3、合理確定投資回報(bào)率，調(diào)動(dòng)投資方的積極性。
投資追求的是利潤(rùn)化，作為投資方，為保證項(xiàng)目公司的盈利能力，必然要求政府提供固定的投資回報(bào)率或以其他變通方式提供相對(duì)固定的投資回報(bào)率的保證。保證投資固定回報(bào)率的主要問(wèn)題在于：首先，投資方既然已經(jīng)有固定回報(bào)率作為保證，就不會(huì)花大力氣去如何降低投資、如何改善經(jīng)營(yíng)，這就失去了BOT投資的核心意義———高效率和高效益，同時(shí)也把負(fù)擔(dān)加到普通百姓的頭上。其次，政府不僅承擔(dān)起本該承擔(dān)的由政府造成的風(fēng)險(xiǎn)，而且承擔(dān)起不該承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這就使得風(fēng)險(xiǎn)與收益完全不對(duì)稱(chēng)，背離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則和投融資原則。況且在我國(guó)有關(guān)法律中是不允許政府為投資回報(bào)率作出保證的。在這種情況下，投資回報(bào)率的合理性只能取決于投資方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及該項(xiàng)目為政府帶來(lái)的額外收益，為更好地體現(xiàn)誰(shuí)投資、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，應(yīng)改變以往在BOT項(xiàng)目中先談回報(bào)率，并由成本加上固定回報(bào)率確定價(jià)格的做法。
4、有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，預(yù)測(cè)和防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，積極管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。
BOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目相對(duì)來(lái)說(shuō)投資數(shù)額大，建設(shè)周期長(zhǎng)，影響投資效果的因素多，具有投資轉(zhuǎn)移與可替代性差，投資決策復(fù)雜、難度大，涉及部門(mén)多等特點(diǎn)，這決定了工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)存在的普遍性與經(jīng)常性。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政策及法律變化風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、利率變化風(fēng)險(xiǎn)、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)、原材料來(lái)源和價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。為有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該：
（1）對(duì)BOT項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做好分析和預(yù)測(cè)。對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)外的投資方要采用不同方法和思維進(jìn)行分析。投資方是國(guó)內(nèi)企業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)考慮的問(wèn)題就要少些；而投資方是外商考慮的問(wèn)題就會(huì)多一些，比如：所在國(guó)的國(guó)情，所在國(guó)的匯市走向等都要進(jìn)行分析研究。只有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提前做出判斷，想得多，想得遠(yuǎn)，才能有針對(duì)性地制訂出預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的方案。
（2）要有針對(duì)性地采取措施，做好對(duì)可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作。對(duì)不可控制的風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目談判中和特許權(quán)經(jīng)營(yíng)協(xié)議的制訂時(shí)要盡可能地考慮到項(xiàng)目可能出現(xiàn)的不可控制風(fēng)險(xiǎn)因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應(yīng)條款，保證政府的相關(guān)利益不受損失；對(duì)可以預(yù)防和控制的風(fēng)險(xiǎn)，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方能夠接受的條款。通過(guò)事前判斷，事中控制，事后總結(jié)，限度地把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)降低，真正發(fā)揮出BOT模式在項(xiàng)目融資中的作用。
（3）要對(duì)現(xiàn)有的正在進(jìn)行運(yùn)作的BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估。因?yàn)轫?xiàng)目已經(jīng)運(yùn)作，必然會(huì)暴露出一些問(wèn)題，甚至?xí)l(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，這樣會(huì)加強(qiáng)有關(guān)人員對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，有利于在反思和總結(jié)以前工作的基礎(chǔ)上把今后工作做得更好。
總之，作為政府和投資方，應(yīng)通過(guò)周密細(xì)致地預(yù)測(cè)、分析、評(píng)估，有針對(duì)性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移、投保、索賠等各種有效手段，力求做到風(fēng)險(xiǎn)最小化。
六、結(jié)束語(yǔ)
在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，采取BOT融資方式，不僅可以改善我國(guó)的投資結(jié)構(gòu)，吸收大量的國(guó)際資本和國(guó)內(nèi)民間資本，減少政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)并避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且可以通過(guò)BOT項(xiàng)目這一渠道，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平。雖然BOT融資方式在我國(guó)存在不少的問(wèn)題，相信在今后隨著我國(guó)法律、政策的不斷完善，BOT項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)的不斷總結(jié)，BOT融資方式一定會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。
投資追求的是利潤(rùn)化，作為投資方，為保證項(xiàng)目公司的盈利能力，必然要求政府提供固定的投資回報(bào)率或以其他變通方式提供相對(duì)固定的投資回報(bào)率的保證。保證投資固定回報(bào)率的主要問(wèn)題在于：首先，投資方既然已經(jīng)有固定回報(bào)率作為保證，就不會(huì)花大力氣去如何降低投資、如何改善經(jīng)營(yíng)，這就失去了BOT投資的核心意義———高效率和高效益，同時(shí)也把負(fù)擔(dān)加到普通百姓的頭上。其次，政府不僅承擔(dān)起本該承擔(dān)的由政府造成的風(fēng)險(xiǎn)，而且承擔(dān)起不該承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這就使得風(fēng)險(xiǎn)與收益完全不對(duì)稱(chēng)，背離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則和投融資原則。況且在我國(guó)有關(guān)法律中是不允許政府為投資回報(bào)率作出保證的。在這種情況下，投資回報(bào)率的合理性只能取決于投資方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以及該項(xiàng)目為政府帶來(lái)的額外收益，為更好地體現(xiàn)誰(shuí)投資、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，應(yīng)改變以往在BOT項(xiàng)目中先談回報(bào)率，并由成本加上固定回報(bào)率確定價(jià)格的做法。
4、有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，預(yù)測(cè)和防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，積極管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。
BOT項(xiàng)目融資項(xiàng)目相對(duì)來(lái)說(shuō)投資數(shù)額大，建設(shè)周期長(zhǎng)，影響投資效果的因素多，具有投資轉(zhuǎn)移與可替代性差，投資決策復(fù)雜、難度大，涉及部門(mén)多等特點(diǎn)，這決定了工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)存在的普遍性與經(jīng)常性。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政策及法律變化風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、利率變化風(fēng)險(xiǎn)、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)、原材料來(lái)源和價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。為有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該：
（1）對(duì)BOT項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做好分析和預(yù)測(cè)。對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)外的投資方要采用不同方法和思維進(jìn)行分析。投資方是國(guó)內(nèi)企業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)考慮的問(wèn)題就要少些；而投資方是外商考慮的問(wèn)題就會(huì)多一些，比如：所在國(guó)的國(guó)情，所在國(guó)的匯市走向等都要進(jìn)行分析研究。只有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提前做出判斷，想得多，想得遠(yuǎn)，才能有針對(duì)性地制訂出預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的方案。
（2）要有針對(duì)性地采取措施，做好對(duì)可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作。對(duì)不可控制的風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目談判中和特許權(quán)經(jīng)營(yíng)協(xié)議的制訂時(shí)要盡可能地考慮到項(xiàng)目可能出現(xiàn)的不可控制風(fēng)險(xiǎn)因素，以便在雙方簽訂的合同中明確相應(yīng)條款，保證政府的相關(guān)利益不受損失；對(duì)可以預(yù)防和控制的風(fēng)險(xiǎn)，要在保證政府、投資方和公眾三方利益的前提下盡量明文約定雙方能夠接受的條款。通過(guò)事前判斷，事中控制，事后總結(jié)，限度地把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)降低，真正發(fā)揮出BOT模式在項(xiàng)目融資中的作用。
（3）要對(duì)現(xiàn)有的正在進(jìn)行運(yùn)作的BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)估。因?yàn)轫?xiàng)目已經(jīng)運(yùn)作，必然會(huì)暴露出一些問(wèn)題，甚至?xí)l(fā)現(xiàn)一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，這樣會(huì)加強(qiáng)有關(guān)人員對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，有利于在反思和總結(jié)以前工作的基礎(chǔ)上把今后工作做得更好。
總之，作為政府和投資方，應(yīng)通過(guò)周密細(xì)致地預(yù)測(cè)、分析、評(píng)估，有針對(duì)性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移、投保、索賠等各種有效手段，力求做到風(fēng)險(xiǎn)最小化。
六、結(jié)束語(yǔ)
在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，采取BOT融資方式，不僅可以改善我國(guó)的投資結(jié)構(gòu)，吸收大量的國(guó)際資本和國(guó)內(nèi)民間資本，減少政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)并避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且可以通過(guò)BOT項(xiàng)目這一渠道，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平。雖然BOT融資方式在我國(guó)存在不少的問(wèn)題，相信在今后隨著我國(guó)法律、政策的不斷完善，BOT項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)的不斷總結(jié)，BOT融資方式一定會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。