一、單選題:
1、 以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，不需要具備的下列條件是（ ）。
A．在非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性
B．買賣雙方有權(quán)自行決定是否買賣
C．在完全競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性
D．管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴的條件有：某種形式的外部市場(chǎng)，兩個(gè)部門的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格；在談判者之間共享所有的信息資源；管理階層的必要干預(yù)。
2、 下列對(duì)生命周期各個(gè)階段的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略重點(diǎn)表述不正確的有（ ）。
A.處于引入期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，研發(fā)和技術(shù)是關(guān)鍵
B.處于成長(zhǎng)期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，市場(chǎng)營(yíng)銷是關(guān)鍵
C.處于成熟期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是鞏固市場(chǎng)份額，降低成本是關(guān)鍵
D.處于衰退期階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是收回市場(chǎng)是關(guān)鍵
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：處于衰退期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是控制成本或退出。
3、 在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素稱為（ ）
A作業(yè)動(dòng)因
B業(yè)務(wù)動(dòng)因
C 持續(xù)動(dòng)因
D 資源動(dòng)因
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：D
解析：資源動(dòng)因是引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素。資源動(dòng)因被用來計(jì)量各項(xiàng)作業(yè)對(duì)資源的耗用，運(yùn)用資源動(dòng)因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)。
4、 假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差是10%和0.0625，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是5%，某種股票報(bào)酬率的方差是0.04，與市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，則該種股票的必要報(bào)酬率為（ ?。?。
A.6.2%
B.6.25%
C.6.5%
D.6.45%
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：本題的主要考核點(diǎn)是股票必要報(bào)酬率的計(jì)算。
市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=
該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差= =0.2
貝他系數(shù)=0.3×0.2/0.25=0.24
該只股票的必要報(bào)酬率=5%+0.24×（10%-5%）=6.2%。
5、 下列公式中正確的是（ ）。
A、利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際
B、安全邊際率+邊際貢獻(xiàn)率=1
C、安全邊際率×盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1
D、邊際貢獻(xiàn)率×變動(dòng)成本率＝1
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：利潤(rùn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷量－固定成本
＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝銷量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝邊際貢獻(xiàn)率×銷售收入－固定成本
＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率
邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率＝1
安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1
6、 某公司2006年息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬元，利息費(fèi)用為60萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬元，股東權(quán)益為500萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算）。則杠桿貢獻(xiàn)率為（ ）。
A、67%
B、56%
C、54.4%
D、46%
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：:經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－20%）＝800×（1－20%）＝640（萬元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝640/1000＝64%；凈債務(wù)＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－股東權(quán)益＝1000－500＝500（萬元），凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈債務(wù)/股東權(quán)益＝500/500＝1；凈利息率＝60×（1－20%）/500＝9.6%，杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（64%－9.6%）×1＝54.4%。
7、 某企業(yè)生產(chǎn)淡季時(shí)占用流動(dòng)資金50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為80萬元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期債務(wù)解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是（ ）。
A、激進(jìn)型籌資政策
B、穩(wěn)健型籌資政策
C、配合型籌資政策
D、保守型籌資政策
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：:激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。
8、 屬于成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正確表述的有( )。
A．采用高財(cái)務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)
B．權(quán)益資本主要依賴風(fēng)險(xiǎn)投資者提供
C．采用高的股利政策以樹立公司形象
D．支持股東回報(bào)的主要因素是資本利得
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：在成長(zhǎng)期，由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)還比較大，所以不宜大量增加負(fù)債比例，由于風(fēng)險(xiǎn)投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人；在股利分配方面大多采用低股利政策，所以支持股東回報(bào)的主要因素是資本利得。
9、 計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的是（?。?BR> A.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率
B.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的
C.實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法，實(shí)體現(xiàn)金流量法下的折現(xiàn)率為加權(quán)平均成本，股權(quán)現(xiàn)金流量法下的折現(xiàn)率為股東要求的報(bào)酬率。所以A錯(cuò)誤
如果數(shù)據(jù)假設(shè)相同，兩種方法計(jì)算凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別，評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的，B正確
實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。C錯(cuò)誤
股權(quán)現(xiàn)金流量受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響，所以D錯(cuò)誤。
10、 其他因素不變的情況下，關(guān)于影響期權(quán)價(jià)值的因素表述錯(cuò)誤的是（ ）
A隨著股票價(jià)格的上升，看漲期權(quán)的價(jià)值也增加
B看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越??；看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大
C對(duì)于美式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值
D股價(jià)波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：如果其他因素不變，看漲期權(quán)隨股票價(jià)格的上升而增加；看跌期權(quán)隨股票價(jià)格的上升而下降。所以A正確
看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越??；看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大。B正確
對(duì)于美式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值。對(duì)于歐式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。雖然較長(zhǎng)的時(shí)間可以降低執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機(jī)會(huì)。到期日價(jià)格的降低，有可能超過時(shí)間價(jià)值的差額。所以C正確
股價(jià)波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加，也會(huì)使看跌期權(quán)的價(jià)值增加。即股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)的價(jià)值增加。所以D錯(cuò)誤
1、 以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，不需要具備的下列條件是（ ）。
A．在非競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性
B．買賣雙方有權(quán)自行決定是否買賣
C．在完全競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)買賣的可能性
D．管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的適當(dāng)干預(yù)
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴的條件有：某種形式的外部市場(chǎng)，兩個(gè)部門的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格；在談判者之間共享所有的信息資源；管理階層的必要干預(yù)。
2、 下列對(duì)生命周期各個(gè)階段的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略重點(diǎn)表述不正確的有（ ）。
A.處于引入期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，研發(fā)和技術(shù)是關(guān)鍵
B.處于成長(zhǎng)期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，市場(chǎng)營(yíng)銷是關(guān)鍵
C.處于成熟期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是鞏固市場(chǎng)份額，降低成本是關(guān)鍵
D.處于衰退期階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是收回市場(chǎng)是關(guān)鍵
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：處于衰退期階段企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)該是控制成本或退出。
3、 在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素稱為（ ）
A作業(yè)動(dòng)因
B業(yè)務(wù)動(dòng)因
C 持續(xù)動(dòng)因
D 資源動(dòng)因
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：D
解析：資源動(dòng)因是引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素。資源動(dòng)因被用來計(jì)量各項(xiàng)作業(yè)對(duì)資源的耗用，運(yùn)用資源動(dòng)因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)。
4、 假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差是10%和0.0625，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是5%，某種股票報(bào)酬率的方差是0.04，與市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3，則該種股票的必要報(bào)酬率為（ ?。?。
A.6.2%
B.6.25%
C.6.5%
D.6.45%
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：本題的主要考核點(diǎn)是股票必要報(bào)酬率的計(jì)算。
市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=
該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差= =0.2
貝他系數(shù)=0.3×0.2/0.25=0.24
該只股票的必要報(bào)酬率=5%+0.24×（10%-5%）=6.2%。
5、 下列公式中正確的是（ ）。
A、利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際
B、安全邊際率+邊際貢獻(xiàn)率=1
C、安全邊際率×盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1
D、邊際貢獻(xiàn)率×變動(dòng)成本率＝1
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：利潤(rùn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷量－固定成本
＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝銷量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本
＝邊際貢獻(xiàn)率×銷售收入－固定成本
＝安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率
邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率＝1
安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1
6、 某公司2006年息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬元，利息費(fèi)用為60萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬元，股東權(quán)益為500萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為20%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算）。則杠桿貢獻(xiàn)率為（ ）。
A、67%
B、56%
C、54.4%
D、46%
標(biāo)準(zhǔn)答案：c
解 析：:經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×（1－20%）＝800×（1－20%）＝640（萬元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝640/1000＝64%；凈債務(wù)＝凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－股東權(quán)益＝1000－500＝500（萬元），凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈債務(wù)/股東權(quán)益＝500/500＝1；凈利息率＝60×（1－20%）/500＝9.6%，杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率－凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（64%－9.6%）×1＝54.4%。
7、 某企業(yè)生產(chǎn)淡季時(shí)占用流動(dòng)資金50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為80萬元，長(zhǎng)期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期債務(wù)解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是（ ）。
A、激進(jìn)型籌資政策
B、穩(wěn)健型籌資政策
C、配合型籌資政策
D、保守型籌資政策
標(biāo)準(zhǔn)答案：a
解 析：:激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。
8、 屬于成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正確表述的有( )。
A．采用高財(cái)務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)
B．權(quán)益資本主要依賴風(fēng)險(xiǎn)投資者提供
C．采用高的股利政策以樹立公司形象
D．支持股東回報(bào)的主要因素是資本利得
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：在成長(zhǎng)期，由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)還比較大，所以不宜大量增加負(fù)債比例，由于風(fēng)險(xiǎn)投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人；在股利分配方面大多采用低股利政策，所以支持股東回報(bào)的主要因素是資本利得。
9、 計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的是（?。?BR> A.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率
B.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的
C.實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響
標(biāo)準(zhǔn)答案：b
解 析：計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法，實(shí)體現(xiàn)金流量法下的折現(xiàn)率為加權(quán)平均成本，股權(quán)現(xiàn)金流量法下的折現(xiàn)率為股東要求的報(bào)酬率。所以A錯(cuò)誤
如果數(shù)據(jù)假設(shè)相同，兩種方法計(jì)算凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別，評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的，B正確
實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。C錯(cuò)誤
股權(quán)現(xiàn)金流量受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響，所以D錯(cuò)誤。
10、 其他因素不變的情況下，關(guān)于影響期權(quán)價(jià)值的因素表述錯(cuò)誤的是（ ）
A隨著股票價(jià)格的上升，看漲期權(quán)的價(jià)值也增加
B看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越??；看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大
C對(duì)于美式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值
D股價(jià)波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加，看跌期權(quán)的價(jià)值減少
標(biāo)準(zhǔn)答案：d
解 析：如果其他因素不變，看漲期權(quán)隨股票價(jià)格的上升而增加；看跌期權(quán)隨股票價(jià)格的上升而下降。所以A正確
看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越??；看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大。B正確
對(duì)于美式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值。對(duì)于歐式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。雖然較長(zhǎng)的時(shí)間可以降低執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機(jī)會(huì)。到期日價(jià)格的降低，有可能超過時(shí)間價(jià)值的差額。所以C正確
股價(jià)波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加，也會(huì)使看跌期權(quán)的價(jià)值增加。即股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)的價(jià)值增加。所以D錯(cuò)誤