51，企業(yè)目前投資A、B、C三種股票，它們的β系數(shù)分別為2.4,1.8,0.6它們的投資組合比重分別為30%、50%、20%，股票市場的平均收益率為24%，國債的平均投資收益率為8%，分別計算1，組合β系數(shù)2，風(fēng)險收益率3，投資收益率
(1)股票組合的β系數(shù)=Σ某股票β系數(shù)×某股票比重
=2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%
=0.72+0.90+0.12=1.74
(2)股票組合的風(fēng)險收益率=組合β系數(shù)×(市場平均收益率–無風(fēng)險收益率)
=1.74×(24%-8%)
=1.74×16%=27.84%
(3)股票(必要)投資收益率=無風(fēng)險收益率+組合β系數(shù)(市場平均收益率–無風(fēng)險收益率)
=8%+1.74×(24%-8%)
=8%+1.74×16%=35.84%
52，某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計劃全年的現(xiàn)金需求量為1，440,000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為800元，有價證券的利率為16%，
要求計算：1，企業(yè)目前持有現(xiàn)金240，000元，則機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本和現(xiàn)金管理總成本各為多少元。2，現(xiàn)金的持有量為多少元？有價證券的交易次數(shù)為多少次？交易的時間間隔天數(shù)為多少天？3、最低的管理成本為多少元？其中機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本各為多少元？
1、企業(yè)目前持有現(xiàn)金240000元，
機(jī)會成本=240000/2×16%=19200(元)
轉(zhuǎn)換成本=1440000/240000×800=4800(元)
現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=19200+4800=24000(元)
2、現(xiàn)金的持有量=(2×1440000×800/16%)1/2
=120000(元)
有價證券交易次數(shù)=1440000/120000=12(次)
交易時間間隔天數(shù)=360/12=30(天)
3、最低管理成本=(2×1440000×800×16%)1/2
=19200(元)
機(jī)會成本=120000/2×16%=9600(元)
轉(zhuǎn)換成本=1440000/120000×800=9600(元)
53,某企業(yè)2000年賒銷凈額為240萬元，應(yīng)收帳款平均收款天數(shù)為45天，企業(yè)變動成本率為60%，社會資金成本率為15%，則應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率、平均余額、維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金及機(jī)會成本分別為為多少？
應(yīng)收賬款平均余額=(240×45)/360=30(萬元)
維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=30×60%=18(萬元)
機(jī)會成本=18×15%=2.7(萬元)
機(jī)會成本=[(240×45)/360]×60%×15%=2.7(萬元)
54，某公司目前計劃商品賒銷凈額為480萬元，應(yīng)收帳款的平均收款期為30天，不考慮現(xiàn)金折扣，但估計的的壞帳損失占賒銷凈額的4%，全年的收帳費(fèi)用估計為5萬元。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為720萬元，但估計的壞帳損失占商品賒銷凈額的5%，全年的收帳費(fèi)用為8萬元。企業(yè)的變動成本率為70%，有價證券的利息率為12%。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？
平均收款期為30天:
信用成本前的收益=480×(1-70%)=144萬元
機(jī)會成本=(480×30/360)×70%×12%=3.36萬元
管理成本=5萬元
壞帳成本=480×4%=19.2萬元
信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44萬元
平均收款期為60天:
信用成本前的收益=720×(1-70%)=216萬元
機(jī)會成本=(720×60/360)×70%×12%=10.08萬元
管理成本=8萬元
壞帳成本=720×5%=36萬元
信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92萬元
所以,平均收款期為30天的信用成本后的收益116.44萬元小于采用60天的收帳期的信用成本后的收益161.92萬元。企業(yè)應(yīng)考慮60天的收款期。
備注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。
(1)股票組合的β系數(shù)=Σ某股票β系數(shù)×某股票比重
=2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%
=0.72+0.90+0.12=1.74
(2)股票組合的風(fēng)險收益率=組合β系數(shù)×(市場平均收益率–無風(fēng)險收益率)
=1.74×(24%-8%)
=1.74×16%=27.84%
(3)股票(必要)投資收益率=無風(fēng)險收益率+組合β系數(shù)(市場平均收益率–無風(fēng)險收益率)
=8%+1.74×(24%-8%)
=8%+1.74×16%=35.84%
52，某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計劃全年的現(xiàn)金需求量為1，440,000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為800元，有價證券的利率為16%，
要求計算：1，企業(yè)目前持有現(xiàn)金240，000元，則機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本和現(xiàn)金管理總成本各為多少元。2，現(xiàn)金的持有量為多少元？有價證券的交易次數(shù)為多少次？交易的時間間隔天數(shù)為多少天？3、最低的管理成本為多少元？其中機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本各為多少元？
1、企業(yè)目前持有現(xiàn)金240000元，
機(jī)會成本=240000/2×16%=19200(元)
轉(zhuǎn)換成本=1440000/240000×800=4800(元)
現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=19200+4800=24000(元)
2、現(xiàn)金的持有量=(2×1440000×800/16%)1/2
=120000(元)
有價證券交易次數(shù)=1440000/120000=12(次)
交易時間間隔天數(shù)=360/12=30(天)
3、最低管理成本=(2×1440000×800×16%)1/2
=19200(元)
機(jī)會成本=120000/2×16%=9600(元)
轉(zhuǎn)換成本=1440000/120000×800=9600(元)
53,某企業(yè)2000年賒銷凈額為240萬元，應(yīng)收帳款平均收款天數(shù)為45天，企業(yè)變動成本率為60%，社會資金成本率為15%，則應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率、平均余額、維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金及機(jī)會成本分別為為多少？
應(yīng)收賬款平均余額=(240×45)/360=30(萬元)
維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=30×60%=18(萬元)
機(jī)會成本=18×15%=2.7(萬元)
機(jī)會成本=[(240×45)/360]×60%×15%=2.7(萬元)
54，某公司目前計劃商品賒銷凈額為480萬元，應(yīng)收帳款的平均收款期為30天，不考慮現(xiàn)金折扣，但估計的的壞帳損失占賒銷凈額的4%，全年的收帳費(fèi)用估計為5萬元。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為720萬元，但估計的壞帳損失占商品賒銷凈額的5%，全年的收帳費(fèi)用為8萬元。企業(yè)的變動成本率為70%，有價證券的利息率為12%。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？
平均收款期為30天:
信用成本前的收益=480×(1-70%)=144萬元
機(jī)會成本=(480×30/360)×70%×12%=3.36萬元
管理成本=5萬元
壞帳成本=480×4%=19.2萬元
信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44萬元
平均收款期為60天:
信用成本前的收益=720×(1-70%)=216萬元
機(jī)會成本=(720×60/360)×70%×12%=10.08萬元
管理成本=8萬元
壞帳成本=720×5%=36萬元
信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92萬元
所以,平均收款期為30天的信用成本后的收益116.44萬元小于采用60天的收帳期的信用成本后的收益161.92萬元。企業(yè)應(yīng)考慮60天的收款期。
備注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。