三、判斷題:
21、 企業(yè)價值受企業(yè)增長潛力的影響，提高增長率，可以增加企業(yè)價值（ ）。
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為正值時，提高增長率使市場增加值變大；當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為負(fù)值時，提高增長率使市場增加值變?。词袌鰞r值減損更多）。
22、 預(yù)期通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。 （ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：證券市場線：Ki=Rf+β(Km-Rf)從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風(fēng)險，而且還取決于無風(fēng)險利率（證券市場線的截距）和市場風(fēng)險補償程度（證券市場線的斜率）。預(yù)期通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率（包括貨幣時間價值和通貨膨脹附加率）會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感加強，大家都不愿冒險，風(fēng)險報酬率即(Km-Rf)就會提高，提高了證券市場線的斜率。
23、 如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時，對投資者非常有用的一種投資策略是對敲。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時，對投資者非常有用的一種投資策略是對敲。因為無論將來價格的變動方向如何，采用這種策略都會取得收益。
24、 持續(xù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度，但其執(zhí)行成本最昂貴（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度，但其執(zhí)行成本最昂貴
25、 某公司2006年的收益留存率為50％，凈利潤和股利的增長率均為5%。該公司的 為1.5，國庫券利率為3%，市場平均股票收益率為7%。則該公司的內(nèi)在市盈率為12.5。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：內(nèi)在市盈率= 股股權(quán)成本=3%+1.5（7%-3%）=9%，則有:
26、 如果出租人與承租人處于同一稅率級別，在不考慮稅金和交易成本的前提下，租賃屬于零和博弈。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：在無稅和無交易成本的前提下，租賃屬于零和博弈。即使有稅，但如果出租人與承租人處于同一稅率級別，在不考慮交易成本的前提下，租賃仍屬于零和博弈。
27、 股票分割后對股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：股票分割后對股東權(quán)益總額沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。股票分割后對股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，但發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例會發(fā)生變化。
28、 營業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債越多，企業(yè)的價值越大，當(dāng)負(fù)債率為100%時，企業(yè)價值將達(dá)到（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：凈收益理論認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債越多，企業(yè)的價值越大，當(dāng)負(fù)債率為100%時，企業(yè)價值將達(dá)到；營業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，籌 資決策是無關(guān)緊要的，企業(yè)不存在資本結(jié)構(gòu)；
29、 以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價的依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評價。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：可控邊際貢獻(xiàn)指標(biāo)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以是考核部門經(jīng)理業(yè)績的指標(biāo)。
21、 企業(yè)價值受企業(yè)增長潛力的影響，提高增長率，可以增加企業(yè)價值（ ）。
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為正值時，提高增長率使市場增加值變大；當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為負(fù)值時，提高增長率使市場增加值變?。词袌鰞r值減損更多）。
22、 預(yù)期通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。 （ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：證券市場線：Ki=Rf+β(Km-Rf)從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風(fēng)險，而且還取決于無風(fēng)險利率（證券市場線的截距）和市場風(fēng)險補償程度（證券市場線的斜率）。預(yù)期通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率（包括貨幣時間價值和通貨膨脹附加率）會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場線的向上平移。風(fēng)險厭惡感加強，大家都不愿冒險，風(fēng)險報酬率即(Km-Rf)就會提高，提高了證券市場線的斜率。
23、 如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時，對投資者非常有用的一種投資策略是對敲。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時，對投資者非常有用的一種投資策略是對敲。因為無論將來價格的變動方向如何，采用這種策略都會取得收益。
24、 持續(xù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度，但其執(zhí)行成本最昂貴（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因的精確度，但其執(zhí)行成本最昂貴
25、 某公司2006年的收益留存率為50％，凈利潤和股利的增長率均為5%。該公司的 為1.5，國庫券利率為3%，市場平均股票收益率為7%。則該公司的內(nèi)在市盈率為12.5。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：內(nèi)在市盈率= 股股權(quán)成本=3%+1.5（7%-3%）=9%，則有:
26、 如果出租人與承租人處于同一稅率級別，在不考慮稅金和交易成本的前提下，租賃屬于零和博弈。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：正確
解 析：在無稅和無交易成本的前提下，租賃屬于零和博弈。即使有稅，但如果出租人與承租人處于同一稅率級別，在不考慮交易成本的前提下，租賃仍屬于零和博弈。
27、 股票分割后對股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：股票分割后對股東權(quán)益總額沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。股票分割后對股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，但發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項目的金額及相互間的比例會發(fā)生變化。
28、 營業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債越多，企業(yè)的價值越大，當(dāng)負(fù)債率為100%時，企業(yè)價值將達(dá)到（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：凈收益理論認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債越多，企業(yè)的價值越大，當(dāng)負(fù)債率為100%時，企業(yè)價值將達(dá)到；營業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，籌 資決策是無關(guān)緊要的，企業(yè)不存在資本結(jié)構(gòu)；
29、 以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價的依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評價。（ ）
標(biāo)準(zhǔn)答案：錯誤
解 析：可控邊際貢獻(xiàn)指標(biāo)反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以是考核部門經(jīng)理業(yè)績的指標(biāo)。