1.每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)考慮了資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響,但沒有考慮資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。()
答案:√
解析:每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)只考慮了資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響,但沒有考慮資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
2.利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時(shí),( )。
A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
答案:ABCD
解析:本題的考核點(diǎn)是確定資金結(jié)構(gòu)的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法。正確回答本題,關(guān)鍵是要正確理解每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的含義及其決策方法。同時(shí),還必須強(qiáng)調(diào)的是,每股利潤(rùn)無差別點(diǎn),既可以用息稅前利潤(rùn)表示,也可以用銷售額表示。
3.利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時(shí),( )。
A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
答案:ABCD
解析:正確回答本題,關(guān)鍵是要正確理解每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的含義及其決策方法。
4.通過每股收益無差別點(diǎn)分析,我們可以準(zhǔn)確地確定一個(gè)公司業(yè)已存在的財(cái)務(wù)杠桿、每股收益、資金成本與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。( )
答案:×
解析:通過每股收益無差別點(diǎn)分析,我們可以準(zhǔn)確地確定一個(gè)公司業(yè)已存在的財(cái)務(wù)杠桿、每股收益和資金成本。企業(yè)價(jià)值的大小,從根本上取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn),通過每股收益無差別點(diǎn)分析,只可以反映不同的籌資方式對(duì)每股收益的影響,而沒有綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)的變化以及它們與企業(yè)價(jià)值之間的相互關(guān)系。
5.利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析()。
A、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
B、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí),負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好
C、能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的
D、在每股收益無差別點(diǎn)上,每股收益不受融資方式影響
答案:ABCD
解析:利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí),以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇,認(rèn)為能提高每股收益的結(jié)構(gòu)是合理的,反之則不合理;由于銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益,因此,負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好;在每股收益無差別點(diǎn)上,不同融資方式的每股收益相等,因此,每股收益不受融資方式影響;這種方法以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇,其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。
6.下列說法正確的是( )。
A、比較資金成本法考慮了風(fēng)險(xiǎn)的影響
B、比較資金成本法根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低確定資本結(jié)構(gòu)
C、比較資金成本法有把方案漏掉的可能
D、每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響
答案:ABCD
解析:每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)假定每股利潤(rùn)股票價(jià)格就,把資本結(jié)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的影響置之度外;比較資金成本法確定的資本結(jié)構(gòu)是加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu),在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,但是加權(quán)平均資本成本法擬訂的籌資方案數(shù)量有限,有把方案漏掉的可能。所以選項(xiàng)ABCD均正確。
7.確定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的方法有( )。
A、高低點(diǎn)法
B、企業(yè)價(jià)值分析法
C、比較資金成本法
D、每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法
答案:BCD
解析:比較資金成本法、每股利潤(rùn)無差別法、企業(yè)價(jià)值分析法均可確定資金結(jié)構(gòu)。
8.當(dāng)銷售額大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí),企業(yè)通過負(fù)債籌資比權(quán)益資本籌資更為有利,因?yàn)閷⑹蛊髽I(yè)資金成本降低。( )
答案:×
解析:當(dāng)銷售額大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí),利用負(fù)債籌資會(huì)提高每股利潤(rùn),但隨著每股利潤(rùn)的提高,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加,資金成本反而會(huì)加大。
答案:√
解析:每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)只考慮了資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響,但沒有考慮資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
2.利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時(shí),( )。
A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
答案:ABCD
解析:本題的考核點(diǎn)是確定資金結(jié)構(gòu)的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法。正確回答本題,關(guān)鍵是要正確理解每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的含義及其決策方法。同時(shí),還必須強(qiáng)調(diào)的是,每股利潤(rùn)無差別點(diǎn),既可以用息稅前利潤(rùn)表示,也可以用銷售額表示。
3.利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時(shí),( )。
A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股銷售額無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
答案:ABCD
解析:正確回答本題,關(guān)鍵是要正確理解每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)的含義及其決策方法。
4.通過每股收益無差別點(diǎn)分析,我們可以準(zhǔn)確地確定一個(gè)公司業(yè)已存在的財(cái)務(wù)杠桿、每股收益、資金成本與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。( )
答案:×
解析:通過每股收益無差別點(diǎn)分析,我們可以準(zhǔn)確地確定一個(gè)公司業(yè)已存在的財(cái)務(wù)杠桿、每股收益和資金成本。企業(yè)價(jià)值的大小,從根本上取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn),通過每股收益無差別點(diǎn)分析,只可以反映不同的籌資方式對(duì)每股收益的影響,而沒有綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)的變化以及它們與企業(yè)價(jià)值之間的相互關(guān)系。
5.利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析()。
A、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
B、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí),負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好
C、能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的
D、在每股收益無差別點(diǎn)上,每股收益不受融資方式影響
答案:ABCD
解析:利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí),以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇,認(rèn)為能提高每股收益的結(jié)構(gòu)是合理的,反之則不合理;由于銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時(shí),運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益,因此,負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好;在每股收益無差別點(diǎn)上,不同融資方式的每股收益相等,因此,每股收益不受融資方式影響;這種方法以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對(duì)籌資方式進(jìn)行選擇,其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。
6.下列說法正確的是( )。
A、比較資金成本法考慮了風(fēng)險(xiǎn)的影響
B、比較資金成本法根據(jù)加權(quán)平均資金成本的高低確定資本結(jié)構(gòu)
C、比較資金成本法有把方案漏掉的可能
D、每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響
答案:ABCD
解析:每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)假定每股利潤(rùn)股票價(jià)格就,把資本結(jié)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的影響置之度外;比較資金成本法確定的資本結(jié)構(gòu)是加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu),在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,但是加權(quán)平均資本成本法擬訂的籌資方案數(shù)量有限,有把方案漏掉的可能。所以選項(xiàng)ABCD均正確。
7.確定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的方法有( )。
A、高低點(diǎn)法
B、企業(yè)價(jià)值分析法
C、比較資金成本法
D、每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法
答案:BCD
解析:比較資金成本法、每股利潤(rùn)無差別法、企業(yè)價(jià)值分析法均可確定資金結(jié)構(gòu)。
8.當(dāng)銷售額大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí),企業(yè)通過負(fù)債籌資比權(quán)益資本籌資更為有利,因?yàn)閷⑹蛊髽I(yè)資金成本降低。( )
答案:×
解析:當(dāng)銷售額大于每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)時(shí),利用負(fù)債籌資會(huì)提高每股利潤(rùn),但隨著每股利潤(rùn)的提高,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加,資金成本反而會(huì)加大。