【知識(shí)點(diǎn)4】資產(chǎn)管理比率
（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式）
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/應(yīng)收賬款
2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明應(yīng)收賬款一年可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)明1元應(yīng)收賬款投資可以支持的銷售收入。
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也被稱為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開(kāi)始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)。
（3）應(yīng)收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資。
【提示】在計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問(wèn)題：
1.如果能夠取得賒銷額的數(shù)據(jù)，則應(yīng)該用賒銷額計(jì)算；否則，只好使用銷售收入計(jì)算（不影響可比性，只是一貫高估了周轉(zhuǎn)次數(shù)）；
2.應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問(wèn)題。應(yīng)收賬款是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受到季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。
3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問(wèn)題。財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說(shuō)明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。
4.應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過(guò)是應(yīng)收賬款的另一種形式，因此，應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為“應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。
5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不一定是越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會(huì)越少越好。收現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。
6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來(lái)。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也會(huì)隨之增加。如果一個(gè)企業(yè)應(yīng)收賬款日益增加，而銷售和現(xiàn)金日益減少，則可能是銷售出了比較嚴(yán)重的問(wèn)題，促使放寬信用政策，甚至隨意發(fā)貨，而現(xiàn)金收不回來(lái)。
（二）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率（三種計(jì)量方式）
1.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨
2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.存貨與收入比＝存貨/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用“銷售收入”。如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”。
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響。
（3）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。一般情況下，銷售增加——應(yīng)收賬款增加——存貨增加——應(yīng)付賬款增加，不會(huì)引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化。接受大訂單時(shí)，由于采購(gòu)增加——存貨增加——收入增加，在該訂單沒(méi)有實(shí)現(xiàn)銷售以前，先表現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，這并不是什么壞事。
（4）應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。正常的情況下，各類存貨之間存在某種比例關(guān)系，如果某一類的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問(wèn)題。比如，產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，此時(shí)，總的存貨金額可能并沒(méi)有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。
（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)
2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明流動(dòng)資產(chǎn)一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)是1元流動(dòng)資產(chǎn)所支持的銷售收入。
（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間，也就是期末流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均所需要的時(shí)間。
（3）流動(dòng)資產(chǎn)與收入比，表明1元收入所需要的流動(dòng)資產(chǎn)投資。
（4）通常，流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占絕大部分，因此它們的周轉(zhuǎn)狀況對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有決定性影響。
（四）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動(dòng)資產(chǎn)
2.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝非流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率。
（2）分析時(shí)主要是針對(duì)投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是否一致，收購(gòu)和剝離政策是否合理等。
（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn)
2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以反映盈利能力以及資產(chǎn)的使用和管理效率；
（2）總資產(chǎn)與收入比表示1元收入所需要的總資產(chǎn)投資。收入相同時(shí)，需要的投資越少，說(shuō)明總資產(chǎn)的盈利性越好，或者說(shuō)總資產(chǎn)的使用效率越高。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。因?yàn)楦黜?xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，不便于分析各項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響?！?BR> 【注意】總資產(chǎn)是由各項(xiàng)資產(chǎn)組成的，在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。從客觀題的角度掌握。
（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式）
1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/應(yīng)收賬款
2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明應(yīng)收賬款一年可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)明1元應(yīng)收賬款投資可以支持的銷售收入。
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也被稱為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開(kāi)始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)。
（3）應(yīng)收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資。
【提示】在計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問(wèn)題：
1.如果能夠取得賒銷額的數(shù)據(jù)，則應(yīng)該用賒銷額計(jì)算；否則，只好使用銷售收入計(jì)算（不影響可比性，只是一貫高估了周轉(zhuǎn)次數(shù)）；
2.應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問(wèn)題。應(yīng)收賬款是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受到季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響。
3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問(wèn)題。財(cái)務(wù)報(bào)表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒(méi)有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說(shuō)明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。
4.應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。因?yàn)榇蟛糠謶?yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過(guò)是應(yīng)收賬款的另一種形式，因此，應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為“應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。
5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不一定是越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會(huì)越少越好。收現(xiàn)時(shí)間的長(zhǎng)短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。
6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來(lái)。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也會(huì)隨之增加。如果一個(gè)企業(yè)應(yīng)收賬款日益增加，而銷售和現(xiàn)金日益減少，則可能是銷售出了比較嚴(yán)重的問(wèn)題，促使放寬信用政策，甚至隨意發(fā)貨，而現(xiàn)金收不回來(lái)。
（二）存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率（三種計(jì)量方式）
1.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨
2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.存貨與收入比＝存貨/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用“銷售收入”。如果分析目的是評(píng)估存貨管理業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”。
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會(huì)對(duì)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響。
（3）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。一般情況下，銷售增加——應(yīng)收賬款增加——存貨增加——應(yīng)付賬款增加，不會(huì)引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化。接受大訂單時(shí)，由于采購(gòu)增加——存貨增加——收入增加，在該訂單沒(méi)有實(shí)現(xiàn)銷售以前，先表現(xiàn)為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，這并不是什么壞事。
（4）應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。正常的情況下，各類存貨之間存在某種比例關(guān)系，如果某一類的比重發(fā)生明顯的大幅度變化，可能就暗示存在某種問(wèn)題。比如，產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，很可能銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏，此時(shí)，總的存貨金額可能并沒(méi)有顯著變化，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。
（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)
2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明流動(dòng)資產(chǎn)一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說(shuō)是1元流動(dòng)資產(chǎn)所支持的銷售收入。
（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間，也就是期末流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均所需要的時(shí)間。
（3）流動(dòng)資產(chǎn)與收入比，表明1元收入所需要的流動(dòng)資產(chǎn)投資。
（4）通常，流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占絕大部分，因此它們的周轉(zhuǎn)狀況對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有決定性影響。
（四）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動(dòng)資產(chǎn)
2.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝非流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率。
（2）分析時(shí)主要是針對(duì)投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是否一致，收購(gòu)和剝離政策是否合理等。
（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三種表示方式）
1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn)
2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
3.總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)/銷售收入
分析時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可以反映盈利能力以及資產(chǎn)的使用和管理效率；
（2）總資產(chǎn)與收入比表示1元收入所需要的總資產(chǎn)投資。收入相同時(shí)，需要的投資越少，說(shuō)明總資產(chǎn)的盈利性越好，或者說(shuō)總資產(chǎn)的使用效率越高。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。因?yàn)楦黜?xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，不便于分析各項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響?！?BR> 【注意】總資產(chǎn)是由各項(xiàng)資產(chǎn)組成的，在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。從客觀題的角度掌握。