案例十一：某項(xiàng)目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項(xiàng)目建設(shè)投資（不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期借款利息）7700萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按平均年限法提取折舊，殘值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。
建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見(jiàn)附表1.建設(shè)投資貸款年利率為8%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開(kāi)始的5年間，按照等額償還本息方式還清貸款。
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%.
問(wèn)題：
（1）編制建設(shè)期借款還本付息表。
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）編制總成本費(fèi)用估算表。
（4）編制損益表（盈余公積金按15%的比率提?。?BR> （5）計(jì)算項(xiàng)目的自有資金利潤(rùn)率，并對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿效益加以分析。
附表1資金投入、收益及成本情況單位：萬(wàn)元
序
號(hào)
年份項(xiàng)目
1
2
3
4-10
1
建
設(shè) 投 資
自有資金部分
2350
1500
貸款（含
貸款息）
2350
1500
2
流
動(dòng) 資
金
自有資不部分
500
貸款
3
年銷售收入
8000
10000
4
年經(jīng)營(yíng)成本
4800
6000
答案：
（1）計(jì)算建設(shè)期貸款利息為：
各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（2350／2）×8％=94（萬(wàn)元）
第2年貸款利息=[（2350+94）+1500／2]×8％=255.52（萬(wàn)元）
建設(shè)期貸款利息=94+255.52=349.52（萬(wàn)元）
計(jì)算各年初借款本息累計(jì)
年初借款本息累計(jì)=上一年年初借款本息累計(jì)+上年借款+上年應(yīng)計(jì)利息
第3年年初借款本息累計(jì)=2350+94+1500+255.52=4199.52（萬(wàn)元）
編制項(xiàng)目還本付息表（將計(jì)算結(jié)果填人附表2）采用等額本金償還方式，計(jì)算各年本金償還為：
本年本金償還=建設(shè)借款本息累計(jì)÷6=3427.92÷6=571.32（萬(wàn)元）
本年應(yīng)計(jì)利息=年初借款本息累計(jì)×年利率
附表 2 借款還本付息表
序號(hào)
年限項(xiàng)目
建設(shè)期
1
2
3
4
5
6
7
1
年初累計(jì)借款
0
2444
4199.52
3360
2519.7
1679.8
839.9
2
本年新增借款
2350
1500
3
本年應(yīng)計(jì)利息
94
255.52
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
4
本年應(yīng)還本金
839.904
839.9
839.9
839.9
839.9
5
本年應(yīng)還利息
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額
固定資產(chǎn)原值=7700×100%+94+252.52=8046.52（萬(wàn)元）
固定資產(chǎn)殘值=8046.52×5%=402.33（萬(wàn)元）
固定資產(chǎn)年折舊=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈殘值）÷預(yù)計(jì)折舊年限
=8046.52×（1-5%）÷8=955.52（萬(wàn)元）
（3）編制總成本費(fèi)用估算表為
生產(chǎn)期總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+維修費(fèi)+利息支出
第3年的總成本費(fèi)用=4800+955.52+335.96=6091.48（萬(wàn)元）
編制項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表（將計(jì)算結(jié)果填人附表3）
附表 3 總成本費(fèi)用估算表
序
號(hào)
年份項(xiàng)目
生產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
經(jīng)營(yíng)成本
4800
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
2
折舊費(fèi)
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
3
攤銷費(fèi)
4
長(zhǎng)期借款利息
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
5
流動(dòng)資金借款
利息
6
總成本費(fèi)用
6091.4816
7224.32
7157.1
7089.9
7022.712
6955.52
6955.52
6955.52
（4）編制項(xiàng)目損益表（盈余公積金提取比例為15%）：
產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費(fèi)率）
第3年的銷售稅金及附加=9600×6%×（1+7%+3%）=633.6（萬(wàn)元）
附表 4 損益表
序號(hào)
年份項(xiàng)目
合計(jì)
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
78000
8000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
2
產(chǎn)品銷售稅金及附加
5148
528
660
660
660
660
660
660
660
3
總成本費(fèi)用
55452.1
6091.4816
7224.32
7157.1
7089.9
7022.712
6955.52
6955.52
6955.52
4
利潤(rùn)總額（1-2-3）
17399.9
1380.5184
2115.68
2182.9
2250.1
2317.288
2384.48
2384.48
2384.48
5
所得稅（33%）
5741.98
455.57107
698.1744
720.357
742.533
764.70504
786.8784
786.8784
786.8784
6
稅后利潤(rùn)（4-5）
11658
924.94733
1417.506
1462.543
1507.567
1552.58296
1597.6016
1597.6016
1597.602
7
盈余公積
1748.69
138.7421
212.6258
219.3815
226.1351
232.887444
239.64024
239.64024
239.6402
8
可供分配利潤(rùn)
9909.26
786.20523
1204.88
1243.162
1281.432
1319.69552
1357.96136
1357.96136
1357.961
（5）計(jì)算項(xiàng)目的自有資金利潤(rùn)率，并對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿效益加以分析。
在不考慮稅收及借款籌資的情況下，計(jì)算全部投資的年均利潤(rùn)（息前稅前利潤(rùn)）為
全部投資的年均利潤(rùn)=[17399.9+（335.9616+268.8+201.58+134.38+67.192）]÷8
=（17399.9+1007.9136）÷8=2300.98（萬(wàn)元）
全部投資利潤(rùn)率=年均利潤(rùn)÷全部投資×100%
=2300.98÷（7700+500）×100%=28.06%
自有資金利潤(rùn)率=[（全部投資利潤(rùn)率+借入資金/自有資金（全部投資利潤(rùn)率借入資金利息率）]×（1-T）
自有資金利潤(rùn)率=[（28.06%+3850/4350（28.06%-8%]×（1-33%）=45.81%
項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，即全部投資利潤(rùn)率28.06%大于借入資金利息率8%，此時(shí)債務(wù)比率越大，則自有資金利潤(rùn)率越高，利用債務(wù)籌資，充分發(fā)揮正財(cái)務(wù)杠桿的作用。
建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見(jiàn)附表1.建設(shè)投資貸款年利率為8%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開(kāi)始的5年間，按照等額償還本息方式還清貸款。
假定銷售稅金及附加的稅率為6.6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%.
問(wèn)題：
（1）編制建設(shè)期借款還本付息表。
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。
（3）編制總成本費(fèi)用估算表。
（4）編制損益表（盈余公積金按15%的比率提?。?BR> （5）計(jì)算項(xiàng)目的自有資金利潤(rùn)率，并對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿效益加以分析。
附表1資金投入、收益及成本情況單位：萬(wàn)元
序
號(hào)
年份項(xiàng)目
1
2
3
4-10
1
建
設(shè) 投 資
自有資金部分
2350
1500
貸款（含
貸款息）
2350
1500
2
流
動(dòng) 資
金
自有資不部分
500
貸款
3
年銷售收入
8000
10000
4
年經(jīng)營(yíng)成本
4800
6000
答案：
（1）計(jì)算建設(shè)期貸款利息為：
各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）×年利率
第1年貸款利息=（2350／2）×8％=94（萬(wàn)元）
第2年貸款利息=[（2350+94）+1500／2]×8％=255.52（萬(wàn)元）
建設(shè)期貸款利息=94+255.52=349.52（萬(wàn)元）
計(jì)算各年初借款本息累計(jì)
年初借款本息累計(jì)=上一年年初借款本息累計(jì)+上年借款+上年應(yīng)計(jì)利息
第3年年初借款本息累計(jì)=2350+94+1500+255.52=4199.52（萬(wàn)元）
編制項(xiàng)目還本付息表（將計(jì)算結(jié)果填人附表2）采用等額本金償還方式，計(jì)算各年本金償還為：
本年本金償還=建設(shè)借款本息累計(jì)÷6=3427.92÷6=571.32（萬(wàn)元）
本年應(yīng)計(jì)利息=年初借款本息累計(jì)×年利率
附表 2 借款還本付息表
序號(hào)
年限項(xiàng)目
建設(shè)期
1
2
3
4
5
6
7
1
年初累計(jì)借款
0
2444
4199.52
3360
2519.7
1679.8
839.9
2
本年新增借款
2350
1500
3
本年應(yīng)計(jì)利息
94
255.52
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
4
本年應(yīng)還本金
839.904
839.9
839.9
839.9
839.9
5
本年應(yīng)還利息
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
（2）計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額
固定資產(chǎn)原值=7700×100%+94+252.52=8046.52（萬(wàn)元）
固定資產(chǎn)殘值=8046.52×5%=402.33（萬(wàn)元）
固定資產(chǎn)年折舊=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計(jì)凈殘值）÷預(yù)計(jì)折舊年限
=8046.52×（1-5%）÷8=955.52（萬(wàn)元）
（3）編制總成本費(fèi)用估算表為
生產(chǎn)期總成本費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)成本+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+維修費(fèi)+利息支出
第3年的總成本費(fèi)用=4800+955.52+335.96=6091.48（萬(wàn)元）
編制項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表（將計(jì)算結(jié)果填人附表3）
附表 3 總成本費(fèi)用估算表
序
號(hào)
年份項(xiàng)目
生產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
經(jīng)營(yíng)成本
4800
6000
6000
6000
6000
6000
6000
6000
2
折舊費(fèi)
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
955.52
3
攤銷費(fèi)
4
長(zhǎng)期借款利息
335.9616
268.8
201.58
134.38
67.192
5
流動(dòng)資金借款
利息
6
總成本費(fèi)用
6091.4816
7224.32
7157.1
7089.9
7022.712
6955.52
6955.52
6955.52
（4）編制項(xiàng)目損益表（盈余公積金提取比例為15%）：
產(chǎn)品銷售稅金及附加=銷售收入×小規(guī)模納稅人增值稅稅率×（1+城建稅稅率+教育附加費(fèi)率）
第3年的銷售稅金及附加=9600×6%×（1+7%+3%）=633.6（萬(wàn)元）
附表 4 損益表
序號(hào)
年份項(xiàng)目
合計(jì)
投產(chǎn)期
達(dá)產(chǎn)期
3
4
5
6
7
8
9
10
1
產(chǎn)品銷售收入
78000
8000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
2
產(chǎn)品銷售稅金及附加
5148
528
660
660
660
660
660
660
660
3
總成本費(fèi)用
55452.1
6091.4816
7224.32
7157.1
7089.9
7022.712
6955.52
6955.52
6955.52
4
利潤(rùn)總額（1-2-3）
17399.9
1380.5184
2115.68
2182.9
2250.1
2317.288
2384.48
2384.48
2384.48
5
所得稅（33%）
5741.98
455.57107
698.1744
720.357
742.533
764.70504
786.8784
786.8784
786.8784
6
稅后利潤(rùn)（4-5）
11658
924.94733
1417.506
1462.543
1507.567
1552.58296
1597.6016
1597.6016
1597.602
7
盈余公積
1748.69
138.7421
212.6258
219.3815
226.1351
232.887444
239.64024
239.64024
239.6402
8
可供分配利潤(rùn)
9909.26
786.20523
1204.88
1243.162
1281.432
1319.69552
1357.96136
1357.96136
1357.961
（5）計(jì)算項(xiàng)目的自有資金利潤(rùn)率，并對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿效益加以分析。
在不考慮稅收及借款籌資的情況下，計(jì)算全部投資的年均利潤(rùn)（息前稅前利潤(rùn)）為
全部投資的年均利潤(rùn)=[17399.9+（335.9616+268.8+201.58+134.38+67.192）]÷8
=（17399.9+1007.9136）÷8=2300.98（萬(wàn)元）
全部投資利潤(rùn)率=年均利潤(rùn)÷全部投資×100%
=2300.98÷（7700+500）×100%=28.06%
自有資金利潤(rùn)率=[（全部投資利潤(rùn)率+借入資金/自有資金（全部投資利潤(rùn)率借入資金利息率）]×（1-T）
自有資金利潤(rùn)率=[（28.06%+3850/4350（28.06%-8%]×（1-33%）=45.81%
項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，即全部投資利潤(rùn)率28.06%大于借入資金利息率8%，此時(shí)債務(wù)比率越大，則自有資金利潤(rùn)率越高，利用債務(wù)籌資，充分發(fā)揮正財(cái)務(wù)杠桿的作用。