下降的情況，那么，擴張性貨幣政策在經(jīng)濟蕭條時期的效果就可能很小。反之，在經(jīng)濟繁榮時期，緊縮性貨幣政策作為反通貨膨脹的有力武器，其效果則比較顯著。與貨幣政策相反，在經(jīng)濟蕭條時期，擴張性的財政政策通常具有顯著的效果，因為擴政性財政政策主要是通過增加政府支出和減少稅收來實現(xiàn)的，無論是政府支出的增加，還是稅收的減少，都會直接增加總需求，進而對國民收入和就業(yè)的增加產(chǎn)生直接的影響。
由于財政政策和貨幣政策的效應既具有相同的一面，又具有一定的區(qū)別，因此，政府在運用財政政策和貨幣政策干預經(jīng)濟運行時，通常總是有選擇地把兩種政策有機地結合在一起。
再次，一項財政政策和貨幣政策從制定到作用于經(jīng)濟運行，都存在著作用時滯。作用時滯包括認識時滯、反應時滯和生效時滯。由于財政政策和貨幣政策具有不同的傳導機制，因此兩種政策具有不同的作用時滯。一般地說，財政政策由于是通過變動政府支出和稅收來影響經(jīng)濟運行的，它可以直接增加或減少總需求，在乘數(shù)的作用下，對經(jīng)濟的擴政或收縮即國民收入的變動會較迅速地產(chǎn)生影響，因此其生效時滯可能較短。但是，財政政策的認識時滯和反應時滯可能較長。因為一項財政政策的出臺，在許多國家需要經(jīng)過國會的批準，這就意味著這項政策的出臺必須在大多數(shù)議員取得共識的情況下才能實施，因此財政政策的認識時滯可能較長。此外，在國會預算程序較為復雜的情況下，即使不存在認識時滯，要完成國會預算程序，也可能需要較長的時間，因而財政政策的反應時滯也可能較長。與財政政策的傳導機制不同，財政政策的作用更為間接，因而其生效時滯可能較長。因為中央銀行無論實行擴張性貨幣政策還是實行緊縮性貨幣政策，都要首先影響貨幣供給，并通過貨幣供給的變動影響利率，然后通過貸款發(fā)放額度的變動和利率的變動影響私人部門的投資，再影響國民收入。貨幣政策的這一傳導機制表明，相對于財政政策來說，貨幣政策對經(jīng)濟運行的調(diào)節(jié)作用要經(jīng)過較長時間才能發(fā)揮出來。雖然貨幣政策的生效時滯較長，但其認識時滯和反應時滯可能較短，因為在許多國家，貨幣政策都是由貨幣*直接制定的，不存在繁雜的批準程序。究竟哪一種政策的作用時滯更長，在不同的國家，由于國情不同，也可能會有完全不同的情況，因而不能一概而論。
最后，財政政策和貨幣政策在經(jīng)濟運行的不同階段其作用的效果也會有所不同。當經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條時，擴張性貨幣政策盡管能夠降低利率水平，但是只要廠商對未來的預期比較悲觀，即使較低的利率也難以刺激私人部本投資的大量增加，通常，這被稱為投資呆滯。如果再考慮的到流動性陷阱的存在會使利率下降到一定水平不能再下降的情況，那么，擴張性貨幣政策在經(jīng)濟蕭條時期的效果就可能很小。反之，在經(jīng)濟繁榮時期，緊縮性貨幣政策作為反通貨膨脹的有力武器，其效果則比較顯著。與貨幣政策相反，在經(jīng)濟蕭條時期，擴張性的財政政策通常具有顯著的效果，因為擴政性財政政策主要是通過增加政府支出和減少稅收來實現(xiàn)的，無論是政府支出的增加，還是稅收的減少，都會直接增加總需求，進而對國民收入和就業(yè)的增加產(chǎn)生直接的影響。
由于財政政策和貨幣政策的效應既具有相同的一面，又具有一定的區(qū)別，因此，政府在運用財政政策和貨幣政策干預經(jīng)濟運行時，通常總是有選擇地把兩種政策有機地結合在一起。