三、判斷題:
45、 在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關系。 （ ?。?BR> 標準答案：錯誤
解 析：普通年金現(xiàn)值與年資本回收額是互為逆運算的關系。
普通年金終值與年償債基金是互為逆運算的關系。
46、 即付年金與普通年金的區(qū)別在于年金發(fā)生的時間不同（ ）
標準答案：正確
解 析：即付年金年初發(fā)生系列等額款；普通年金年末發(fā)生系列等額款
47、 為了在約定的未來時間清償某一筆債務而等額形成的存款準備金稱為年資本回收額（ ）
標準答案：錯誤
解 析：為了在約定的未來時間清償某一筆債務而等額形成的存款準備金稱為償債基金
48、 一項500萬元的借款，貸款期限5年，年利率8％，若半年復利計息，年實際利率會高出名義利率0.24% （ ）。
標準答案：錯誤
解 析：當按半年復利計息時，實際利率＝ －1＝8.16％，年實際利率與
名義利率的差額＝8.16%-8%=0.16%
49、 某企業(yè)擬發(fā)行一種面值為100元，票面利率為12％，期限為5年，每年末付息一次的債券，假定發(fā)行時的市場利率為10％，則發(fā)行價格為107.58元（ ）【（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,5）=0.6209，小數(shù)點后保留兩位】
標準答案：正確
解 析：
50、 某債券面值為500元，期限為5年，以折價方式發(fā)行，期內(nèi)不計息，到期按面值償還，當時市場利率為8％，其價格低于340.3元 ，企業(yè)才能購買（ ）（P/F,8%,5）=0.6806
標準答案：正確
解 析：債券的價值＝500×（P/F,8%,5）=340.3元，如果價格低于價值，債券才值得購買。
51、 債券發(fā)行時，若票面利率小于當時市場利率，則該債券溢價發(fā)行（ ）
標準答案：錯誤
解 析：債券發(fā)行時（i為票面利率，k為當時市場利率）
若i>K則P>M,債券溢價發(fā)行；
若i若i=K則P=M債券按面值發(fā)行。
52、 票面收益率又稱直接收益率、當前收益率，是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率（ ）
標準答案：錯誤
解 析：本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率
53、 股票投資的收益主要是公司發(fā)放的股利和股票轉(zhuǎn)讓的價差收益，相對于債券而言，其穩(wěn)定性強（ ）
標準答案：錯誤
解 析：相對于債券而言，股票收益的穩(wěn)定性差，考核股票投資的特點.
54、 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（?。?BR> 標準答案：錯誤
解 析：在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。
55、 根據(jù)財務管理理論，按照三階段模型估算的普通股價值，等于股利高速增長階段現(xiàn)值、股利固定增長階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。（ ）
標準答案：正確
解 析：按照三階段模型估算的普通股價值＝股利高速增長階段現(xiàn)值＋股利固定增長階段現(xiàn)值＋股利固定不變階段現(xiàn)值。
45、 在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關系。 （ ?。?BR> 標準答案：錯誤
解 析：普通年金現(xiàn)值與年資本回收額是互為逆運算的關系。
普通年金終值與年償債基金是互為逆運算的關系。
46、 即付年金與普通年金的區(qū)別在于年金發(fā)生的時間不同（ ）
標準答案：正確
解 析：即付年金年初發(fā)生系列等額款；普通年金年末發(fā)生系列等額款
47、 為了在約定的未來時間清償某一筆債務而等額形成的存款準備金稱為年資本回收額（ ）
標準答案：錯誤
解 析：為了在約定的未來時間清償某一筆債務而等額形成的存款準備金稱為償債基金
48、 一項500萬元的借款，貸款期限5年，年利率8％，若半年復利計息，年實際利率會高出名義利率0.24% （ ）。
標準答案：錯誤
解 析：當按半年復利計息時，實際利率＝ －1＝8.16％，年實際利率與
名義利率的差額＝8.16%-8%=0.16%
49、 某企業(yè)擬發(fā)行一種面值為100元，票面利率為12％，期限為5年，每年末付息一次的債券，假定發(fā)行時的市場利率為10％，則發(fā)行價格為107.58元（ ）【（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,5）=0.6209，小數(shù)點后保留兩位】
標準答案：正確
解 析：
50、 某債券面值為500元，期限為5年，以折價方式發(fā)行，期內(nèi)不計息，到期按面值償還，當時市場利率為8％，其價格低于340.3元 ，企業(yè)才能購買（ ）（P/F,8%,5）=0.6806
標準答案：正確
解 析：債券的價值＝500×（P/F,8%,5）=340.3元，如果價格低于價值，債券才值得購買。
51、 債券發(fā)行時，若票面利率小于當時市場利率，則該債券溢價發(fā)行（ ）
標準答案：錯誤
解 析：債券發(fā)行時（i為票面利率，k為當時市場利率）
若i>K則P>M,債券溢價發(fā)行；
若i若i=K則P=M債券按面值發(fā)行。
52、 票面收益率又稱直接收益率、當前收益率，是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率（ ）
標準答案：錯誤
解 析：本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，是指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格的比率
53、 股票投資的收益主要是公司發(fā)放的股利和股票轉(zhuǎn)讓的價差收益，相對于債券而言，其穩(wěn)定性強（ ）
標準答案：錯誤
解 析：相對于債券而言，股票收益的穩(wěn)定性差，考核股票投資的特點.
54、 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。（?。?BR> 標準答案：錯誤
解 析：在折現(xiàn)期間不變的情況下，折現(xiàn)率越高，折現(xiàn)系數(shù)越小，因此，未來某一款項的現(xiàn)值越小。
55、 根據(jù)財務管理理論，按照三階段模型估算的普通股價值，等于股利高速增長階段現(xiàn)值、股利固定增長階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。（ ）
標準答案：正確
解 析：按照三階段模型估算的普通股價值＝股利高速增長階段現(xiàn)值＋股利固定增長階段現(xiàn)值＋股利固定不變階段現(xiàn)值。