(一) 資料
某公司準備擴充生產(chǎn)能力，該項目需要設(shè)備投資30 000萬元，預(yù)計使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。營業(yè)期間每年可實現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。公司所得稅率為 30 %。債券年利率8%。
1. 如果該公司采用折現(xiàn)方法進行投資決策，則可以選擇：
A. 凈現(xiàn)值法 B. 投資利潤法
C. 投資回收期法 D. 內(nèi)部報酬率法
【答案】AD
2. 該項目每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為
A. 10 000萬元 B .8 800萬元 C. 9 000萬元 D. 8 296萬元
【答案】B
【解析】(15 000—5 000—30 000/5)*(1—30%)+30 000/5=8 800萬元
3. 該項目的投資回收期約為：
A.3年 B.3.41年 C.3.33年 D3.62年.
【答案】B 30 000/8800=3.41年
4.該項目籌資的債券資本成本為：
A.2.4% B.5.6% C.8% D.8.2%
【答案】B
【解析】債券資本成本=8%*(1—30%)=5.6%
5.假定普通股資本成本為20%，該項目籌資的綜合資本成本為：
A.13.68% B.14% C.15.68% D.19.6%
【答案】C
【解析】綜合資本成本=20%×0.7+8%(1—30%)×0.3
=14%+1.68%
=15.68%
某公司準備擴充生產(chǎn)能力，該項目需要設(shè)備投資30 000萬元，預(yù)計使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。營業(yè)期間每年可實現(xiàn)銷售收入為15 000萬元，每年付現(xiàn)成本為5 000萬元。項目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%。公司所得稅率為 30 %。債券年利率8%。
1. 如果該公司采用折現(xiàn)方法進行投資決策，則可以選擇：
A. 凈現(xiàn)值法 B. 投資利潤法
C. 投資回收期法 D. 內(nèi)部報酬率法
【答案】AD
2. 該項目每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額為
A. 10 000萬元 B .8 800萬元 C. 9 000萬元 D. 8 296萬元
【答案】B
【解析】(15 000—5 000—30 000/5)*(1—30%)+30 000/5=8 800萬元
3. 該項目的投資回收期約為：
A.3年 B.3.41年 C.3.33年 D3.62年.
【答案】B 30 000/8800=3.41年
4.該項目籌資的債券資本成本為：
A.2.4% B.5.6% C.8% D.8.2%
【答案】B
【解析】債券資本成本=8%*(1—30%)=5.6%
5.假定普通股資本成本為20%，該項目籌資的綜合資本成本為：
A.13.68% B.14% C.15.68% D.19.6%
【答案】C
【解析】綜合資本成本=20%×0.7+8%(1—30%)×0.3
=14%+1.68%
=15.68%