中級(jí)經(jīng)濟(jì)法
學(xué)員問：要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)有何區(qū)別？
老師答：
根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，要約收購(gòu)與協(xié)議收購(gòu)的區(qū)別主要表現(xiàn)在：
（1）要約收購(gòu)只能通過證券交易所的證券交易進(jìn)行，協(xié)議收購(gòu)則可以在證券交易所場(chǎng)外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進(jìn)行。
（2）《證券法》雖然未對(duì)要約收購(gòu)與協(xié)議收購(gòu)所收購(gòu)的股份類型作出明確規(guī)定，但依據(jù)現(xiàn)時(shí)上市公司收購(gòu)的實(shí)際情況并結(jié)合《證券法》的有關(guān)規(guī)定，要約收購(gòu)的股份一般是可流通的普通股，而協(xié)議收購(gòu)的股份一般是非流通股(包括國(guó)有股和法人股)。
（3）由于協(xié)議收購(gòu)是收購(gòu)者與目標(biāo)公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購(gòu)股份以實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購(gòu)?fù)ǔ樯埔馐召?gòu)；要約收購(gòu)的對(duì)象是目標(biāo)公司全體股東持有的股份，自然不需要征得目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者的同意，因此要約收購(gòu)多為敵意收購(gòu)所采用。
（4）要約收購(gòu)主要發(fā)生在目標(biāo)公司股權(quán)較為分散，公司的控制權(quán)與股東分離的情況下；協(xié)議收購(gòu)則多發(fā)生在目標(biāo)公司股權(quán)比較集中，存在控股股東的情況下，收購(gòu)人可通過協(xié)議方式實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓。
學(xué)員問：要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)有何區(qū)別？
老師答：
根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，要約收購(gòu)與協(xié)議收購(gòu)的區(qū)別主要表現(xiàn)在：
（1）要約收購(gòu)只能通過證券交易所的證券交易進(jìn)行，協(xié)議收購(gòu)則可以在證券交易所場(chǎng)外通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的方式進(jìn)行。
（2）《證券法》雖然未對(duì)要約收購(gòu)與協(xié)議收購(gòu)所收購(gòu)的股份類型作出明確規(guī)定，但依據(jù)現(xiàn)時(shí)上市公司收購(gòu)的實(shí)際情況并結(jié)合《證券法》的有關(guān)規(guī)定，要約收購(gòu)的股份一般是可流通的普通股，而協(xié)議收購(gòu)的股份一般是非流通股(包括國(guó)有股和法人股)。
（3）由于協(xié)議收購(gòu)是收購(gòu)者與目標(biāo)公司的控股股東或大股東本著友好協(xié)商的態(tài)度訂立合同收購(gòu)股份以實(shí)現(xiàn)公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以協(xié)議收購(gòu)?fù)ǔ樯埔馐召?gòu)；要約收購(gòu)的對(duì)象是目標(biāo)公司全體股東持有的股份，自然不需要征得目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)者的同意，因此要約收購(gòu)多為敵意收購(gòu)所采用。
（4）要約收購(gòu)主要發(fā)生在目標(biāo)公司股權(quán)較為分散，公司的控制權(quán)與股東分離的情況下；協(xié)議收購(gòu)則多發(fā)生在目標(biāo)公司股權(quán)比較集中，存在控股股東的情況下，收購(gòu)人可通過協(xié)議方式實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓。