一、長(zhǎng)期籌資方式
分類 股權(quán)性籌資 債權(quán)性籌資 可轉(zhuǎn)換債券籌資
投入資本籌資 發(fā)行普通股籌資 發(fā)行債券籌資 長(zhǎng)期借款籌資 融資租賃
優(yōu)點(diǎn) ①提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力。②不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。③ 投入資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 ①利于增強(qiáng)公司的實(shí)力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)；② 資本使用風(fēng)險(xiǎn)小； ③ 籌資數(shù)額較大等等。 ① 債券成本低。 ② 可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。 ③ 有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán)。 ④ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ① 籌資迅速。 ② 籌資成本低。 ③ 借款彈性較大。 ④ 稅收遞減效應(yīng)。⑤易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密。 ① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。 ② 迅速獲得所需資產(chǎn)。 ③ 增加資金調(diào)度的靈活性。 ① 有利于降低資本成本。 ② 有利于取得高額籌資。 ③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出。⑤增加公司股價(jià)上升的信心。
缺點(diǎn) ①籌資成本較高；②非貨幣資產(chǎn)的估價(jià)較難；③產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不清，也不便于產(chǎn)權(quán)交易。 ① 籌資成本高。 ② 新股發(fā)行會(huì)稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對(duì)公司的控制權(quán)。③ 股票發(fā)行過量會(huì)直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價(jià)上揚(yáng)。 ① 償債壓力大。 ② 不利于現(xiàn)金流量安排。 ③ 籌資數(shù)量有限。 ① 籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 ② 使用限制多。 ③ 籌資數(shù)量有限。 ①租金高；②成本大；③資產(chǎn)使用風(fēng)險(xiǎn)大。 ① 轉(zhuǎn)換不成，需高價(jià)贖回。 ② 達(dá)不到轉(zhuǎn)換條件，影響資本結(jié)構(gòu)。
【2008年試題】
企業(yè)可采取的長(zhǎng)期債權(quán)性籌資方式主要有：
A. 發(fā)行債券籌資 B. 長(zhǎng)期借款籌資 C. 融資租賃籌資
D. 經(jīng)營(yíng)租賃籌資 E.發(fā)行股票籌資
【答案】ABC
【2008年試題】
某公司債券的面值為100元，票面利率為10%，每年計(jì)息1次，5年后到期，到期后一次還本付息，目前債券市場(chǎng)利率為12% ，則該債券的發(fā)行價(jià)格：
A. 高于100元 B. 等于100元 C.低于100元 D. 難以確定
【答案】C
分類 股權(quán)性籌資 債權(quán)性籌資 可轉(zhuǎn)換債券籌資
投入資本籌資 發(fā)行普通股籌資 發(fā)行債券籌資 長(zhǎng)期借款籌資 融資租賃
優(yōu)點(diǎn) ①提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力。②不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。③ 投入資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 ①利于增強(qiáng)公司的實(shí)力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)；② 資本使用風(fēng)險(xiǎn)小； ③ 籌資數(shù)額較大等等。 ① 債券成本低。 ② 可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。 ③ 有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán)。 ④ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ① 籌資迅速。 ② 籌資成本低。 ③ 借款彈性較大。 ④ 稅收遞減效應(yīng)。⑤易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密。 ① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。 ② 迅速獲得所需資產(chǎn)。 ③ 增加資金調(diào)度的靈活性。 ① 有利于降低資本成本。 ② 有利于取得高額籌資。 ③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出。⑤增加公司股價(jià)上升的信心。
缺點(diǎn) ①籌資成本較高；②非貨幣資產(chǎn)的估價(jià)較難；③產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不清，也不便于產(chǎn)權(quán)交易。 ① 籌資成本高。 ② 新股發(fā)行會(huì)稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對(duì)公司的控制權(quán)。③ 股票發(fā)行過量會(huì)直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價(jià)上揚(yáng)。 ① 償債壓力大。 ② 不利于現(xiàn)金流量安排。 ③ 籌資數(shù)量有限。 ① 籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 ② 使用限制多。 ③ 籌資數(shù)量有限。 ①租金高；②成本大；③資產(chǎn)使用風(fēng)險(xiǎn)大。 ① 轉(zhuǎn)換不成，需高價(jià)贖回。 ② 達(dá)不到轉(zhuǎn)換條件，影響資本結(jié)構(gòu)。
【2008年試題】
企業(yè)可采取的長(zhǎng)期債權(quán)性籌資方式主要有：
A. 發(fā)行債券籌資 B. 長(zhǎng)期借款籌資 C. 融資租賃籌資
D. 經(jīng)營(yíng)租賃籌資 E.發(fā)行股票籌資
【答案】ABC
【2008年試題】
某公司債券的面值為100元，票面利率為10%，每年計(jì)息1次，5年后到期，到期后一次還本付息，目前債券市場(chǎng)利率為12% ，則該債券的發(fā)行價(jià)格：
A. 高于100元 B. 等于100元 C.低于100元 D. 難以確定
【答案】C