內(nèi)容提要
內(nèi)容提要
本講的主要內(nèi)容包括：金融監(jiān)管、對(duì)外金融關(guān)系與政策兩部分，即課本第三部分的第四、第五節(jié)。
匯率決定與變動(dòng)
1. 匯率決定理論
2. 利率評(píng)價(jià)理論
購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ；
相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立；反之不一定。其實(shí)，想對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是由絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)推導(dǎo)出來的。
B. 拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定。
高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，相應(yīng)地外匯升水；低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，相應(yīng)地外匯貼水。
2. 影響匯率變動(dòng)的因素
（1) 國(guó)際收支：逆差時(shí)外匯需求大于供給，從而外匯升值、本幣貶值；順差時(shí)相反。
（2）相對(duì)通貨膨脹率：按購(gòu)買力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)中的主導(dǎo)因素。若通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣趨于貶值。
（3）相對(duì)利率：利率對(duì)匯率的影響尤其在短期級(jí)為顯著。高利率使貨幣升值，反之貶值。
（4）總需求與總供給：當(dāng)一國(guó)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。
（5） 市場(chǎng)預(yù)期：預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的主要因素之一。如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，人們紛紛拋售本幣，終會(huì)導(dǎo)致本幣實(shí)際貶值。
3. 匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響：以貶值為例
（1）貶值的進(jìn)出口效應(yīng)：增加出口、減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支
（2） 貶值的國(guó)際資本流動(dòng)效應(yīng)：取決于貶值如何影響市場(chǎng)預(yù)期，若市場(chǎng)認(rèn)為貶值的幅度不夠，則貶值引起匯率進(jìn)一步貶值的預(yù)期，資本流出；若貶值已使匯率處于均衡水平，則原先因本幣高估而外逃的資金又流回國(guó)內(nèi)。
（3） 貶值的產(chǎn)出效應(yīng)：若存在閑置生產(chǎn)要素，則貿(mào)易收支改善會(huì)通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)；若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，則貶值只會(huì)帶來物價(jià)上漲。
（4） 貶值的物價(jià)效應(yīng)：一方面通過貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)引起需求拉上的物價(jià)上漲；另一方面通過提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本推動(dòng)物價(jià)上漲。
（5） 貶值的資源配置效應(yīng)：貶值后，出口品本幣價(jià)格因出口量擴(kuò)大而上漲，進(jìn)口替代品價(jià)格由于進(jìn)口品本幣價(jià)格上升帶動(dòng)而上漲，從而整個(gè)貿(mào)易品部門價(jià)格上漲，使得資源從其他部門流入貿(mào)易品部門。
內(nèi)容提要
本講的主要內(nèi)容包括：金融監(jiān)管、對(duì)外金融關(guān)系與政策兩部分，即課本第三部分的第四、第五節(jié)。
匯率決定與變動(dòng)
1. 匯率決定理論
2. 利率評(píng)價(jià)理論
購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說明的是某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，匯率等于兩國(guó)一般物價(jià)水平之比。e = Pd / Pf ；
相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)說明的是某一時(shí)期匯率的變動(dòng)，即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的匯率之比等于兩國(guó)一般物價(jià)指數(shù)之比，et / e0 = PId / PIf 。
絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系：如果絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)成立，則相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)一定成立；反之不一定。其實(shí)，想對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是由絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)推導(dǎo)出來的。
B. 拋補(bǔ)利率平價(jià)理論：說明遠(yuǎn)期匯率的決定，遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國(guó)內(nèi)外利差決定。
高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，相應(yīng)地外匯升水；低利率貨幣遠(yuǎn)期升水，相應(yīng)地外匯貼水。
2. 影響匯率變動(dòng)的因素
（1) 國(guó)際收支：逆差時(shí)外匯需求大于供給，從而外匯升值、本幣貶值；順差時(shí)相反。
（2）相對(duì)通貨膨脹率：按購(gòu)買力平價(jià)理論，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹率差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)中的主導(dǎo)因素。若通貨膨脹率高于他國(guó)，則該國(guó)貨幣趨于貶值。
（3）相對(duì)利率：利率對(duì)匯率的影響尤其在短期級(jí)為顯著。高利率使貨幣升值，反之貶值。
（4）總需求與總供給：當(dāng)一國(guó)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢(shì)。
（5） 市場(chǎng)預(yù)期：預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的主要因素之一。如果市場(chǎng)預(yù)期本幣貶值，人們紛紛拋售本幣，終會(huì)導(dǎo)致本幣實(shí)際貶值。
3. 匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響：以貶值為例
（1）貶值的進(jìn)出口效應(yīng)：增加出口、減少進(jìn)口，改善貿(mào)易收支
（2） 貶值的國(guó)際資本流動(dòng)效應(yīng)：取決于貶值如何影響市場(chǎng)預(yù)期，若市場(chǎng)認(rèn)為貶值的幅度不夠，則貶值引起匯率進(jìn)一步貶值的預(yù)期，資本流出；若貶值已使匯率處于均衡水平，則原先因本幣高估而外逃的資金又流回國(guó)內(nèi)。
（3） 貶值的產(chǎn)出效應(yīng)：若存在閑置生產(chǎn)要素，則貿(mào)易收支改善會(huì)通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)；若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，則貶值只會(huì)帶來物價(jià)上漲。
（4） 貶值的物價(jià)效應(yīng)：一方面通過貿(mào)易收支改善的乘數(shù)效應(yīng)引起需求拉上的物價(jià)上漲；另一方面通過提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本推動(dòng)物價(jià)上漲。
（5） 貶值的資源配置效應(yīng)：貶值后，出口品本幣價(jià)格因出口量擴(kuò)大而上漲，進(jìn)口替代品價(jià)格由于進(jìn)口品本幣價(jià)格上升帶動(dòng)而上漲，從而整個(gè)貿(mào)易品部門價(jià)格上漲，使得資源從其他部門流入貿(mào)易品部門。