二、多選題:
11、 在作業(yè)成本計(jì)算中，成本動因可分為( )
A.資源動因
B.作業(yè)動因
C.持續(xù)動因
D.強(qiáng)度動因
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b
解 析：在作業(yè)成本計(jì)算中，成本動因可分為資源動因和作業(yè)動因。
12、 影響企業(yè)創(chuàng)造價值的因素包括（ ）
A 投資資本回報(bào)率
B 資本成本
C 增長率
D 可持續(xù)增長率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：影響價值創(chuàng)造的因素主要有：
①投資資本回報(bào)率；②資本成本；③增長率；④可持續(xù)增長率。
它們是影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的主要因素，也是管理者為增加企業(yè)價值可以操縱的主要杠桿。
13、 以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中，正確的有（?。?。
A.盈利的企業(yè)不會發(fā)生流轉(zhuǎn)困難
B.從長期來看虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的
C.虧損額大于折舊額的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應(yīng)盡快關(guān)閉
D.通過膨脹也會使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難
標(biāo)準(zhǔn)答案：b, c, d
解 析：任何企業(yè)要迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，都會遇到現(xiàn)金短缺問題，盈利企業(yè)也可能由于抽出過多的現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉(zhuǎn)困難。A錯誤
從長期來看虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的，所以B正確。
虧損額大于折舊額的企業(yè)，是瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應(yīng)盡快關(guān)閉 ,C正確
通過膨脹會導(dǎo)致貨幣購買力下降，也會使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難，由于通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不是季節(jié)性現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久“蠶食”，通過短期借款無法解決。D正確
14、 關(guān)于增值型現(xiàn)金短缺的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表述正確的有（ ）
A 如果高速增長是暫時的，可以通過借款來籌資資金
B 如果高速增長是長期性的，可以通過提高可持續(xù)增長率使之向銷售增長率靠攏
C 增加股利支付
D 提高投資資本回報(bào)率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b
解 析：當(dāng)投資資本回報(bào)率大于資本成本，銷售增長率高于可持續(xù)增長率時，屬于增值型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)，此時應(yīng)判明高速增長是暫時的還是長期的。如果高速增長是暫時的，可以通過借款來籌資資金。如果高速增長是長期性的，可以通過提高可持續(xù)增長率使之向銷售增長率靠攏。如果可持續(xù)增長率的提高仍不能解決資金短缺問題，就需要設(shè)法增加權(quán)益資本。
15、 以下關(guān)于營運(yùn)資金籌集政策的表述中，正確的有（?。?。
A.采用激進(jìn)型籌資政策時，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重
B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策
C.在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時性負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn)
D.采用穩(wěn)健型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最低
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, c
解 析：激進(jìn)型籌資政策是一種高風(fēng)險高收益的營運(yùn)資金籌集政策，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，此時臨時性負(fù)債占全部資金來源的比重，因此，A正確。
企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn)，此時配合型籌資政策和穩(wěn)健型籌 資政策均沒有臨時性流動負(fù)債，所以B錯誤。
采用穩(wěn)健型籌資政策 臨時性流動負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)，所以臨時性負(fù)債小于臨時性資產(chǎn)，該籌資政策的流動負(fù)債最少，所以在其他條件不變的情況下，其變現(xiàn)能力比率（流動比率、速動比率）。C正確，D錯誤。
16、 關(guān)于收益分配政策，下列說法正確的是（ ）
A 剩余股利政策能限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需要的權(quán)益資本數(shù)額
B 固定或持續(xù)增長的股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而消減股利的情況
C 固定股利支付率政策不利于股價的穩(wěn)定
D 低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：剩余股利分配政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，因此能限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。A正確
固定或持續(xù)增長的股利政策是將每年發(fā)放的股利固定 在一個固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會顯著的，不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額，因此采用這個政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而消減股利的情況，B正確
在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利，C正確
低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性，當(dāng)公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；當(dāng)盈余有較大幅度增加時，可適度分配給股東，使他們增強(qiáng)對公司的信心，有利于穩(wěn)定股價。D正確。
17、 下列有關(guān)企業(yè)價值評估提供的信息的說法正確的有( )。
A. 企業(yè)價值評估提供的信息不僅包括最終的評估值，而且還包括評估過程產(chǎn)生的大量信息
B. 企業(yè)價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息
C. 企業(yè)價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性
D. 企業(yè)價值受企業(yè)狀況和市場狀況的影響，它是動態(tài)的
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)企業(yè)價值評估提供的信息的說法。具體內(nèi)容見教材。
18、 以下屬于布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型參數(shù)的是（ ）
A.無風(fēng)險利率
B.現(xiàn)行股票價格
C.執(zhí)行價格
D.預(yù)期紅利
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c
19、 混合成本是指除固定成本和變動成本之外的，介于兩者之間的成本，可以將其分為（ ）
A.階梯式成本
B.延期變動成本
C.半變動成本
D.曲線成本
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：混合成本是指除固定成本和變動成本之外的，介于兩者之間的成本，可以將其分為
階梯式成本、延期變動成本 、半變動成本和曲線成本，曲線成本又分為變化率遞減的曲線成本和變化率遞增的曲線成本
20、 某債券票面年利率為12%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的是（ ）。
A、該債券的實(shí)際周期利率為6%
B、該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率為12.36%
C、該債券的半年實(shí)際必要報(bào)酬率為6%
D、該債券的名義必要報(bào)酬率為12%
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：由于每半年付息一次，所以，票面年利率12%債券的名義利率，其實(shí)際周期利率為6%由于平價發(fā)行，所以A債券的名義必要報(bào)酬率=A債券的名義利率=12%，其半年實(shí)際必要報(bào)酬率為6%。債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率=（1+12％÷2）2＝12.36%
11、 在作業(yè)成本計(jì)算中，成本動因可分為( )
A.資源動因
B.作業(yè)動因
C.持續(xù)動因
D.強(qiáng)度動因
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b
解 析：在作業(yè)成本計(jì)算中，成本動因可分為資源動因和作業(yè)動因。
12、 影響企業(yè)創(chuàng)造價值的因素包括（ ）
A 投資資本回報(bào)率
B 資本成本
C 增長率
D 可持續(xù)增長率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：影響價值創(chuàng)造的因素主要有：
①投資資本回報(bào)率；②資本成本；③增長率；④可持續(xù)增長率。
它們是影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的主要因素，也是管理者為增加企業(yè)價值可以操縱的主要杠桿。
13、 以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中，正確的有（?。?。
A.盈利的企業(yè)不會發(fā)生流轉(zhuǎn)困難
B.從長期來看虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的
C.虧損額大于折舊額的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應(yīng)盡快關(guān)閉
D.通過膨脹也會使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難
標(biāo)準(zhǔn)答案：b, c, d
解 析：任何企業(yè)要迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，都會遇到現(xiàn)金短缺問題，盈利企業(yè)也可能由于抽出過多的現(xiàn)金而發(fā)生臨時流轉(zhuǎn)困難。A錯誤
從長期來看虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不能維持的，所以B正確。
虧損額大于折舊額的企業(yè)，是瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應(yīng)盡快關(guān)閉 ,C正確
通過膨脹會導(dǎo)致貨幣購買力下降，也會使企業(yè)遭受現(xiàn)金短缺困難，由于通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不是季節(jié)性現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久“蠶食”，通過短期借款無法解決。D正確
14、 關(guān)于增值型現(xiàn)金短缺的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表述正確的有（ ）
A 如果高速增長是暫時的，可以通過借款來籌資資金
B 如果高速增長是長期性的，可以通過提高可持續(xù)增長率使之向銷售增長率靠攏
C 增加股利支付
D 提高投資資本回報(bào)率
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b
解 析：當(dāng)投資資本回報(bào)率大于資本成本，銷售增長率高于可持續(xù)增長率時，屬于增值型現(xiàn)金剩余業(yè)務(wù)，此時應(yīng)判明高速增長是暫時的還是長期的。如果高速增長是暫時的，可以通過借款來籌資資金。如果高速增長是長期性的，可以通過提高可持續(xù)增長率使之向銷售增長率靠攏。如果可持續(xù)增長率的提高仍不能解決資金短缺問題，就需要設(shè)法增加權(quán)益資本。
15、 以下關(guān)于營運(yùn)資金籌集政策的表述中，正確的有（?。?。
A.采用激進(jìn)型籌資政策時，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重
B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策
C.在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時性負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn)
D.采用穩(wěn)健型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最低
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, c
解 析：激進(jìn)型籌資政策是一種高風(fēng)險高收益的營運(yùn)資金籌集政策，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，此時臨時性負(fù)債占全部資金來源的比重，因此，A正確。
企業(yè)在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產(chǎn)，此時配合型籌資政策和穩(wěn)健型籌 資政策均沒有臨時性流動負(fù)債，所以B錯誤。
采用穩(wěn)健型籌資政策 臨時性流動負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)，所以臨時性負(fù)債小于臨時性資產(chǎn)，該籌資政策的流動負(fù)債最少，所以在其他條件不變的情況下，其變現(xiàn)能力比率（流動比率、速動比率）。C正確，D錯誤。
16、 關(guān)于收益分配政策，下列說法正確的是（ ）
A 剩余股利政策能限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需要的權(quán)益資本數(shù)額
B 固定或持續(xù)增長的股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而消減股利的情況
C 固定股利支付率政策不利于股價的穩(wěn)定
D 低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：剩余股利分配政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，因此能限度的使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。A正確
固定或持續(xù)增長的股利政策是將每年發(fā)放的股利固定 在一個固定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會顯著的，不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額，因此采用這個政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而消減股利的情況，B正確
在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利，C正確
低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性，當(dāng)公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；當(dāng)盈余有較大幅度增加時，可適度分配給股東，使他們增強(qiáng)對公司的信心，有利于穩(wěn)定股價。D正確。
17、 下列有關(guān)企業(yè)價值評估提供的信息的說法正確的有( )。
A. 企業(yè)價值評估提供的信息不僅包括最終的評估值，而且還包括評估過程產(chǎn)生的大量信息
B. 企業(yè)價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息
C. 企業(yè)價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性
D. 企業(yè)價值受企業(yè)狀況和市場狀況的影響，它是動態(tài)的
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)企業(yè)價值評估提供的信息的說法。具體內(nèi)容見教材。
18、 以下屬于布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型參數(shù)的是（ ）
A.無風(fēng)險利率
B.現(xiàn)行股票價格
C.執(zhí)行價格
D.預(yù)期紅利
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c
19、 混合成本是指除固定成本和變動成本之外的，介于兩者之間的成本，可以將其分為（ ）
A.階梯式成本
B.延期變動成本
C.半變動成本
D.曲線成本
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：混合成本是指除固定成本和變動成本之外的，介于兩者之間的成本，可以將其分為
階梯式成本、延期變動成本 、半變動成本和曲線成本，曲線成本又分為變化率遞減的曲線成本和變化率遞增的曲線成本
20、 某債券票面年利率為12%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的是（ ）。
A、該債券的實(shí)際周期利率為6%
B、該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率為12.36%
C、該債券的半年實(shí)際必要報(bào)酬率為6%
D、該債券的名義必要報(bào)酬率為12%
標(biāo)準(zhǔn)答案：a, b, c, d
解 析：由于每半年付息一次，所以，票面年利率12%債券的名義利率，其實(shí)際周期利率為6%由于平價發(fā)行，所以A債券的名義必要報(bào)酬率=A債券的名義利率=12%，其半年實(shí)際必要報(bào)酬率為6%。債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率=（1+12％÷2）2＝12.36%