第六章 股利分配
第一節(jié) 利潤分配的內(nèi)容和程序（了解）
一、利潤分配的內(nèi)容
二、利潤分配的程序
【例題1】下列項目中，在利潤分配中優(yōu)先的是（?。?BR> A.法定盈余公積金
B.普通股股利
C.任意盈余公積金
D.優(yōu)先股股利
【答案】A
【解析】根據(jù)公司法規(guī)定的利潤分配程序。
第二節(jié) 股利分配的政策（掌握）
一、股利分配政策
【例題2】在下列各項中，計算結果等于股利支付率的是（?。?。
A.每股收益除以每股股利
B.每股股利除以每股收益
C.每股股利除以每股市價
D.每股收益除以每股市價
【答案】B
【解析】股利支付率是當年發(fā)放股利與當年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。
【例題3】采用固定股利支付率的股利政策，其結果可能有（?。?。
A.可使得股利的發(fā)放隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動
B.容易造成公司股價不穩(wěn)定
C.會導致各年股利不穩(wěn)定，出現(xiàn)較大波動
D.容易造成股利支付與盈余相脫節(jié)
E.有利于維持股價的穩(wěn)定
【答案】ABC
【例題4】比較而言，下列哪種股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性（ ）。
A.低正常股利加額外股利政策
B.剩余股利政策
C.固定股利政策
D.固定股利支付率政策
【答案】A
【例題5】按照剩余政策，假定某公司資金結構是50%的負債資金，50%的股權資金，明年計劃投資1800萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（?。┯糜谕顿Y需要。
A.180萬元
B.240萬元
C.800萬元
D.900萬元
【答案】D
【解析】1800×50%=900（萬元）
二、股利政策的理論分析
（一）股利無關論
即：股利政策不會影響公司的市場價格
（二）股利相關論
即：公司的股利決策對公司的價格有影響
注意影響因素
【例題6】我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（?。?。
A.資本公積
B.任意盈余公積
C.法定盈余公積
D.上年未分配利潤
【答案】A
【例題7】下列哪種股利政策是基于股利相關論確立的（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加額外股利政策
【答案】BCD
【解析】固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策的理論依據(jù)是股利相關論，剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無關論。
【例題8】下列情形中會使企業(yè)減少股利分配的有（?。?BR> A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱
B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加
C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會
D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模
【答案】ABD
【解析】選項A、B、D都會導致企業(yè)資金短缺，所以為了增加可供使用資金，應盡量多留 存，少發(fā)股利；但是當經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會時，企業(yè)會出現(xiàn)資金剩余，所以會提高股利分配。
【例題9】股東從保護自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時應考慮的因素有（?。?。
A.避稅
B.控制權
C.穩(wěn)定收入
D.規(guī)避風險
E.債務合同約束
【答案】ABCD
【解析】股東出于對自身利益的考慮，在確定股利分配政策時應考慮的因素有：控制權考慮，避稅考慮，穩(wěn)定收入考慮和規(guī)避風險考慮。
第一節(jié) 利潤分配的內(nèi)容和程序（了解）
一、利潤分配的內(nèi)容
二、利潤分配的程序
【例題1】下列項目中，在利潤分配中優(yōu)先的是（?。?BR> A.法定盈余公積金
B.普通股股利
C.任意盈余公積金
D.優(yōu)先股股利
【答案】A
【解析】根據(jù)公司法規(guī)定的利潤分配程序。
第二節(jié) 股利分配的政策（掌握）
一、股利分配政策
【例題2】在下列各項中，計算結果等于股利支付率的是（?。?。
A.每股收益除以每股股利
B.每股股利除以每股收益
C.每股股利除以每股市價
D.每股收益除以每股市價
【答案】B
【解析】股利支付率是當年發(fā)放股利與當年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。
【例題3】采用固定股利支付率的股利政策，其結果可能有（?。?。
A.可使得股利的發(fā)放隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動
B.容易造成公司股價不穩(wěn)定
C.會導致各年股利不穩(wěn)定，出現(xiàn)較大波動
D.容易造成股利支付與盈余相脫節(jié)
E.有利于維持股價的穩(wěn)定
【答案】ABC
【例題4】比較而言，下列哪種股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性（ ）。
A.低正常股利加額外股利政策
B.剩余股利政策
C.固定股利政策
D.固定股利支付率政策
【答案】A
【例題5】按照剩余政策，假定某公司資金結構是50%的負債資金，50%的股權資金，明年計劃投資1800萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（?。┯糜谕顿Y需要。
A.180萬元
B.240萬元
C.800萬元
D.900萬元
【答案】D
【解析】1800×50%=900（萬元）
二、股利政策的理論分析
（一）股利無關論
即：股利政策不會影響公司的市場價格
（二）股利相關論
即：公司的股利決策對公司的價格有影響
注意影響因素
【例題6】我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（?。?。
A.資本公積
B.任意盈余公積
C.法定盈余公積
D.上年未分配利潤
【答案】A
【例題7】下列哪種股利政策是基于股利相關論確立的（?。?。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利比例政策
D.正常股利加額外股利政策
【答案】BCD
【解析】固定股利政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策的理論依據(jù)是股利相關論，剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無關論。
【例題8】下列情形中會使企業(yè)減少股利分配的有（?。?BR> A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱
B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加
C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會
D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模
【答案】ABD
【解析】選項A、B、D都會導致企業(yè)資金短缺，所以為了增加可供使用資金，應盡量多留 存，少發(fā)股利；但是當經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會時，企業(yè)會出現(xiàn)資金剩余，所以會提高股利分配。
【例題9】股東從保護自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時應考慮的因素有（?。?。
A.避稅
B.控制權
C.穩(wěn)定收入
D.規(guī)避風險
E.債務合同約束
【答案】ABCD
【解析】股東出于對自身利益的考慮，在確定股利分配政策時應考慮的因素有：控制權考慮，避稅考慮，穩(wěn)定收入考慮和規(guī)避風險考慮。